سؤال: لماذا تدفع أرباح 37 مرة لسهم Philip Morris عندما يمكنك شراء أسهم Google مقابل تقييم أرخص بكثير من 19 مرة من الأرباح؟ لن تفعل ذلك ، خاصة عندما تفكر في ثلاث حقائق بسيطة:
- نمو: يتسارع معدل نمو إيرادات Google بأكثر من 13 ٪ – أفضل من نمو إيرادات Philip Morris بنسبة 7 ٪. على مدار السنوات الثلاث الماضية ، يبلغ متوسط معدل نمو Google 10 ٪ جيدًا ، وهو أعلى قليلاً من رقم نمو Philip Morris الذي يقل عن 7 ٪.
- الهوامش: تتضح ربحية Google في متوسط هوامش التدفقات النقدية التشغيلية لمدة ثلاث سنوات (OCF) بنسبة 36 ٪ ، مما يضمن تحويل جزء أكبر من الإيرادات إلى نقد. هذا متفوق على هوامش OCF المتوسطة بنسبة 30 ٪ فيليب موريس.
- الاستقرار المالي: تعد الميزانية العمومية لـ Google أكثر قوة ، حيث تشكل الديون 1 ٪ فقط من الأسهم ، أي أقل بكثير من 18 ٪ من فيليب موريس. علاوة على ذلك ، تحتفظ Google بوضع نقدي أقوى بكثير (20 ٪ من إجمالي الأصول) ، مقارنة بـ 7 ٪.
ولكن بعد ذلك ، هل Goog مخزون رهان آمن؟
الآن ، فإن Google ليست ملاذًا آمنًا تمامًا ، كما يوضح سلوكه السابق أثناء صدمات السوق. على سبيل المثال ، انخفض سهم Goog بنسبة 45 ٪ خلال صدمة التضخم 2022 ، وهو انخفاض أكثر انحدارًا من انخفاض الذروة إلى 25 ٪ من S&P 500. على الرغم من انتعاش Goog إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 25 يناير 2024 ، فقد حدث عملية بيع مماثلة في وقت سابق من هذا العام وسط مخاوف حول الحرب التجارية ، حيث انخفضت Goog بنسبة 30 ٪ تقريبًا ، مقارنةً بسحب 19 ٪ لـ S&P 500. المزيد حول هذا الأمر متاح في لوحة معلومات Google الخاصة بنا أو بيعها. في ملاحظة منفصلة ، انظر Archer Aviation: ماذا يحدث مع مخزون ACHR؟
محرك نمو الذكاء الاصطناعي من Google
تستعد مبادرات منظمة العفو الدولية الاستراتيجية من Google لتوسيع أعمالها بشكل كبير. ستستفيد Google Cloud بشكل كبير من زيادة اعتماد الذكاء الاصطناعي من قبل الشركات ، والتي ستقود بشكل طبيعي الطلب على كل من بنيتها التحتية والخدمات المنصات. في الوقت نفسه ، ستعمل الذكاء الاصطناعي على تحسين البحث والإعلان من خلال تعزيز الأهمية والاستهداف ، مما يؤدي في النهاية إلى زيادة مشاركة المستخدم وتحسين العائد على الاستثمار (ROI) للمعلنين. علاوة على ذلك ، من المتوقع أن تعزز ميزات الذكاء الاصطناعى مشاركة YouTube ونمو الوقود في اشتراكاتها المتميزة.
ماذا يمكن أن يحدث خطأ؟
قد تخيب أرباح Google ، وقد يتباطأ نمو المبيعات من 13 ٪ العام الماضي إلى حوالي 8-10 ٪ على المدى القريب حيث تركز الشركات على توفير النقد إذا كانت التوترات الجيوسياسية تتفاقم وتبطئ النمو الاقتصادي.
بصرف النظر عن المخاطر الكلية والجيوسياسية ، تواجه Google تحديات داخلية ، خاصة فيما يتعلق بنفقاته الرأسمالية الهامة. منذ عام 2022 ، بلغ مشروع قانون النفقات الرأسمالية للشركة 134 مليار دولار. يبقى سؤال ملحة: ماذا لو كانت هذه الاستثمارات الواسعة النطاق لا تسفر عن العائدات المتوقعة؟ تلوح في الأفق الرياح المعاكسة التنظيمية ، مع دفع وزارة العدل إلى تفكك للحد من السيطرة الاحتكارية المزعومة في البحث. انظر – دعوى جوجل تريليون دولار.
ثم هناك دائمًا ما هو غير متوقع وغير متوقع. بالتأكيد لا تلمس هذا المخزون إذا لم تتمكن من تحمل الجانب السلبي بنسبة 40 ٪ من المستويات الحالية. أسوأ شيء يمكن أن تفعله هو البيع في تلك المرحلة. بدلاً من ذلك ، تحدث إلى مستشار شاهد أربعة أسواق الدب في السنوات الثلاثين الماضية ويسأل عن استراتيجية Trefis HQ وغيرها من الطرق الذكية للاستفادة من انكماش السوق. رؤية رئيسية: يتم كسب الكثير من المال في هذا السوق إذا لم تفقد رباطة جأشك. الكل في الكل ، إذا كنت مستثمرًا طويل الأجل يتطلع إلى الاستثمار والنسيان على مدار 3-5 سنوات القادمة ، فقد لا يزال سهم Goog في الوقت الحالي نقطة دخول مثيرة للاهتمام.
