سؤال: كيف ترد إذا كنت تملك Seagate (NASDAQ: STX) وانخفضت قيمتها بنسبة 60 ٪ أو أكثر في الأشهر القادمة؟
في حين أن هذا قد يبدو متطرفًا ، إلا أنه لا يخلو من سابقة. شهدت مخزون Seagate مثل هذا الانخفاضات الشديدة سابقًا ، وبناءً على تقييمه الحالي ، قد يعيد التاريخ نفسه.
حتى هذه المرحلة من عام 2025 ، حققت Seagate عائدًا مثيرًا للإعجاب بنسبة 65 ٪ ، مما يتجاوز بشكل كبير زيادة S&P 500 بنسبة 5 ٪. كان هذا الارتفاع مدفوعًا بالتحسينات الهيكلية في الشركة وتحول في الوقت المناسب نحو تقنيات الجيل التالي مثل Hamr (التسجيل المغناطيسي بمساعدة الحرارة). تستفيد Seagate حاليًا من صعود في سوق تخزين البيانات ، والذي يتم تعزيزه من خلال زيادة الطلب على الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية.
ومع ذلك ، وراء حماس الذكاء الاصطناعي والتحسينات التشغيلية يكمن سرد أكثر تحذيرًا. انظر بشكل منفصل ، ما هو التالي لسهم نايك؟
ها هي النقطة: الوجبات الرئيسية هي أنه خلال فترة الركود ، قد يعاني مخزون Seagate من خسائر كبيرة. توضح البيانات من عام 2020 أن مخزون STX فقد حوالي 35 ٪ من قيمته خلال بضعة أرباع فقط ، مما يعاني من انخفاض من ذروتها إلى حوالي 58 ٪ خلال أزمة التضخم 2022 ، وهو أداء ضعيف بشكل كبير مقارنةً بـ S&P 500. وهذا يثير السؤال: هل يمكن أن يرى المخزون عملية بيع ويحتمل أن ينخفض إلى 85 دولارًا إذا حدث سيناريو مماثل؟ كقاعدة عامة ، تميل الأسهم الفردية إلى أن تكون أكثر تقلبًا من المحافظ المتنوعة. وبالتالي ، إذا كنت تسعى إلى النمو مع انخفاض التقلب ، فقد ترغب في التحقيق في محفظة عالية الجودة، الذي تفوقت على مؤشر S&P 500 وأسفر عن عائدات أكثر من 91 ٪ منذ إطلاقها.
لماذا هي ذات صلة الآن؟
تنتج Seagate محركات أقراص محركات أقراص عالية السعة (محركات الأقراص الصلبة)-البنية التحتية الأساسية لتخزين مجموعات البيانات الهائلة اللازمة للتدريب ونشر نماذج اللغة الكبيرة (LLMs). على الرغم من أن محركات الأقراص الصلبة (محركات أقراص الحالة الصلبة) هي الاختيار من أجل التخزين السريع للوصول السريع ، إلا أن محركات الأقراص الثابتة تظل مهيمنة في التخزين البارد ومحفوظات السحابة الفائقة-تطبيقات لشركات مثل Microsoft و Meta و Amazon.
قدمت Seagate منصة Mozaic 3+ العام الماضي ، والتي تحقق 3 تيرابايت لكل طبق من خلال تقنية Hamr ودمجها في محركات أقراص Exos 30 TB+ ، والتي بدأت بالفعل في الشحن إلى عملاء السحابة الفائقة. في مؤتمر المستثمرين في يونيو 2025 ، أعلنت Seagate أن عينات هندسية تبلغ 40 تيرابايت من محركات Hamr (10 × 4 أطباق تيرابايت) قد تم تسليمها بالفعل ، مع توقع الإنتاج الضخم في النصف الأول من السنة المالية 2026. تعتزم الشركة 5028 و TB بنسبة 10028 و TB TB 4+ من أجل 100 TB. 2030 كجزء من خريطة طريق هامر الأكبر. في حين أن هذا التقدم التكنولوجي يضع Seagate للنمو على المدى الطويل ، فإنه يقدم أيضًا مخاطر التنفيذ إذا لم يتوسع الطلب كما هو متوقع.
يتوقع Seagate توقعات الربح الرابع (Q4) المعدلة (السنة المالية يونيو) إلى ما بين 2.20 دولار و 2.60 دولار ، مع توقع إيرادات ما بين 2.25 إلى 2.55 مليار دولار. يتنبأ الإجماع بنسبة 38 ٪ من نمو الإيرادات في السنة المالية 2025 و 13 ٪ في السنة المالية 2026. ومع ذلك ، فإن توقعات النمو القوية لا يمكنها حماية الأسهم من الصدمات الاقتصادية الكلية ، أو انخفاضات التقييم ، أو الانتكاسات التشغيلية. مع هامش ضئيل للغاية للخطأ ، يمكن أن يؤدي أي خطأ في تصحيح حاد.
ما مدى مرونة مخزون STX أثناء التراجع؟
سهم STX لديه أداء أسوأ من مؤشر S&P 500 القياسي خلال العديد من التراجع الأخير. بينما يظل المستثمرون يأملون في الحصول على هبوط ناعم للاقتصاد الأمريكي ، إلى أي مدى يمكن أن يحصل عليه في حالة حدوث ركود آخر؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يوضح كيف تم تنفيذ الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم STX 58.2 ٪ من أعلى مستوى 116.02 دولار في 4 يناير 2022 إلى 48.49 دولار في 3 نوفمبر 2022 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى حرق 25.4 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 27 مايو 2025
• منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى 141.44 دولار في 29 يونيو 2025
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم STX 35.6 ٪ من أعلى مستوى من 63.23 دولار في 24 يناير 2020 إلى 40.73 دولار في 20 مارس 2020 ، مقابل انخفاض ذروة إلى حرق 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 4 ديسمبر 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
• انخفض سهم STX 89.1 ٪ من أعلى مستوى من 28.60 دولار في 2 نوفمبر 2007 إلى 3.11 دولار في 23 يناير 2009 ، مقارنة بانخفاض الذروة إلى الحوض 56.8 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 18 أبريل 2012
تقييم
حاليًا ، يتداول Seagate بأرباح 18x إجماعًا 2025 ، وهو أعلى بكثير من متوسطه لمدة ثلاث سنوات وهو 5x فقط. لقد تصاعدت نسبة سعرها إلى 3x ، حيث ارتفعت من 1.2x في السنة المالية 2022. وحتى P/s من 3x يتجاوز متوسطه لمدة ثلاث سنوات قدره 2.8x. بالمقارنة ، Western Digital (NASDAQ: WDC)، منافس مباشر ، يتداول عادة حوالي 1x p/s أثناء التراجع في السوق. من الواضح أن ثقة المستثمر تنعكس في التقييم المرتفع للسهم – ولكن مع ارتفاع أكبر يأتي انخفاض محتمل أكثر حدة. يقترح متوسط سعر المحللين البالغ 125 دولارًا جانبًا سلبيًا بنسبة 11 ٪ ، حتى بدون العوملة في تصحيح السوق.
النظر في عدم اليقين الاقتصادي الأوسع ، اسأل نفسك هذا: هل تخطط للتمسك بسهم Seagate الخاص بك الآن ، أو هل ستنوع وتبيع إذا بدأت في الانخفاض إلى 100 دولار أو 90 دولارًا أو حتى أقل؟ التسكع على انخفاض الأسهم ليس مهمة سهلة. شركاء Trefis مع إدارة الأصول التجريبية – وهي شركة استثمار في منطقة بوسطن – التي استراتيجيات تخصيص الأصول أنتجت عوائد إيجابية خلال الفترة 2008-2009 عندما فقدت S&P أكثر من 40 ٪. قامت التجريبية بدمج Trefis HQ Portfolio في إطار تخصيص الأصول لتوفر للعملاء عوائد أفضل وأقل مخاطر مقارنة بالمؤشر القياسي – رحلة أكثر سلاسة ، كما يتضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
