أثار إعلان الرئيس دونالد ترامب الأخير عن التعريفات الكاسحة على البضائع من أكثر من 100 دولة مخاوف بشأن حرب تجارية محتملة. هذا يمكن أن يحكم التضخم ويزن بشكل كبير على الاقتصاد الأمريكي الأوسع والإنفاق الاستهلاكي. Amazon (NASDAQ: AMZN) ، على وجه الخصوص ، تتأثر بشكل كبير لأن سوق التسوق عبر الإنترنت يعتمد اعتمادًا كبيرًا على البضائع التي يتم بيعها من قبل تجار الطرف الثالث في الصين الذين يوفرون جزءًا كبيرًا من البضائع المباعة على Amazon. وبالتالي ، يمكن أن تزيد هذه التعريفات من التكاليف التي تراجعت لنسبة كبيرة من مخزون أمازون. وبالتالي ، يمكن أن تحكم الحرب التجارية أيضًا التضخم وتثقل على الأوسع في الاقتصاد الأمريكي والإنفاق الاستهلاكي. أيضًا ، راجع شراء أو بيع أو عقد أسهم Avgo بسعر 170 دولارًا وسط تعريفة ترامب؟
مخزون أمازون ليس محصنًا من الانكماش الاقتصادي وقد يواجه خسائر كبيرة. يوضح الأدلة من عام 2022 أن قيمة سهم Amazon انخفضت بعد أكثر 50 ٪ في غضون بضعة أرباع. هذا يطرح السؤال: إذا كان هناك انكماش مماثل لتلك التي رأيناه في عام 2022 ، فهل يمكن أن تتحقق أسهم Amazon ، والتي كانت حوالي 240 دولارًا في فبراير ، مما قد ينخفض إلى أقل من 120 دولارًا؟ الآن ، بالطبع ، تكون الأسهم الفردية أكثر تقلبًا من محفظة – وفي هذه البيئة ، إذا كنت تبحث عن الاتجاه الصعودي مع تقلبات أقل من مخزون واحد ، فكر في محفظة عالية الجودةو الذي تفوقت على S&P 500 وحقق عوائد أكبر من 91 ٪ منذ البداية.
لماذا هي ذات صلة الآن؟
إن المخاوف التي أثيرت في وقت سابق بشأن التأثير المحتمل للتعريفات على الأمازون هي ذات صلة بشكل خاص الآن بسبب المشهد الاقتصادي الحالي. في حين أن Amazon ، مثل العديد من تجار التجزئة ، لديها دائمًا سلع من الصين والعلامات التجارية المحلية ذات التصنيع الصيني ، فإن الوضع الحالي يمثل خطرًا أكبر. إن التعريفات الكاسحة التي تم الإعلان عنها مؤخرًا ، إلى جانب الإمكانية المتزايدة لحرب تجارية واسعة النطاق مع الشركاء العالميين الرئيسيين ، تضع ضغطًا كبيرًا على سلسلة التوريد العالمية في Amazon. يمكن أن يؤدي هذا الاضطراب إلى ارتفاع أسعار المنتجات عبر منصتها ، والتي من المحتمل أن تضعف بدورها في الطلب الإجمالي للمستهلكين.
إن أحدث إعلان تعريفة ، بما في ذلك ضريبة كبيرة بنسبة 34 ٪ على الواردات الصينية – وهو مركز تصنيع عالمي رئيسي – يؤكد على هذا الخطر. نظرًا لأن هذه التعريفة الجمركية على المنتجات الصينية تصبح سارية المفعول ، سيتم امتصاص التكاليف الناتجة حتماً في مكان ما في سلسلة التوريد. قد يعني هذا انخفاض هوامش الربح لأمازون ، أو في نهاية المطاف ، تم نقل الأسعار المرتفعة للمستهلكين. علاوة على ذلك ، أثارت سياسات ترامب العدوانية الحديثة مخاوف من الانتعاش في التضخم ، مما قد يؤدي إلى تآكل قوة الإنفاق الاستهلاكي والتأثير سلبًا على تجار التجزئة مثل Amazon.
كل هذا يعني أن الاقتصاد الأمريكي يمكن أن يصل إلى مكان تقريبي ، والأسوأ من ذلك ، ضرب الركود – التحليل هنا على صورة الماكرو. في الواقع ، قام جولدمان ساكس مؤخراً بمراجعة توقعاتها ، مما زاد من احتمال حدوث ركود أمريكي إلى 35 ٪ ، ارتفاعًا من تقديره السابق البالغ 20 ٪.(1)
بالنظر إلى عدم اليقين الجيوسياسي المرتفع ، الذي تغذيه جزئيًا من خلال التحولات السياسية المحتملة من إدارة ترامب الجديدة ، تستدعي العديد من المخاطر الحرجة الانتباه. تواصل الحرب المستمرة في أوكرانيا المساهمة في عدم الاستقرار العالمي ، ولا يزال المشهد في التجارة الدولية غير مؤكد. على وجه التحديد ، يمكن أن يؤدي تنفيذ التعريفات إلى زيادة تكاليف الاستيراد ، والتي غالباً ما تترجم إلى أسعار أعلى للمستهلكين ، وتقليل الدخل المتاح ، وفي النهاية ، إنفاق المستهلك الأضعف. يمثل هذا تحديًا كبيرًا لشركات مثل Amazon ، التي يعتمد نموذج أعمالها بشكل كبير على الإنفاق التقديري القوي للمستهلكين.
ما مدى مرونة مخزون AMZN أثناء التراجع؟
مخزون AMZN كان أكثر مرونة من مؤشر S&P 500 المعياري خلال بعض الانكماشات الأخيرة. هل أنت قلق بشأن تأثير انهيار السوق على أسهم AMZN؟ لوحة القيادة الخاصة بنا كيف يمكن أن يذهب أسهم Amazon.com في تعطل السوق؟ لديه تحليل مفصل لكيفية أداء السهم أثناء وبعد السابق حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
- سقط سهم AMZN 52.0 ٪ من ارتفاع 170.40 دولار في 3 يناير 2022 إلى 81.82 دولار في 28 ديسمبر 2022 ، مقابل انخفاض ذروة إلى حرق 25.4 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 2 فبراير 2024
- منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى أعلى مستوى قدره 242.06 دولار في 4 فبراير 2025 ويتداول حاليًا بحوالي 195 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
- سقط سهم AMZN 22.7 ٪ من أعلى مستوى 108.51 دولار في 19 فبراير 2020 إلى 83.83 دولار في 12 مارس 2020 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحرق 33.9 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 14 أبريل 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
- سقط سهم AMZN 65.3 ٪ من أعلى مستوى من 5.04 دولار في 23 أكتوبر 2007 إلى 1.75 دولار في 20 نوفمبر 2008 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحوض 56.8 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 23 أكتوبر 2009
إضافة إلى هذه المخاوف ، يبدو أسهم Amazon حاليًا مكلفة نسبيًا ، حيث يتم تداولها بمعدل 3.3 أضعاف إيراداتها المتزايدة. هذا أعلى قليلاً من نسبة سعر الأسهم إلى البيس (P/S) البالغ 2.7 مرة على مدار السنوات الثلاث الماضية. بالنظر إلى هذا التقييم والشكوك الاقتصادية الأوسع ، اسأل نفسك السؤال: هل ترغب في التمسك بسهم AMZN الخاص بك الآن ، هل ستشعر بالذعر والبيع إذا بدأت في الانخفاض إلى 150 دولارًا أو 120 دولارًا أو حتى مستويات أقل؟
التمسك بسقوط الأسهم ليس بالأمر السهل. يعمل Trefis مع إدارة الأصول التجريبية – مدير ثروة في منطقة بوسطن – استراتيجيات تخصيص الأصول التي أسفر عن عائدات إيجابية خلال الفترة 2008-2009 عندما فقدت S&P أكثر من 40 ٪. قامت التجريبية بدمج محفظة Trefis HQ في إطار تخصيص الأصول هذا لتزويد العملاء عوائد أفضل بمخاطر أقل مقابل الفهرس القياسي ؛ أقل من ركوب الأسطوانة ، كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
