كانت Circle Internet Group (NYSE: CRCL) واحدة من أكثر الاكتتابات التقليدية إثارة في الأشهر الأخيرة. منذ ظهوره لأول مرة عند 31 دولارًا للسهم الواحد في أوائل يونيو ، ارتفع السهم إلى مستويات حالية تبلغ حوالي 240 دولارًا – ربح 8x. غاب عن الطفرة؟ لا تقلق. لا تزال هناك طريقة ذكية للاستفادة من نمو سيركل على المدى الطويل ، مع هامش أمان مدمج وعوائد أفضل بكثير من النقد أو السندات. مع عودة التشفير إلى مشروع قانون تنظيم StableCoin المتوقّع الذي طال انتظاره ، قد يكون المستثمرون أسعارًا في وقت قريب جدًا. ولكن ماذا لو تمكنت من الحصول على خصم بنسبة 60 ٪ زائد – على سبيل المثال ، حوالي 100 دولار للسهم؟ الآن نحن نتحدث.
إذا كان هذا السعر يبدو وكأنه صفقة ولديك بعض المسحوق الجاف ، فإليك تجارة ذكية يجب مراعاتها.
التجارة: 20 ٪ العائد عند 60 ٪ هامش السلامة ، عن طريق بيع خيارات وضع
يتم تداول أسهم السيرك في حوالي 240 دولار. يمكنك بيع منذ فترة طويلة وضع خيار انتهاء صلاحية 18 يونيو 2026 ، على بعد حوالي عام ، مع أ سعر الإضراب 100 دولاروجمع تقريبا 1،965 دولار في قسط العقد لكل عقد (يمثل كل عقد 100 سهم).
هذا أ 19.65 ٪ العائد على 10000 دولار أنت تضع جانباً لإمكانية شراء الأسهم في 12 شهرًا فقط. بالإضافة إلى ذلك ، لا تنسى ، فإن هذه الأموال المتوقفة في حساب التوفير أو سوق المال سوف تكسب 4 ٪ إضافية سنويا. لذلك نحن نتحدث عن العائد الإجمالي بالقرب من 24 ٪. بشكل منفصل ، انظر هل مخزون العملة A A Buy as Stablecoin Bill يقوم بمسح مجلس الشيوخ؟
وهنا كيكر. أنت توافق على شراء سهم الدائرة في 100 دولار ، تقريبا خصم 60 ٪ إلى سعر السوق الحالي ، فقط إذا انخفض السهم دون هذا المستوى بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية. الاستراتيجية موثوقة لأن المؤسسات الكبيرة اختبرت الاستراتيجية على نطاق واسع ، وبالنسبة للمستثمرين المناسبين على المدى الطويل ، فقد تخدم بشكل صحيح. جانبا ، فإن قيادة السوق هي في الواقع واحدة من العوامل التي نأخذها في بناء Trefis في السوق محفظة عالية الجودة (HQ) – استراتيجية من 30 مخزونًا يستهدف إنشاء القيمة على المدى الطويل. لقد تفوقت HQ على S&P 500 وحققت عوائد أكبر من 91 ٪ منذ البداية.
بالتأكيد ، أرى عائد 24 ٪ ، ومع ذلك ، ماذا لو انخفضت الدائرة أكثر من 60 ٪ ، أليس هناك بعض المخاطر؟
بالطبع ، هناك خطر. لأن هناك طريقتان يمكن أن يتكشفان:
- يبقى CRCL فوق 100 دولار في 20 مارس 2026: يمكنك الحفاظ على قسط كامل 1965 دولار. هذا دخل إضافي بنسبة 19.65 ٪ على مدار عام واحد تقريبًا على النقد الذي قد يكسبك بنسبة 4 ٪ أو أقل. أنت لا تشتري الأسهم أبداً وتبعد ببساطة بالنقد.
- ينتهي CRCL إلى أقل من 100 دولار: ستكون ملزماً بشراء 100 سهم بسعر 100 دولار. ولكن بفضل قسط التكلفة البالغة 1965 دولارًا ، فإن أساس التكلفة الفعلي هو 80.35 دولار للسهم الواحد – بخصم 67 ٪ تقريبًا من مستوى اليوم.
باختصار ، تربح في أي من الاتجاهين ، خاصة إذا كنت مرتاحًا لامتلاك شركة محتملة عالية مثل Circle for the Long Rail.
هل هذه صفقة جيدة رغم ذلك؟
قد يكون الأمر جيدًا ، إذا كنت تفكر في بعض الحقائق:
إذا انتهى بك الأمر إلى امتلاك مخزون CRCL ، فأنت لست عالقًا مع بعض الأسهم المضاربة. أنت تحمل شركة:
- قائد في مساحة Stablecoin: تعد USDC الصادرة عن Circle ثاني أكبر Stablecoin من خلال القيمة السوقية ، خلف Tether فقط. تعد Circle أيضًا لاعبًا مهمًا في سوق Stablecoin الأوسع ، حيث اكتسبت USDC الجر كذات رقمية منظمة واعتمادها على نطاق واسع.
- نمو سريع: نمت CRCL مبيعات بنسبة تقارب 50 ٪ في المتوسط في المتوسط على مدار العامين الماضيين ، ويشير الإجماع إلى نمو 60 ٪ تقريبًا للسنة المالية 25. هذا أعلى بكثير من S&P 500 الوسيط ل
- قد تكون في وضع مزيد من الاتجاه الصعودي: مع تقدم Crypto بشكل متزايد ، قد يكون هناك المزيد من الاتجاه الصعودي من جانب برامج الشركة. واجهات برمجة التطبيقات للمؤسسات للمدفوعات ، والهوية على السلسلة ، وأدوات الخزانة – قد تتطور الدائرة إلى “شريط من stablecoins”. توفر خدمات البنية التحتية هذه هوامش شبيهة بالبرامج واللاعق.
وخطر الحادث أقل مما تعتقد
البيع يضع هو فقط جيد مثل الأعمال التي ترغب في امتلاكها. في حين أن سهم الدائرة مكلف بالتأكيد ، فإن أساسياتها ليست سيئة للغاية.
- أكثر من 750 مليون دولار نقدًا اعتبارًا من نهاية عام 2024 ، أي ما يقرب من ضعف عدد العام الماضي.
- بدعم من الإيرادات المتكررة: تكسب Circle إيرادات فائدة تزيد عن 60 مليار دولار في احتياطيات USDC ، ومعظمها في سندات الخزانة قصيرة الأجل. يولد تيار الإيرادات المتكرر منخفض المخاطر المتكرر بالفعل 1.5 مليار دولار+ سنويًا ويمكن أن يتوسع بشكل مفيد في حالة نمو اعتماد USDC ، حتى بشكل متواضع.
- مربح ، مع صافي هوامش حوالي 10 ٪. ليس سيئًا لشركة عمرها عقود تقريبًا في قطاع سريع النمو.
خلاصة القول – هامش السلامة
تقدم هذه التجارة الإعداد غير المتماثل للمخاطر، مع مدمج 60 ٪ بالإضافة إلى الخصم.
- إذا انخفض السهم ، فستمتلك دائرة بحوالي 80 دولارًا بشكل فعال. هذا هو حول المستويات التي افتتح فيها السهم عندما ظهر لأول مرة في الأسواق في وقت سابق من هذا الشهر. لن تمانع في الاحتفاظ بهذا الاسم الجيد لبضع سنوات ، أو حتى ينمو إلى 120 دولارًا أو أكثر ، إذا كنت مستثمرًا ذو عقلية طويلة الأجل
- وإذا لم يحدث ذلك؟ أنت تمشي بعيدا تقريبا 24 ٪ بالإضافة إلى العائد (19.7 ٪ على الخيارات التي تم بيعها + 4 ٪ على النقد المخصص)
في كلتا الحالتين ، تخرج إلى الأمام.
هذه هي أنواع إعدادات هامش السلامة ومقايضات غير متماثلة تجيد المخاطر التي نسعى إليها في Trefis HQ Portfolio، الذي يركز على خلق القيمة على المدى الطويل. مع مجموعة من 30 سهم ، لديها سجل حافل يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة ، كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
