حقق سهم بنك أوف أميركا (NYSE: BAC) مكاسب بنسبة 19% حتى الآن هذا العام، مقارنة بارتفاع بنسبة 18% في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال نفس الفترة. والجدير بالذكر أن نظير بنك أوف أميركا، ويلز فارجو (NYSE: WFC)، حقق مكاسب بنسبة 14% حتى الآن هذا العام. وبشكل عام، عند سعره الحالي البالغ 40 دولارًا للسهم، يتداول BAC بنسبة 12% أقل من قيمته العادلة البالغة 45 دولارًا – تقديرات تريفيس تقييم بنك أوف أميركا.
في ظل الخلفية المالية الحالية، أظهر سهم BAC مكاسب قوية بنسبة 35% من مستويات 30 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 40 دولارًا الآن، مقابل زيادة بنحو 50% لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة التي تبلغ حوالي 3 سنوات. ومع ذلك، فإن الزيادة في سهم BAC كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق. بلغت عوائد السهم 50% في عام 2021، و-24% في عام 2022، و5% في عام 2023. وبالمقارنة، بلغت عوائد مؤشر S&P 500 27% في عام 2021، و-19% في عام 2022، و24% في عام 2023 – مما يشير إلى أن أداء BAC كان أقل من أداء S&P في عامي 2022 و2023. في الواقع، التفوق بشكل مستمر على مؤشر S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – كان الأمر صعبًا على مدار السنوات الأخيرة بالنسبة للأسهم الفردية؛ بالنسبة للشركات ذات الوزن الثقيل في القطاع المالي بما في ذلك JPM وV وMA، وحتى بالنسبة لنجوم الشركات الكبرى GOOG وTSLA وMSFT. على النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، قد حققت أداءً جيدًا. تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ أقل من رحلة الأفعوانية كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ. ونظرًا للبيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، فهل قد يواجه بنك أوف أميركا موقفًا مشابهًا لما حدث في عامي 2022 و2023؟ أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
وتجاوز أداء البنك توقعات الشارع في الربع الثاني من السنة المالية 2024، بإجمالي إيرادات بلغت 25.4 مليار دولار – بزيادة 1٪ على أساس سنوي. وكان ذلك مدفوعًا في المقام الأول بنمو بنسبة 6٪ في إدارة الثروات والاستثمار العالمية وارتفاع بنسبة 12٪ في وحدات الأسواق العالمية (المبيعات والتداول)، والتي تم تعويضها تقريبًا بانخفاض بنسبة 6٪ في الخدمات المصرفية العالمية وانخفاض بنسبة 3٪ في قسم الخدمات المصرفية الاستهلاكية. والجدير بالذكر أن صافي دخل الفائدة انخفض بنسبة 3٪ على أساس سنوي إلى 13.7 مليار دولار في الربع بسبب ارتفاع تكاليف الودائع ونمو القروض المتواضع. ومن حيث النفقات، شهدت مخصصات خسائر الائتمان زيادة غير مواتية بنسبة 34٪ إلى 1.5 مليار دولار، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 7٪ في صافي الدخل المعدل إلى 6.6 مليار دولار.
وانخفض إجمالي إيرادات البنك بشكل طفيف إلى 51.2 مليار دولار في النصف الأول من السنة المالية 2024. وكان ذلك مدفوعًا بانخفاض بنسبة 3٪ في صافي دخل الفائدة، والذي تم تعويضه تقريبًا بارتفاع مماثل في الإيرادات غير المرتبطة بالفائدة. وعلى صعيد التكلفة، قفزت مخصصات خسائر الائتمان بنسبة 38٪ إلى 2.8 مليار دولار. وعلاوة على ذلك، ارتفعت إجمالي المصروفات غير المرتبطة بالفائدة بنسبة 4٪ على أساس سنوي خلال نفس الفترة. وفي المجمل، أدى ذلك إلى انخفاض بنسبة 14٪ على أساس سنوي في صافي الدخل المعدل إلى 12.7 مليار دولار.
وفي المستقبل، نتوقع أن يشهد صافي دخل الفائدة بعض التحسن في نتائج الربع الثالث. إيرادات بنك أمريكا ومن المتوقع أن تصل أرباح الشركة إلى 102.2 مليار دولار في السنة المالية 2024. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن يظل هامش صافي الدخل المعدل لشركة BAC عند نفس المستوى تقريبًا كما كان في العام الماضي، مما يؤدي إلى صافي دخل معدل قدره 25.7 مليار دولار. هذا إلى جانب ربحية السهم السنوية وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا البالغة 3.27 دولار ومضاعف السعر إلى الربحية أقل بقليل من 14x سيؤدي إلى تقييم بقيمة 45 دولارًا.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
