أسهم شركة إنتل ارتفعت أسهم شركة إنتل (NASDAQ: INTC) بنحو 6% في تعاملات يوم الاثنين، وزادت بنسبة 8% أخرى في تعاملات ما بعد ساعات التداول، مما رفع السهم إلى مستويات حوالي 22 دولارًا للسهم. ولا يزال سهم إنتل منخفضًا بأكثر من 50% منذ بداية العام. والآن تأتي الزيادة الأخيرة في أعقاب الأخبار التي تفيد بأن إنتل حصلت على عقد تصنيع من أمازون لأعمالها في مجال الصب، حيث ستقوم بتصميم وإنتاج شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة لقسم الحوسبة السحابية في أمازون، AWS. ستنتج إنتل “شريحة نسيج الذكاء الاصطناعي” المتخصصة لأمازون، باستخدام عملية التصنيع 18A، وهي أكثر تقنيات تصنيع الرقائق تقدمًا لدى الشركة. وأشارت إنتل أيضًا إلى أن المزيد من تصميمات الرقائق من AWS قد تأتي، بما في ذلك الإصدارات التي ستستفيد من عمليات 18AP و14A القادمة من إنتل. وبشكل منفصل، ذكرت بلومبرج يوم الجمعة الماضي أن إنتل تلقت 3.5 مليار دولار في شكل منح من البنتاغون لتصنيع الرقائق للجيش الأمريكي، على الرغم من أن إنتل رفضت التعليق على منح البنتاغون. تمثل المكاسب الجديدة فرصة كبيرة لشركة إنتل. إذا نفذت الشركة خططها الخاصة بالمصانع بشكل جيد وقدمت شرائح جديدة جذابة لوحدة المعالجة المركزية ووحدة معالجة الرسومات، فقد تشهد إنتل ارتفاعًا بنحو 3 أضعاف. من ناحية أخرى، إذا فشلت في التنفيذ، فقد تشهد أسهم إنتل انخفاضًا إلى 10 دولارات.
الآن انخفض سهم INTC على مدار فترة السنوات الثلاث الماضية وكان الانخفاض بعيدًا عن الاتساق، حيث كانت العائدات السنوية أكثر تقلبًا بشكل كبير من مؤشر S&P 500. بلغت العائدات على السهم 6٪ في عام 2021، و-47٪ في عام 2022، و95٪ في عام 2023. على النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis High Quality، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا بشكل كبير. ولديها تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ أقل من رحلة قطار الملاهي كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ. ونظرًا للبيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية حول خفض أسعار الفائدة والحروب المتعددة، فهل قد تواجه INTC موقفًا مشابهًا لما حدث في عامي 2021 و2022؟ أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد انتعاشًا؟
لسنوات، واجهت إنتل إحباطًا متزايدًا من المستثمرين بعد خسارتها حصة السوق لصالح AMD في قطاعي أجهزة الكمبيوتر والخوادم. بالإضافة إلى ذلك، تحولت الصناعة من وحدات المعالجة المركزية إلى وحدات معالجة الرسومات، وخاصة في عصر الذكاء الاصطناعي التوليدي، حيث تكون وحدات معالجة الرسومات أكثر ملاءمة للمهام الحسابية المكثفة التي يتطلبها الذكاء الاصطناعي. يمكن أن تشكل الانتصارات الأخيرة مع أمازون والبنتاغون نقطة تحول لشركة إنتل، حيث يهيمن الذكاء الاصطناعي التوليدي على السرد في أسواق الحوسبة وأشباه الموصلات. يُنظر إلى صفقة أمازون، على وجه الخصوص، على أنها تصويت قوي بالثقة في تحسين قدرات إنتل في تصنيع الرقائق نظرًا لمكانة AWS كأكبر مزود لخدمات السحابة العامة. لقد تأخرت أعمال إنتل في مجال تصنيع الرقائق، والتي كانت في قلب صراعات الشركة، عن منافسين مثل Taiwan Semiconductor Manufacturing وSamsung. كانت محاولات إنتل لاستعادة الريادة في تصنيع الرقائق كثيفة رأس المال وقد أعاقتها أخطاء التصنيع والتصميم التي ارتكبتها الشركة. في الواقع، اضطرت شركة إنتل إلى الاستعانة بمصادر خارجية لإنتاج بعض أحدث وحدات المعالجة المركزية الخاصة بها من شركة TSMC. وفي عام 2023، سجلت أعمال مصانع إنتل خسارة تشغيلية بلغت 7 مليارات دولار على الرغم من إيرادات بلغت 18.9 مليار دولار، وهو ما يسلط الضوء على حجم التحديات التي واجهتها.
يعتمد جزء كبير من مستقبل خارطة طريق التصنيع لشركة إنتل على نجاح عملية 18A الجديدة. وفي حين من المتوقع أن يبدأ الإنتاج بهذه العملية في عام 2025، أعلنت إنتل في أوائل أغسطس أنها وصلت إلى معالم مهمة، مشيرة إلى أن الرقائق المصنوعة بهذه العملية تم تشغيلها وتشغيل نظام التشغيل Windows وكانت تعمل داخل إنتل. بمجرد أن تنقل إنتل أحدث شرائح الخادم والكمبيوتر الشخصي إلى عقدة العملية هذه، وتنهي استعانتها بمصادر خارجية للرقائق لشركة TSMC، فقد نرى معدلات استخدام أعلى، مما سيساعد في خفض التكاليف. بالإضافة إلى ذلك، أشارت إنتل إلى أنه من المتوقع أن يقوم أول عميل مصنع خارجي بإنهاء عملية التصنيع (الانتقال من التصميم إلى المصنع للتصنيع) على عقدة 18A في النصف الأول من عام 2025. وقد يعزز هذا أيضًا إيرادات إنتل إلى حد ما. ويتمثل التحدي الرئيسي الذي تواجهه إنتل في تلبية توقعات العائد الإنتاجي على نطاق واسع. ومع ذلك، كانت هناك علامات مشجعة هنا أيضًا. فقد أشارت إنتل مؤخرًا إلى أن عملية الإنتاج تشهد كثافة عيوب تبلغ 0.4. تشير كثافة العيوب إلى عدد العيوب الموجودة لكل وحدة مساحة على رقاقة، ويعتبر المقياس الذي يقل عن 0.5 عيب لكل سنتيمتر مربع أمرًا مواتيًا. لا يزال لدى إنتل بضعة أرباع لدخول تقنية الإنتاج إلى الإنتاج الضخم، مما يعني أنها يمكن أن تحسن التقنية بشكل أكبر.
نعتقد أن تقييم إنتل معقول، حيث يتم تداول السهم عند حوالي 20 ضعفًا لتوقعات أرباح عام 2025. أصبحت إنتل أكثر جدية بشأن خفض التكاليف. تعتزم الشركة خفض أكثر من 15٪ من قوتها العاملة، وهو ما قد يصل إلى أكثر من 15000 تسريح للعمال بينما تهدف إلى خفض التكاليف بما يصل إلى 10 مليارات دولار بحلول العام المقبل. يمكن أن يساعد هذا في إدارة صافي أرباح الشركة خلال الأرباع القادمة حيث تبدأ الموجة التالية من رهانات وحدة المعالجة المركزية ووحدة معالجة الرسومات والمسابك في جني ثمارها. نقدر سهم إنتل بحوالي 30 دولارًا للسهم حاليًا، وهو ما يتقدم كثيرًا على سعر السوق الحالي البالغ 22 دولارًا (بناءً على سعر ما قبل السوق يوم الثلاثاء). انظر تحليلنا لـ تقييم إنتل لمزيد من التفاصيل حول ما يدفعنا إلى تقدير سعر إنتل. كما نسلط الضوء على العوامل المحفزة لتعافي أسهم إنتل في هذا التحليل. إنتل شركة عريقة لها ماضٍ مجيد ومعرفة قيمة في سوق متنامية. يشير تحليلنا إلى أن الفوز سيكون في متناول اليد – قد يتطلب بعض الصبر فقط.
في حين يعقد المستثمرون آمالهم على هبوط الاقتصاد الأميركي بهدوء، فما مدى سوء الأمور إذا حدث ركود آخر؟ ترصد لوحة التحكم الخاصة بنا “إلى أي مدى يمكن أن تنخفض الأسهم أثناء انهيار السوق” أداء الأسهم الرئيسية خلال وبعد السنوات الخمس الماضية. انهيار السوق.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
