موضوعنا من أسهم البنية التحتية للإنترنت والتي تشمل الشركات التي تبيع الأجهزة والبرامج لمعالجات الخوادم، ووحدات الرسومات، والذاكرة، ومعدات الشبكات، حققت عائدات تزيد عن 44% منذ بداية العام حتى تاريخه. وهذا بالمقارنة مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي ظل مرتفعًا بنحو 25% خلال نفس الفترة. حقق الموضوع نجاحًا قويًا، مدفوعًا بالإثارة المحيطة بتقنيات الذكاء الاصطناعي التوليدي، حيث حقق بائعو شرائح الحوسبة المتسارعة Nvidia وAMD وغيرهم من اللاعبين داخل النظام البيئي للحوسبة، بما في ذلك الشركات المصنعة للذاكرة مثل Micron، مكاسب كبيرة. كما ارتفعت أسهم التكنولوجيا، بما في ذلك أسماء الذكاء الاصطناعي، قليلاً منذ نتائج الانتخابات الأمريكية في وقت سابق من هذا الأسبوع. راجع كيفية إجراء الانتخابات الأمريكية – الأسهم التي يمكنك اختيارها إذا كنت تفضل ترامب.
قد يكون فوز دونالد ترامب في انتخابات عام 2024، إلى جانب احتمال سيطرة الجمهوريين على الكونجرس، بمثابة إضافة كبيرة لشركات التكنولوجيا التي تضخ الأموال في الذكاء الاصطناعي التوليدي. على عكس إدارة بايدن، التي كانت تميل نحو تدقيق أكثر صرامة لتطوير الذكاء الاصطناعي بما في ذلك التوقيع على أمر تنفيذي بقواعد الإبلاغ الجديدة لشركات الذكاء الاصطناعي، يبدو أن نهج ترامب يدور حول تقليل الروتين والضغط من أجل إلغاء القيود التنظيمية. وقد يؤدي ذلك إلى تخفيف المشكلات المتعلقة بالامتثال وتسريع الابتكار لشركات التكنولوجيا والشركات الناشئة، مما يعزز الطلب على مكونات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي تبيعها أمثال Nvidia وAMD وMicron. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تستهلك كمية كبيرة من الطاقة، فإن دفع ترامب لتوسيع إنتاج الطاقة وزيادة إمدادات الوقود الأحفوري قد يؤدي إلى تحسين توافر الكهرباء وتسعيرها، وهو ما سيكون بمثابة فوز غير مباشر آخر لمشاريع الذكاء الاصطناعي.
وفي سبتمبر/أيلول، نفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي أول خفض لأسعار الفائدة منذ ما يقرب من أربع سنوات، حيث خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. بالأمس، نفذت خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس. ومع وصول سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الآن إلى 4.50% إلى 4.75%، لا يزال هناك مجال لمزيد من التخفيضات. في حين أن الرئيس لا يؤثر بشكل مباشر على السياسة النقدية، فإن دونالد ترامب لديه سجل من الحديث بصوت عالٍ عن خفض أسعار الفائدة لدفع النمو الاقتصادي. تحقق من تحليلنا للطرق الأخرى للاستفادة من الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي؟ وعادة ما تكون المعدلات المنخفضة مفيدة لقطاعات النمو بما في ذلك التكنولوجيا، التي لديها إمكانات أعلى للكسب في السنوات الخارجية، حيث أن معدلات الخصم المنخفضة تعزز القيمة الحالية للأرباح المستقبلية.
تعتبر المعدلات المنخفضة مفيدة بشكل خاص لموضوع البنية التحتية للإنترنت الأوسع. لماذا؟ من شأن بيئة الأسعار الأكثر ليونة أن تقلل من تكاليف التمويل لمنشئي مراكز البيانات الكبيرة، مما قد يؤدي إلى زيادة الإنفاق الرأسمالي في الفضاء، ومساعدة اللاعبين مثل Nvidia وMicron وAMD. لا تزال اقتصاديات ثورة الذكاء الاصطناعي تواجه تحديات بسبب ارتفاع تكاليف التدريب على النماذج والاستدلال، ويمكن أن تصبح معادلة الاسترداد أكثر ملاءمة قليلاً مع انخفاض أسعار الفائدة.
كانت الزيادة في موضوع البنية التحتية للإنترنت على مدى فترة السنوات الثلاث الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد الموضوع 45٪ في عام 2021، -38٪ في عام 2022، و68٪ ٪ في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. ونظراً لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة بشأن تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن يواجه الموضوع وضعاً مماثلاً كما حدث في عام 2022؟ أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة – أم أنها سوف تشهد قفزة؟
في حين أن التحول الهيكلي نحو المزيد من الرقمنة سيدفع النمو في هذا الموضوع على المدى الطويل، فإن التقييمات مرتفعة بعض الشيء، مما يجعل مقايضة المخاطرة بالمكافأة أقل جاذبية قليلاً على المدى القريب. ضمن موضوعنا، كان سهم Nvidia هو الأقوى أداءً مؤخرًا، حيث ارتفع بنحو 200% على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، مع ارتفاع الطلب على وحدات معالجة الرسومات. على الجانب الآخر، كان سهم Cisco من بين الأسهم الأضعف أداءً، حيث عاد بحوالي 15% خلال الـ 12 شهرًا الماضية. هل تعلم أن Nvidia تغلبت مؤخرًا على Apple لتصبح الشركة الأكثر قيمة في العالم وستنضم إلى مؤشر داو جونز الصناعي يوم الجمعة؟ انظر كيف يمكن لسهم Nvidia أن يرتفع إلى 200 دولار
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
