الحجز الممتلكات (NASDAQ: BKNG) تفوقت على سوق بطيئة في عام 2025 ، مع زيادة أسهمه بنسبة 3 ٪ حتى مع انخفاض S&P 500 بنسبة 5 ٪. كشفت الشركة عن نتائج قوية في الربع الأول ، حيث أبلغت عن الإيرادات التي ارتفعت بنسبة 8 ٪ على أساس سنوي إلى 4.76 مليار دولار ، متجاوزًا تقدير 4.59 مليار دولار. ارتفعت EPS المعدلة بنسبة 22 ٪ إلى 24.81 دولار ، أعلى بكثير من إجماع 17.45 دولار. زادت حجوزات الإجمالية وليالي الغرفة بنسبة 7 ٪ ، في حين أن EBITDA المعدل توسع بنسبة 21 ٪ إلى 1.1 مليار دولار ، بدفعها التنويع العالمي والنمو في أماكن الإقامة البديلة وحجوزات الطيران. حتى خلال الربع الأبطأ عادة ، فإن التوجه الدولي للحجز – الذي يمثل ما يقرب من 90 ٪ من الإيرادات – يعرض العزل ضد التحديات الاقتصادية الأمريكية في الولايات المتحدة التي يواجهها منافسون مثل Airbnb.
على الرغم من تقييمها المرتفع ، يبدو أن حيازات الحجز (BKNG) جذابة بسعرها الحالي يبلغ حوالي 5100 دولار. إن الأساسيات القوية للسهم ومخاطر الجانب السلبي المحدودة تجعلها احتمالًا جذابًا للاستثمار.
يتم استخلاص استنتاجنا من مقارنة التقييم الحالي لسهم BKNG مع أدائه التشغيلي في السنوات الأخيرة ، إلى جانب وضعه المالي الحالي والتاريخي. يشير تحليل BKNG عبر المعلمات الرئيسية للنمو والربحية والاستقرار المالي ومرونة الانكماش إلى أن الشركة تعرض أ قوي جدا أداء التشغيل والصحة المالية ، كما هو موضح أدناه. ومع ذلك ، إذا كنت تبحث عن الاتجاه الصعودي مع تقلبات أقل من الأسهم الفردية ، فإن محفظة Trefis عالية الجودة تقدم بديلاً – بعد أن تفوقت على S&P 500 وحققت عوائد تتجاوز 91 ٪ منذ إنشائها.
كيف يقارن تقييم الحجز مع S&P 500؟
بناءً على السعر الذي تدفعه مقابل كل دولار من المبيعات أو الربح ، سهم BKNG يبدو مبالغًا فيه قليلاً بالنسبة للسوق الأوسع.
• يحتوي الحجز على نسبة سعر إلى البيس (P/S) 6.8 مقارنة بـ 2.8 لـ S&P 500
• بالإضافة إلى ذلك ، تبلغ نسبة التدفقات النقدية للأسعار إلى حرية الشركة (P/FCF) عند 19.5 مقابل 17.6 لـ S&P 500
• علاوة على ذلك ، فإنه يحتوي على نسبة سعر إلى ربحية (P/E) من 31.7 مقارنة مع المعيار 24.5
كيف زادت إيرادات الحجز خلال السنوات الأخيرة؟
إيرادات الحجز أظهرت نموا كبيرا في السنوات الأخيرة.
• خط الحجز الأعلى له زادت بمعدل متوسط 30.7 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقارنة بزيادة 6.2 ٪ لـ S&P 500)
• إيراداتها لها ارتفع 11.1 ٪ من 21 مليار دولار إلى 24 مليار دولار في الأشهر الـ 12 الماضية (على عكس زيادة بنسبة 5.3 ٪ لـ S&P 500)
• بالإضافة إلى ذلك ، إيراداتها الفصلية نما 7.7 ٪ إلى 4.8 مليار دولار في الربع الأخير من 4.4 مليار دولار قبل عام واحد (مقابل تحسن بنسبة 4.9 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى ربحية الحجز؟
هوامش ربح الحجز أعلى بكثير من تلك الموجودة في معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.
• الدخل التشغيلي للحجز خلال الأرباع الأربعة السابقة كان 7.6 مليار دولار ، يمثل أ هامش تشغيل مرتفع 31.8 ٪ (مقارنة بـ 13.1 ٪ لـ S&P 500)
• حجز التدفق النقدي للحجز (OCF) خلال هذا الوقت كان 8.3 مليار دولار ، مما يشير إلى أ هامش OCF مرتفع بنسبة 35.1 ٪ (مقابل 15.7 ٪ لـ S&P 500)
• لأحدث أربع أرباع فترة ، الدخل الصافي للحجز وصلت إلى 5.5 مليار دولار – توضيح أ هامش الدخل الصافي المرتفع 22.6 ٪ (نسبة إلى 11.3 ٪ لـ S&P 500)
هل الحجز مستقر مالياً؟
تظهر الميزانية العمومية للحجز قوي جدا.
• بلغت ديون الحجز في نهاية الربع الأخير 17 مليار دولار ، في حين أن القيمة السوقية لها 166 مليار دولار (اعتبارًا من 4/30/2025). هذا يشير إلى أ نسبة الديون إلى حقوق الملكية القوية من 10.5 ٪ (مقابل 21.5 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: إن نسبة الديون إلى الأسهم المنخفضة هي الأفضل)
• تشكل النقد (بما في ذلك المعادلات النقدية) 16 مليار دولار من إجمالي الأصول 27 مليار دولار للحجز. هذا يؤدي إلى أ نسبة نقدية إلى أجراس قوية للغاية بلغت 59.3 ٪ (مقابل 15.0 ٪ لـ S&P 500)
كيف يؤدي سهم BKNG أثناء الركود؟
BKNG الأسهم لديه عانى من الآثار الأسوأ من مؤشر S&P 500 القياسي خلال بعض التراجعات الأخيرة. نظرًا لأن المستثمرين يظلون متفائلين بالهبوط الناعم من قبل الاقتصاد الأمريكي ، فما الذي يمكن أن يكون الجانب السلبي المحتمل في حالة حدوث ركود آخر؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يوضح كيف تم تنفيذ الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم BKNG 37.2 ٪ من ذروة قدرها 2،616.41 دولار في 18 فبراير 2022 إلى 1،643.21 دولار في 30 سبتمبر 2022 ، مقارنة مع انخفاض ذروة إلى حرق 25.4 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم انتعشت بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 2 مايو 2023
• منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى أعلى مستوى قدره 5300.34 دولار في 8 ديسمبر 2024 ويبلغ سعره حاليًا حوالي 5100 دولار
Pandemic Covid (2020)
• انخفض سهم BKNG 44.8 ٪ من ذروة قدرها 2086.90 دولار في 10 يناير 2020 إلى 1،152.24 دولار في 23 مارس 2020 ، على النقيض من سقوط ذروة إلى حرق 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 9 نوفمبر 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
• انخفض سهم BKNG 66.3 ٪ من أعلى مستوى من 139.66 دولار في 13 مايو 2008 إلى 47.07 دولار في 6 نوفمبر 2008 ، مقارنة بانخفاض ذروة إلى حوض 56.8 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم استعادت بالكامل ذروة ما قبل الأزمة بحلول 10 أغسطس 2009
وضع كل شيء معًا: الآثار المترتبة على مخزون BKNG
في الختام ، يتم تلخيص أداء الحجز عبر المعلمات المذكورة أعلاه على النحو التالي:
• النمو: قوي جدا
• الربحية: قوية جدا
• الاستقرار المالي: قوي للغاية
• مرونة الركود: ضعيفة
• عموما: قوي جدا
بناءً على هذه المقاييس ، نعتقد أن السهم هو جذاب، تعزيز موقفنا من أن BKNG هو أ أسهم جيدة للشراء.
على الرغم من أن أسهم BKNG تظهر الوعد ، فإن الاستثمار في أسهم واحدة يحمل مخاطر. قد تفكر في استكشاف Trefis محفظة القيمة المعززة (RV)، التي تفوقت على مؤشر مخزوناتها بالكامل (مزيج من مؤشرات S&P 500 و S&P Mid-Cap و Russell 2000) لتحقيق عائدات قوية للمستثمرين. لماذا هذا هو الحال؟ لقد وفر المزيج الفصلي المتوازن من أسهم محفظة RV الكبيرة والمتوسطة والصغيرة استراتيجية استجابة للاستفادة من ظروف السوق المواتية مع تقليل الخسائر عندما تنخفض الأسواق ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة RV.
