تمديد سقف الديون لاختبار القادة السياسيين الجدد في الولايات المتحدة

إن تمديد سقف ديون الولايات المتحدة سوف يكون واحداً من أولى المسائل المالية التي تحتاج إلى الاهتمام من جانب الكونجرس والرئيس الجديد. ويسمح هذا الإجراء الحاسم للحكومة بمواصلة الاقتراض للوفاء بالتزاماتها المالية الملزمة قانونا. والفشل في رفع هذا الحد قد يؤدي إلى عواقب وخيمة ولن يفعل شيئا لتحسين التوقعات المالية للولايات المتحدة.

حد ما بعد الحقيقة

ويتعين على حكومة الولايات المتحدة، وهي أكبر مقترض في العالم، أن تقترض لتغطية الفجوة بين ما تنفقه وما تجمعه من الضرائب. ويأذن الكونجرس بشكل دوري بزيادة حجم الأموال التي يسمح للحكومة باقتراضها، والمعروفة باسم سقف الديون.

وتؤدي قرارات الإنفاق والسياسة الضريبية السابقة إلى زيادة الحاجة إلى الاقتراض، مما يجعل السقف أداة غير فعالة للرقابة المالية. إن رفض زيادة الحد الأقصى، وهو ما يؤيده بعض المشرعين، لا يفعل شيئاً للسيطرة على الإنفاق: بل إنه ببساطة يعوق الولايات المتحدة عن سداد فواتيرها في الوقت المحدد.

إن تمديد سقف الدين لا يشبه الحصول على زيادة في حد بطاقة الائتمان التي من شأنها أن تسمح بمشتريات جديدة. إنه مجرد حد للمبلغ الذي يمكن اقتراضه لسداد الديون الحالية – وليس أن الاقتراض لسداد الديون هو أفضل ممارسة، ولكنه على الأقل أفضل من الاقتراض لإنفاق المزيد. إن الفشل في رفع الحد لا يشبه تقطيع بطاقة الائتمان؛ إنه أقرب إلى تمزيق الفواتير المستحقة.

تم تعليق هذا السقف منذ عام 2023، ثم أعيد العمل به في 2 يناير/كانون الثاني، مما أدى إلى الحاجة إلى إصدار تشريع لزيادة هذا السقف خلال الأشهر القليلة المقبلة. في غضون ذلك، ستتخذ وزارة الخزانة ما يعرف بـ تدابير استثنائية لتحريك الأموال أو تأخير بعض المدفوعات لشراء بعض الوقت حتى يتم سن التشريع.

تيسير مالي أم سيطرة؟

ورغم أن الكونجرس فرض حداً للديون طيلة القسم الأعظم من القرن الماضي، فإن نيته الأصلية كانت تركز على تبسيط عمليات الخزانة بدلاً من فرض الانضباط المالي. وبدلاً من مطالبة الوزارة بالحصول على موافقة الكونجرس على كل إصدار فردي للسندات – كما كان الحال سابقًا – منح الكونجرس وزارة الخزانة سلطة إصدار ديون تصل إلى حد محدد مسبقًا.

ولكن في العقود الأخيرة، أصبحت الزيادات في السقف مشحونة سياسيا إلى حد كبير، وفي بعض الأحيان توصف بشكل غير دقيق بأنها تصرفات متهورة تزيد من عبء الدين الوطني. علاوة على ذلك، فإن العواقب الوخيمة التي قد تنشأ عن الفشل في رفع هذا الحد قد خلقت حافزاً للمشرعين للانخراط في سياسة حافة الهاوية السياسية وانتزاع التنازلات في النظر في مثل هذا القانون الذي لا بد من تمريره. تشريع.

هل يمكن للولايات المتحدة أن تتخلف عن سداد سنداتها؟

ومع اقتراب الحد الأقصى للديون، تنشأ المخاوف بشأن احتمال تخلف الولايات المتحدة عن سداد التزامات ديونها، وخاصة المدفوعات لحاملي السندات.

على المدى تقصير وكثيرا ما يستخدم بشكل غير دقيق في سياق الفشل في رفع سقف الدين. وفقا لصندوق النقد الدولي، تعتبر الدولة في حالة تخلف عن سداد الديون السيادية عندما تفشل في الوفاء بمدفوعاتها المقررة لحاملي السندات. ولكن من المستبعد إلى حد كبير أن يحدث هذا في الولايات المتحدة حيث يتجاوز تحصيل الضرائب السنوية المبلغ اللازم لخدمة الدين الوطني. وبناء على ذلك، فإن تحديد أولويات مدفوعات السندات من شأنه على الأقل أن يمنع التخلف الفني عن سداد سندات الخزانة.

ويكمن التحدي الأكبر في تحديد الالتزامات الأخرى التي يتعين الوفاء بها في الوقت المناسب. يمكن أن تؤثر التأخيرات على برامج مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية، بالإضافة إلى المدفوعات للموظفين والمقاولين الفيدراليين. وهذا الوضع من شأنه أن يجبر وزارة الخزانة على اتخاذ اختيارات صعبة بشأن الالتزامات المالية التي يتعين عليها سدادها وتلك التي يتعين عليها تأجيلها.

القوانين المتضاربة

يأذن الكونجرس ضمنيًا للسلطة التنفيذية بتحمل الديون من خلال الاعتمادات السنوية وغيرها من سياسات الإنفاق والضرائب الواردة في القانون الدائم. السلطة التنفيذية ملزمة قانونًا بالإنفاق وفقًا لتوجيهات الكونجرس. ترجع جذور هذا المبدأ إلى قانون الموازنة لعام 1974، الذي يحظر على السلطة التنفيذية مصادرة (أو رفض إنفاق) الأموال المقدمة بشكل قانوني.

ومن عجيب المفارقات هنا أن الفشل في رفع حد الدين من شأنه أن يجبر السلطة التنفيذية على الإنفاق وفقاً لتكليف الكونجرس، ولكنه سيمنعها أيضاً من اقتراض الأموال اللازمة للقيام بذلك. وعندئذ قد تضطر السلطة التنفيذية إلى انتهاك نوع واحد من القوانين (قوانين الإنفاق) أو نوع آخر (سقف الدين).

ويوضح التعديل الرابع عشر للدستور أنه لا يجوز التشكيك في صحة الدين العام. ويتعارض هذا التفويض الذي يبدو واضحا مع فكرة سقف الديون.

الإيمان الكامل والمخاوف الائتمانية

وإذا لم يتم رفع سقف الدين، فقد تكون العواقب الاقتصادية والأمنية والتشغيلية وخيمة وبعيدة المدى وطويلة الأمد. وعلى وجه الخصوص، سيتم تقويض الثقة الكاملة للولايات المتحدة ومصداقيتها بشدة. وقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار الفائدة، وإضعاف الدولار الأميركي ودوره كعملة احتياطية في العالم، وتآكل الاستقرار المالي العالمي نظراً لأهمية سندات الخزانة.

إن أزمات سقف الديون المتكررة في البلاد لا تعكس القدرة الاقتصادية للبلاد ولكنها تمثل فشلاً للقيادة السياسية. وفي منشور حديث على وسائل التواصل الاجتماعي، سلط الرئيس القادم دونالد ترامب الضوء على الطبيعة الغادرة لهذه القضية. وسيكون الأمر الآن متروكًا له ولقادة الكونجرس لضمان بقاء الضمانة الدائمة والحديدية للولايات المتحدة للوفاء بالتزاماتها المالية على حالها.