تقرير الوظائف الضعيف – سوف يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل

في الشهر الماضي، تأثرنا بتقرير الوظائف القوي للغاية لشهر سبتمبر/أيلول، والذي أثار تساؤلات حول ما إذا كان سوق العمل يتراجع بالفعل أم لا، كما كان الحال في الصيف على ما يبدو.

ويشير تقرير الوظائف اليوم لشهر أكتوبر/تشرين الأول إلى أن وجهة النظر السابقة بشأن الانخفاض المتواضع كانت صحيحة، وأن الشهر الماضي كان مجرد مصادفة.

ارتفعت الرواتب بمقدار 12000 فقط الشهر الماضي. وإذا عدلنا التأثيرات المخففة المحتملة للإعصارين هيلين وميلتون، فضلاً عن إعصار بوينغ سترايك، فلسوف نجد أن الرواتب قد ارتفعت بنحو 100 ألف وظيفة ـ وهو ما يظل ضعيفاً إلى حد كبير وفقاً للمعايير الحديثة، ولو أنه لا يشير بكل تأكيد إلى انكماش وشيك.

وعلى جانب الرواتب، تم تعويض الزيادات في الرعاية الصحية (52.000) والوظائف الحكومية (40.000) بانخفاض في التوظيف المؤقت (-49.000) والتصنيع (-46.000). ومن المعروف أن الرقمين الأخيرين حساسان للغاية لدورة الأعمال. أظهرت المراجعات الهبوطية الكبيرة في نمو الرواتب لشهري أغسطس وسبتمبر أن هذه الأشهر كانت أيضًا أضعف مما كنا نعتقد.

وعلى الجانب الأسري، ظل معدل البطالة ثابتا. لكن معدل التوظيف بين إجمالي السكان انخفض بشكل متواضع، مع انخفاض عدد العاملين في قوة العمل قليلاً. وارتفع عدد العاطلين عن العمل بمقدار 167 ألفًا.

بشكل عام، من العدل أن نرى أن الصورة العامة تبدو مختلطة تمامًا. سمعنا يوم الأربعاء أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث ارتفع بنسبة 2.8٪، مما يشير إلى أن الاقتصاد لا يزال قويا. لقد ارتدت تقارير التوظيف خلال الأشهر الثلاثة الماضية، بما في ذلك هذا التقرير، بشكل كبير – مع زيادات في الرواتب بلغت 78000 (ضعيفة جدًا)، و223000 (قوية جدًا)، والآن 12000 (ضعيفة جدًا أيضًا – حتى مع مراعاة الأعاصير والفيضانات). الإضراب) على التوالي. ولكي نكون واضحين، فإننا لا نسير نحو الهاوية ــ ولكن يبدو أن سوق العمل يسير على طريق منحدر متواضع.

عندما يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أواخر الأسبوع المقبل، يبدو من المرجح جدًا أن يتم خفض سعر الفائدة بمقدار 0.25، بينما ينتظرون المزيد من الأرقام قبل اجتماع ديسمبر. وفي غضون ذلك، نأمل أن تظهر صورة أوضح لسوق العمل قريبًا.