انخفض سهم فورد بما يقرب من 8٪ يوم الثلاثاء، بعد تقرير أرباح الشركة للربع الثالث. الآن أصبحت الإيرادات أفضل من المتوقع حيث بلغت 43 مليار دولار، بزيادة 5.5٪ على أساس سنوي، وبلغت الأرباح 0.49 دولارًا للسهم، وهو ما يزيد قليلاً عن التقديرات وبزيادة 0.10 دولار مقارنة بالعام الماضي. ومع ذلك، كانت توجيهات فورد للعام بأكمله مخيبة للآمال، حيث توقعت الشركة أرباح تشغيل تبلغ حوالي 10 مليارات دولار. وكانت قد وجهت في السابق ما بين 10 مليارات و12 مليار دولار. ومع عمليات البيع الحالية، لا يزال سهم فورد منخفضًا بنحو 10% منذ بداية العام حتى الآن، وهو تناقض حاد مع شركة السيارات الأمريكية العملاقة جنرال موتورز التي ارتفعت بما يقرب من 43% خلال نفس الفترة. على الرغم من الصعوبات التي يواجهها السهم، نعتقد أن هناك مجالًا للارتفاع. لقد أظهرت فورد أداءً مالياً ثابتاً، مع نمو ثابت في الإيرادات والتدفقات النقدية. بالإضافة إلى ذلك، يتم تقييم السهم بشكل جذاب عند 6x فقط من الأرباح المتفق عليها لعام 2024. وهذا يخلق انفصالًا واضحًا بين أساسيات الشركة القوية نسبيًا وسعر سهمها الباهت. تحقق من اسم سيارة آخر ذو إمكانات في هل يمكن لـ Harley Stock Rev أن يصل إلى 50 دولارًا؟
وبينما ارتفع سهم فورد على مدى السنوات الثلاث الماضية، كانت العائدات متقلبة. ارتفع السهم بنسبة 137٪ في عام 2021، وانخفض بنسبة 42٪ في عام 2022، واكتسب 16٪ في عام 2023. وبالمقارنة مع السوق الأوسع، كان أداء فورد أكثر تقلبًا. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، تعتبر أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
نعتقد أن سهم فورد لديه بعض الإمكانات الصعودية. نحن نقدر قيمة أسهم Ford بحوالي 13 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يزيد بحوالي 30% عن سعر السوق الحالي. انظر تحليلنا على تقييم فورد: باهظة الثمن أو رخيصة لمزيد من التفاصيل حول ما الذي يدفعنا إلى تقدير أسعار فورد. لمزيد من المعلومات حول نموذج أعمال فورد واتجاهات الإيرادات، قم بمراجعة لوحة المعلومات الخاصة بنا على فورد ربح: كيف يجني فورد المال. هناك عدة عوامل يمكن أن تدعم انتعاش أسهم فورد.
الركوب على الطلب القوي على الشاحنات
أحد المحركات الأساسية هو الأداء القوي المستمر لقسم الشاحنات. ارتفعت إجمالي مبيعات الشاحنات بنسبة 6% في الربع الثالث، مع ارتفاع سيارات البيك أب من الفئة F بنسبة 4.2%، مع زيادة بنسبة 12% في مبيعات سيارات Super Duty، وزيادة بنسبة 105% في سيارات البيك أب Lightning الكهربائية، وزيادة بنسبة 64% في الطرازات الهجينة. تظل الشاحنات، ذات هوامش الربح المرتفعة، هي القطاع الأكثر ربحًا لدى فورد، ويمكن للقوة المستمرة هنا أن تدعم الربحية في الأرباع القادمة. ومن الممكن أيضاً أن يبشر التخفيف النقدي الأخير في الولايات المتحدة بالخير بالنسبة لشركات صناعة السيارات مثل فورد من خلال خفض تكاليف التمويل. كان تخفيض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر هو أول خفض لسعر الفائدة منذ ما يقرب من أربع سنوات. ومع بقاء سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 4.75% إلى 5% بعد الخفض، لا يزال هناك مجال للبنك المركزي لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، مما قد يساعد على الطلب على السيارات. تحقق من تحليلنا للطرق الأخرى للاستفادة من الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي؟
إصلاح مشاكل الجودة
تأثرت أرباح شركة Ford إلى حد ما بزيادة تكاليف إصلاح الضمان وسط مشكلات تتعلق بالسيارات المصنعة في عام 2021 أو قبل ذلك. واجهت فورد العديد من مشكلات الجودة في سياراتها في السنوات الماضية مما أدى إلى ارتفاع التكاليف المتعلقة بالإصلاح. علاوة على ذلك، يتم أحيانًا الاعتراف بهذه التكاليف فجأة، دون سابق إنذار، مما يؤدي إلى نتائج أضعف من المتوقع. خلال الربع الثاني، شهدت فورد ارتفاعًا قدره 800 مليون دولار في نفقات ضمان التكاليف، على الرغم من أن الشركة أشارت إلى أن تكاليف الضمان في الربع الثالث كانت أقل قليلاً مما كانت عليه في العام السابق. وقد أثبت هذا عبئًا على السهم أيضًا. وتعمل شركة فورد الآن على تحسين جودة مركباتها، حيث أشارت الشركة إلى أنها تقوم الآن باختبار المركبات حتى الفشل في اكتشاف مشاكل الجودة. على الرغم من أن العملية قد تستغرق وقتًا للتفكير في تحسينات تكلفة الضمان، إلا أنها يجب أن تؤثر بشكل إيجابي على أرباح فورد في السنوات القادمة.
استراتيجية EV يمكن أن تؤتي ثمارها
لم يكن انتقال فورد إلى السيارات الكهربائية سلسًا على الإطلاق. وحقق قسم الطراز E المخصص للسيارات الكهربائية خسارة تشغيلية كبيرة بلغت 1.2 مليار دولار في الربع الأخير. ولإصلاح هذه المشكلة، قامت شركة فورد بمراجعة إستراتيجيتها الخاصة بالكهرباء، حيث حولت التركيز من سيارات الدفع الرباعي الكهربائية الأكبر حجمًا إلى منصة الجيل التالي من المركبات الكهربائية الأكثر إحكاما، مع دمج المركبات الأكبر حجمًا الآن بمحركات هجينة. يتيح هذا النهج المتوازن، الذي يجمع بين مركبات الغاز والهجينة والكهرباء، لشركة فورد الاستفادة من تفضيلات المستهلك المتغيرة دون المبالغة في تطوير السيارات الكهربائية المكلفة. قد يوفر اعتماد السيارات الكهربائية الأبطأ في الصناعة أيضًا لشركة فورد فرصة لتعزيز الربحية في قطاعاتها التقليدية مع تحسين عروض سياراتها الكهربائية. وفي الوقت نفسه، يكتسب سوق السيارات الهجينة قوة جذب، حيث ارتفعت مبيعات فورد الهجين بنسبة 38% في الربع الأخير.
برنامج عائد رأس المال
إن قدرة فورد على تعزيز برنامج عائد رأس المال الخاص بها يمكن أن تضيف المزيد إلى قيمة المساهمين. وكانت التدفقات النقدية للشركة قوية. وبينما بلغت التدفقات النقدية الحرة لعام 2023 حوالي 6.8 مليار دولار، فإن الشركة تتجه لتدفق نقدي حر معدل يتراوح بين 7.5 مليار دولار و8.5 مليار دولار لهذا العام. تدفع شركة Ford أرباحًا تبلغ حوالي 0.15 دولارًا أمريكيًا لكل ربع سنة، بالإضافة إلى أرباح خاصة قدرها 0.18 دولارًا أمريكيًا في مارس. ونظراً للتدفقات النقدية القوية، هناك إمكانية لتوزيع أرباح خاصة إضافية. وفي الوقت الحاضر، تخطط فورد لتوزيع 40% إلى 50% من التدفق النقدي السنوي المجاني على المساهمين. وفي حين أوقفت شركة فورد عمليات إعادة شراء الأسهم، على عكس منافستها جنرال موتورز، فإنها تستطيع أن تفعل ذلك في نهاية المطاف، نظراً لأسهمها المقومة بأقل من قيمتها ووضعها النقدي الكبير (ما يقرب من 28 مليار دولار).
وفي حين يتوقع المستثمرون هبوطاً سلساً للاقتصاد الأمريكي بعد تخفيض أسعار الفائدة، فما مدى سوء الأمور إذا حدث ركود آخر؟ لوحة التحكم الخاصة بنا، إلى أي مدى يمكن أن تنخفض الأسهم أثناء انهيار السوق، توضح مدى أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الماضية انهيارات السوق.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
