تأكيد الممتلكات (NASDAQ: AFRM) ، وهي شركة للتكنولوجيا المالية التي تقدم شراء الآن ، تدفع لاحقًا وحلول دفع نقاط البيع ، شهدت انخفاض أسهمها حوالي 30 ٪ هذا العام. يرجع هذا الانخفاض في المقام الأول إلى المخاوف المتزايدة بشأن البيئة الاقتصادية الأوسع. على وجه الخصوص ، أدت تعريفة الرئيس ترامب على الشركاء التجاريين إلى زيادة مخاوف من الآثار السلبية على الاقتصاد الأمريكي والإنفاق الاستهلاكي. وقد زادت هذه الوضع ، التي تزيد من هذا الموقف ، أن التعريفات الانتقامية الأقوى من الصين أكثر من المتوقع ، مما يؤدي إلى حرب تجارية عالمية وتراجع في الأسواق العالمية.
هذه الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي تمثل تحديات محددة للتأكيد. يمكن أن يمنع ارتفاع التضخم المرتفع باستمرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر ، مما يؤثر سلبًا على أعمال الإقراض التابعة لشركة التأكيد. علاوة على ذلك ، من المرجح أن يقلل الركود الاقتصادي المحتمل من الطلب على المنتجات المالية للشركة.
بالنظر إلى هذه العوامل ، فإننا نحافظ على نظرة سلبية على أسهم التأكيد ، وننظر إليها على أنها استثمار غير جذاب بسعرها الحالي البالغ 44 دولارًا تقريبًا بسبب المخاوف الرئيسية وتقييمها العالي. ينبع استنتاجنا من مقارنة التقييم الحالي لـ AFRM مع أدائها التشغيلي الأخير وتاريخه المالي. تقييم المعلمات الرئيسية – النمو ، والربحية ، والاستقرار المالي ، ومرونة التراجع – يرجع إلى أن يكون الأداء التشغيلي والوضع المالي معتدلة ، كما هو موضح أدناه. ومع ذلك ، إذا كنت تفضل الاتجاه الصعودي مع تقلب أقل من الأسهم الفردية ، فإن محفظة Trefis عالية الجودة تقدم بديلاً ، بعد أن تفوقت على S&P 500 مع عائدات تتجاوز 91 ٪ منذ البداية.
كيف يقارن تقييم التأكيد مع S&P 500؟
بناءً على السعر لكل دولار من المبيعات أو الربح ، أسهم AFRM يبدو مكلفا قليلا بالنسبة للسوق الأوسع.
- يحتوي التأكيد على نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 4.7 مقابل رقم 2.8 لـ S&P 500
- بالإضافة إلى ذلك ، تبلغ نسبة التدفق النقدي إلى درجة حرارة الشركة (P/FCF) 16.7 مقارنة بـ 17.6 لـ S&P 500
كيف نمت إيرادات التأكيد خلال السنوات الأخيرة؟
نمت إيرادات التأكيد بشكل كبير خلال السنوات الأخيرة.
- لقد رأى التأكيد خطه العلوي ينمو بمعدل متوسط 35.8 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقابل زيادة 6.2 ٪ لـ S&P 500)
- إيراداتها نمت 46.3 ٪ من 1.9 دولار إلى 2.8 دولار BIL في آخر 12 شهرًا (مقابل نمو 5.3 ٪ لـ S&P 500)
- أيضا ، إيراداتها الفصلية نما 46.6 ٪ إلى 866 مليون دولار في الربع الأخير من 591 مليون دولار قبل عام (مقابل 4.9 ٪ تحسن لـ S&P 500)
ما مدى ربحية التأكيد؟
هوامش ربح تأكيد تأخر وراء معظم الشركات في عالم تغطية Trefis.
- كان دخل التأكيد التشغيلي على مدار الأربعة الأربعة الماضية 31 مليون دولار ، مما يعكس أ هامش تشغيل ضعيف جدًا بنسبة 1.1 ٪ (مقابل 13.1 ٪ لـ S&P 500)
- كان التدفق النقدي التشغيلي لشركة تأكيد خلال هذه الفترة 786 مليون دولار ، مشيرًا إلى أ هامش OCF مرتفع بنسبة 28.1 ٪ (مقابل 15.7 ٪ لـ S&P 500)
- خلال الفترة الأربعة الربع الأخيرة ، كان صافي دخل التأكيد -199 مليون دولار-يشير إلى أ هامش الدخل الصافي السيئ للغاية -7.1 ٪ (مقابل 11.3 ٪ لـ S&P 500)
هل تؤكد أن يبدو مستقرًا ماليًا؟
تظهر ميزانية التأكيد العمومية صوت.
- كان ديون تأكيد في نهاية الربع الأخير 7.5 دولار ، مقارنة مع القيمة السوقية البالغة 13 دولارًا (اعتبارًا من 4/21/2025). هذا يعني نسبة ديون إلى حقوق الملكية الضعيفة من 57.1 ٪ (مقابل 21.5 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: نسبة الديون إلى حقوق الملكية أقل أمر مرغوب فيه)
- شكلت شركة تأكيد النقدية (بما في ذلك المعادلات النقدية) 1.9 دولار من BIL من 10 دولارات في إجمالي الأصول ، مما ينتج عنه أ نسبة نقدية إلى الأصول القوية بنسبة 17.8 ٪ (مقابل 15.0 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى مرونة مخزون AFRM أثناء التراجع؟
أسهم AFRM كان أسوأ بكثير من مؤشر S&P 500 خلال الانكماش الاقتصادي في عام 2022. بينما يأمل المستثمرون في الحصول على هبوط ناعم ، لا يزال هناك خطر خسائر شديدة في حالة حدوث ركود آخر. يوضح لوحة القيادة الخاصة بنا مدى انخفاض الأسهم أثناء تحطم السوق كيف يتم أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأكثر أهمية حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
- انخفض الأسهم AFRM 90.6 ٪ من أعلى مستوى من 95.21 دولار في 3 يناير 2022 إلى 8.91 دولار في 27 ديسمبر 2022 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحرق 25.4 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم حتى الآن للتعافي إلى ارتفاع الأزمة
- أعلى الأسهم التي وصلت إليها منذ ذلك الحين هي 80.98 دولار في 18 فبراير 2025 ويتداول حاليًا بحوالي 44 دولارًا
وضع جميع القطع معًا: ماذا يعني ذلك بالنسبة لمخزون AFRM
باختصار ، فإن أداء التأكيد عبر المعلمات المفصلة أعلاه هو كما يلي:
- النمو: قوي للغاية
- الربحية: ضعيفة للغاية
- الاستقرار المالي: محايد
- مرونة الركود: ضعيفة للغاية
- بشكل عام: محايد
على الرغم من أن أداء التأكيد عبر العوامل الأساسية الرئيسية يبدو معتدلًا ، فإننا نعتقد أن تقييمه الحالي العالي يجعل السهم استثمارًا غير جذاب بسعره الحالي. علاوة على ذلك ، تشير أوجه عدم اليقين الاقتصادية الكلية السائدة ، إلى جانب زيادة مخاطر الركود وارتفاع أسعار الفائدة ، إلى أن أسهم AFRM يمكن أن تعاني من انخفاض مزيد من الانخفاض.
على الرغم من أنه من الأفضل تجنب سهم AFRM في الوقت الحالي ، فكر في محفظة القيمة المعززة Trefis ، والتي تفوقت على مؤشرها في كل الصلاحية (الجمع بين مؤشرات S&P 500 و S&P Mid-Cap و Russell 2000) لتقديم عائدات مستثمر قوية. لماذا هذا؟ يوفر المزيج الفصلي المتوازن من أسهم محفظة RV الكبيرة والمتوسطة والصغيرة استراتيجية مستجيبة للاستفادة من ارتفاع السوق مع التخفيف من الخسائر خلال التراجع ، كما هو مفصل في مقاييس أداء محفظة RV.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
