في 22 أبريل 2025 ، بعد إغلاق سعر سهم Tesla عند 237.97 دولارًا ، ذكرت الشركة أن أرباحها في الربع الأول قد انخفضت بنسبة 71 ٪ من قيمتها المقابلة قبل عام. عندما يعيد فتح السوق في 23 أبريل ، سيعبر المتداولون عن حكمهم الجماعي حول الدرجة التي تحركت بها الحد الأقصى لسوق تسلا نحو نظيره الأساسي.
قبل عام ، في أبريل 2024 ، تم تداول أسهم تسلا عند 166 دولار للسهم. في ذلك الوقت ، قدّر المحللون في JPMorgan أن القيمة الأساسية لسهم تسلا حوالي 100 دولار للسهم ، بناءً على تقنية تدفق نقدي مخفضة. في منشور سابق ، بعنوان “ما مدى القيمة المفرطة في سهم تسلا ، حقًا؟” لقد قدمت نقدًا لتحليل JPMorgan ، واقترحت أن القيمة الأساسية لـ Tesla Stock كانت أقرب إلى 30 دولارًا للسهم.
سعر سهم Tesla مدفوع أكثر حسب علم النفس في السوق ، والمعنويات ، أكثر من الأساسيات. هذا ، كما أقترح ، هو السبب في أن أسهم تسلا ارتفع إلى 488 دولارًا في النصف الثاني من عام 2024 ، قبل أن يعود إلى 238 دولارًا.
نظرًا لأن المستثمرين هضم المعلومات حول انخفاض أرباح Tesla في الربع الأول ، فقد يستفيدون من إعطاء الوزن المناسب لبعض الإحصاءات الأساسية الرئيسية حول التاريخ المالي في Tesla.
يفترض المحللون في JPMorgan أن تكلفة رأس المال في تسلا حوالي 12 ٪. هذا يضربني كشخصية معقولة. خلال معظم السنوات التي انقضت على Tesla Bee ، حصلت على أقل من تكلفة رأس المال. فقط في 2021 و 2022 و 2023 هل كسبت أكثر من تكلفة رأس المال. الشركات التي تكسب باستمرار أقل من تكلفة رأس المال تختفي في النهاية.
المحللون في JPMorgan ، على الرغم من نظرتهم المتشائمة لسهم تسلا ، مع ذلك ، يفترض ضمنيًا أن تسلا ستربح أكثر من تكلفة رأس المال على المدى الطويل. هذا الافتراض منطقي فقط إذا حافظت تسلا على ميزة تنافسية على المدى الطويل. يتوافق انخفاض أرباح Tesla في الربع الأول مع احتمال أن تفقد الشركة ميزتها التنافسية.
تحولت التدفقات النقدية الحرة في تسلا في عام 2023 ، وبقيت سلبية منذ ذلك الوقت. التدفقات النقدية الحرة هي أساس القيمة الأساسية. عندما تكون التدفقات النقدية المجانية سلبية ، فإن اتجاه التدفقات النقدية هو من مستثمري الشركة ، ودئلن ومساهمهم إلى الشركة. هؤلاء المستثمرين يفضلون أن التدفق النقدي لهم ، وليس منهم. تشير الزيادة في سعر سهم Tesla خلال النصف الثاني من عام 2024 إلى أن المستثمرين يعلقون القليل من الأهمية لتوقعات التدفق النقدي المجاني.
العائد على رأس المال والتدفق النقدي الحر يكمن في قلب القيمة الأساسية للشركة. إذا لم تتمكن Tesla من كسب أكثر من تكلفة رأس المال للمضي قدمًا ، يمكن القول إن القيمة الأساسية لسهمها حوالي 30 دولارًا للسهم. إذا قرر المستثمرون في مرحلة ما أن التدفقات النقدية هي ما هو مهم حقًا في تسلا ، فإن سعر السوق لأسهمه سينتقل إلى قيمته الأساسية المقابلة. إذا حدث ذلك في المستقبل القريب ، فسوف ينخفض سهم Tesla بأكثر من 85 ٪ من قيمته الأخيرة البالغة 237 دولارًا.
