اليورو/الدولار الأمريكي توجهت لحادث تحطم؟

ارتفع سعر صرف اليورو-USD من 1.03 في بداية العام إلى حوالي 1.14 الآن ، مع تحريك تهديدات الرئيس ترامب الأخيرة من الأسواق العالمية. إن عدم اليقين حول حرب التعريفة الجمركية ، وخاصة بين الولايات المتحدة والصين ، وتأثيرها السلبي المحتمل على الاقتصاد الأمريكي على المدة القريبة من الوسط جعل أسواق رأس المال الأمريكية متقلبة للغاية خلال الأسابيع الأخيرة. بالإضافة إلى ذلك ، أدت محادثات تصنيف التصنيف المحتمل للديون والوزن في الخزانة أيضًا إلى فزع المستثمرين ، مما يجعلهم يبحثون عن طرق استثمارية “أكثر أمانًا” وقيادة اليورو حتى مع انتقال أسواق الأسهم بعنف في اتجاه واحد في يوم واحد في اليوم التالي. إذا وجدت ظروف سوق الأسهم الحالية متقلبة للغاية لذوقك ، فيمكنك استكشافنا محفظة عالية الجودةو الذي يهدف إلى الحد من الخسائر الضخمة بينما يتفوق على S&P 500 وحقق عوائد أكبر من 91 ٪ منذ البداية.

كل الأشياء التي تم أخذها في الاعتبار ، فإن التجمع الحالي في اليورو/USD ليس مستدامًا ومن المرجح أن ينتهي مع تحطم مفاجئ قريبًا. لماذا؟

لأن أسعار الصرف تعكس أساسيات اقتصادية طويلة الأجل

في جوهرها ، يعكس سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي التوقعات طويلة الأجل للطلب النسبي للسلع والخدمات بين منطقة اليورو والولايات المتحدة. عندما يفوق الاقتصاد الأمريكي أوروبا في النمو والابتكار والمرونة ، فإن الدولار عادة ما يقوي. وعلى العكس ، إذا كانت أوروبا تؤدي إلى مكاسب اليورو. في الوقت الحالي ، تبدو قوة اليورو مفصولًا عن هذه الأساسيات الأساسية.

الاقتصاد الأمريكي لديه أعداد أفضل

تؤكد المقارنة بين المؤشرات الاقتصادية الرئيسية على التباين بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو. شهد الاقتصاد الأمريكي نموًا حقيقيًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.8 ٪ في عام 2024 مقابل 0.9 ٪ في منطقة اليورو. ومعدل البطالة الحالي في الولايات المتحدة هو 4.2 ٪ مقابل مستوى 6.1 ٪ في منطقة اليورو. مستويات التضخم قابلة للمقارنة أيضًا ، بنسبة 2.4 ٪ للولايات المتحدة و 2.2 ٪ في منطقة اليورو.

تستفيد منطقة اليورو من وضع أفضل للديون ، حيث أن نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي أقل من 88 ٪ مقارنة بنسبة 124 ٪ غير مريحة للولايات المتحدة ، ولكن بعد ذلك ، فإن أهداف الرئيس ترامب في الحد من العجز التجاري للبلاد ، وتشجيع التصنيع المحلي ، والضغط على الدول الأخرى لخفض الحواجز التجارية من خلال تحركاته الأخيرة في المقام الأول لمواجهة بوردن البلاد. وطالما استمر المستثمرون العالميون في الاعتقاد بأن الأوراق المالية الأمريكية “خالية من المخاطر” ، فإن رقم الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي ليس مصدر قلق حقًا.

وتستمر تحديات أوروبا

علاوة على ذلك ، لا تزال القضايا الهيكلية في أوروبا غير معالجة. تواصل حرب روسيا أوكرانيا المستمرة وصراع إسرائيل هاماس إلقاء نظرة على الاستقرار الأوروبي. علاوة على ذلك ، لم تكن هناك قفزة كبيرة في الابتكار الأوروبي أو الإصلاحات الصديقة للنمو. في المقابل ، تواصل الولايات المتحدة إظهار المرونة الاقتصادية.

تشير الأنماط التاريخية إلى تحطم وشيك

لقد رأينا هذا الفيلم عدة مرات من قبل.

• في عام 2017 ، ارتفع اليورو – ارتفع من حوالي 1.04 إلى 1.25 مقابل الدولار. ما الذي قاد هذا التجمع؟ مزيج من التفاؤل على انتخابات إيمانويل ماكرون المؤيدة للاتحاد الأوروبي ، وتلاشى المخاوف من تجزئة منطقة اليورو ، وتحسين البيانات الاقتصادية من ألمانيا وفرنسا. اعتقدت الأسواق أن أوروبا عادت. ولكن بحلول أوائل عام 2018 ، توقف التجمع ، حيث توقف البنك المركزي الأوروبي (ECB) من ارتفاع الأسعار حتى مع استمرار تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي. أدت التخفيضات الضريبية الأمريكية في ظل ترامب إلى زيادة النمو وتدفقات رأس المال إلى الدولار ، وسرعان ما تراجعت اليورو/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.12-1.14 بحلول نهاية عام 2018.
• ثم جاء عام 2020. في أعقاب تحطم Covid الأولي ، ارتفع اليورو مرة أخرى – هذه المرة من حوالي 1.06 إلى ما يقرب من 1.23 في أوائل عام 2021. كان المستثمرون متفائلين في صندوق استرداد الوباء في أوروبا وقيمة المنطقة على تنسيق التحفيز المالي بينما قامت المحفزات الفيدرالية بخفض أسعار الفائدة وبدأوا في برنامج QE التاريخي. لكن الواقع في منتصف عام 2011 ، عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى انتعاش أوروبا. قضايا سلسلة التوريد بقيت. ارتفعت أسعار الطاقة. بقي البنك المركزي الأوروبي خلف المنحنى. مرة أخرى ، عاد رأس المال إلى الدولار ، وانزلق اليورو إلى أقل من 1.10 بحلول أوائل عام 2022.

تُظهر هذه الحلقات نمطًا واضحًا: يؤدي التفاؤل الأولي حول آفاق أوروبا إلى تجمع يورو ، ولكن العيوب الهيكلية – نمو الزهرة ، وشلل السياسة ، وبنك مركزي أكثر تفاعلًا – يسحبه إلى أسفل. يظهر التجمع الحالي في اليورو علامات الانفصال نفسه.

قد تشعر هذه الصدمة فريدة من نوعها ، لكن النمط لا لبس فيه

كل صدمة اقتصادية تشعر بأنها غير مسبوقة في الوقت الحالي. ومع ذلك ، فإن السياق الأوسع – نظام أكبر وثبات – لا يزال متسقًا. يفرض هذا النظام نمطًا: صدمة أولية (مثل تهديدات تعريفة ترامب) ، وفترة من التعديل ، وفي النهاية العودة إلى الأساسيات.

• بعد الصدمة الأولية ، غالبًا ما تدخل الأسواق مرحلة من الإنكار أو التفاؤل. قد يقلل روايات وسائل الإعلام عن القضايا الأساسية ، وقد يأمل المستثمرون في قرارات سريعة. ومع ذلك ، مع استقرار الغبار ، يصبح واقع الأساسيات الاقتصادية واضحًا ، مما يؤدي إلى إعادة تقييم لتقييمات الأصول ، بما في ذلك أسعار صرف العملات.
• في النهاية ، يعترف صانعي السياسات والأسواق بأن الاستراتيجيات السابقة لا تسفر عن النتائج المرجوة. في هذا السيناريو ، قد يدرك الرئيس ترامب حدود السياسات القائمة على التعريفة الجمركية ، مما يؤدي إلى المفاوضات والتحولات السياسية.
• مع حدوث هذه التعديلات ، من المحتمل أن يقيم سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي بالواقع الاقتصادي الأساسي – الأساسيات الأساسية

قوة اليورو في الوقت المقترض

بالتأكيد ، يمكن أن يمتد تجمع اليورو لبضعة أسابيع أخرى حيث يتفاعل المستثمرون مع كل “الأخبار العاجلة” المحيطة بحرب التعريفة الجمركية. ولكن حتى لو كنت لا تصدق أن التاريخ يكرر نفسه ، فسيتعين عليك الاعتراف بأنه قافية. وتشير جميع العلامات إلى انهيار في سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي في المستقبل غير البعيد.

على الرغم من أنه يمكنك النظر في عدة طرق لكسب المال من صفقات اليورو-USD المحتملة ، فإن خيار الاستثمار طويل الأجل الذي يمكنك استكشافه هو Trefis محفظة عالية الجودة (HQ)، وهو متجذر في الجودة التي تسعى إلى الموثوقية ، والقدرة على التنبؤ ، والنمو المضاعف. مع مجموعة من 30 سهم ، لديها سجل حافل يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة ، كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ