شرائح الهاتف المحمول الرئيسية كوالكوم (ناسداك: QCOM) تستعد لنشر نتائج الربع الرابع من العام المالي 2024 في الأسابيع المقبلة. ارتفع السهم بنسبة 20٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، متفوقًا على نظيرتها في أشباه الموصلات Intel، والتي انخفضت بنحو 50٪ خلال نفس الفترة. نتوقع الآن أن تصل أرباح كوالكوم لهذا الربع إلى 2.57 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، بزيادة حوالي 25٪ مقارنة بالعام الماضي، في حين من المرجح أن تصل الإيرادات إلى 9.95 مليار دولار أمريكي، وهو ما يزيد قليلاً عن التقديرات المتفق عليها وحوالي 14٪ أعلى مقارنة بالعام الماضي. كانت هناك عدة عوامل تدفع المكاسب الأخيرة للشركة، بما في ذلك الانتعاش في سوق الهواتف الذكية والتفاؤل بأن اتجاه الذكاء الاصطناعي التوليدي سيساعد في مبيعات الشرائح. انظر تحليلنا ل معاينة أرباح كوالكوم لإلقاء نظرة فاحصة على الاتجاهات التي من المحتمل أن تقود نتائج كوالكوم لهذا الربع.
بينما شهد سوق الهواتف الذكية ركودًا في عام 2023، مع انحسار جائحة كوفيد-19 وأثر عدم اليقين الاقتصادي على إنفاق المستهلكين، إلا أن الأمور بدأت تتحسن مؤخرًا. من المتوقع أن تنمو شحنات الهواتف الذكية في جميع أنحاء العالم بنسبة 6٪ تقريبًا في عام 2024 إلى 1.23 مليار وحدة، وفقًا لشركة الأبحاث International Data Corporation. وهذا من شأنه أن يفيد قطاع تقنيات CDMA التابع لشركة Qualcomm، والذي يبيع معالجات التطبيقات، وأجهزة المودم، وبرامج الأجهزة المحمولة، ومعدات الشبكات، ومنتجات الإلكترونيات الاستهلاكية. خلال الربع الثالث من السنة المالية 2024، بلغت إيرادات QCT 8.1 مليار دولار أمريكي، بزيادة 12% على أساس سنوي، وتقوم الشركة بتوجيه إيرادات تتراوح بين 8.1 مليار دولار أمريكي إلى 8.7 مليار دولار أمريكي للربع الرابع. وتشهد شركة كوالكوم أيضًا ارتفاعًا في الطلب من الصين، حيث ينمو الطلب على أجهزة Android المتميزة على حساب iPhone من Apple. وخلال الربع الأخير، ارتفعت المبيعات إلى الصين بنسبة 50% على أساس سنوي. وقعت شركة Qualcomm مؤخرًا اتفاقية ترخيص طويلة الأجل مع شركة Honor، وقد يؤدي ذلك أيضًا إلى زيادة المبيعات في المستقبل. إن الاهتمام المتزايد بالذكاء الاصطناعي التوليدي يفيد أيضًا شركة كوالكوم. وتشهد الشركة طلبًا متزايدًا على الشرائح المتطورة مثل Snapdragon 8 Gen 3 المُحسّنة للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك تحسين المساعدين الصوتيين وتوليد الصور. سنبحث عن تحديثات لشرائح Snapdragon X PC الجديدة من Qualcomm. قبل بضعة أشهر، أعلنت شركة مايكروسوفت وغيرها من مشغلات أجهزة الكمبيوتر التي تعمل بنظام Windows عن أجهزة كمبيوتر جديدة مزودة بميزات الذكاء الاصطناعي باستخدام هذه المعالجات الجديدة. سنبحث عن تحديثات عندما تنشر الشركة الأرباح. في حين أن شركة Nvidia الرائدة في مجال GPU برزت كوجه لثورة أجهزة الذكاء الاصطناعي، فإن شركة مراكز البيانات هذه تعمل على زيادة مبيعاتها بشكل أسرع من Nvidia ويتم تداولها بتقييم أرخص بكثير.
كان أداء قطاع السيارات التابع لشركة كوالكوم جيدًا حيث تلعب أشباه الموصلات دورًا حاسمًا بشكل متزايد في صناعة النقل، مدفوعة باتجاهات مثل الكهرباء والقيادة الذاتية. في الربع الثالث، أعلنت الشركة عن إيرادات بقيمة 811 مليون دولار من السيارات، بزيادة قدرها 87٪ على أساس سنوي. كما أن محتوى أشباه الموصلات في المركبات آخذ في الارتفاع. ووفقاً لشركة ديلويت، تشكل الإلكترونيات الآن 40% من إجمالي تكلفة السيارة الجديدة، مقارنة بأقل من 20% في عام 2000، ومن المتوقع أن يتجاوز هذا الرقم 45% بحلول نهاية هذا العقد. تكتسب شركة Qualcomm حصة سوقية وتظل في طريقها لتجاوز 4 مليارات دولار من إيرادات السيارات بحلول السنة المالية 26. ومع ذلك، قد يواجه النمو تحديات قصيرة المدى بسبب تباطؤ مبيعات السيارات وتراجع صناعة السيارات الكهربائية.
لقد حقق سهم QCOM أداءً جيدًا إلى حد معقول خلال السنوات القليلة الماضية بقيادة اتجاه الذكاء الاصطناعي التوليدي والتحول نحو المزيد من الهواتف المتميزة. ومع ذلك، كانت العوائد على مدى السنوات الأربع الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وبلغت عوائد السهم 22٪ في عام 2021، و -39٪ في عام 2022، و 35٪ في عام 2023. في المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن تواجه QCOM وضعًا مشابهًا كما فعلت في عامي 2021 و2022؟ أداء أقل من ستاندرد آند بورز خلال الـ 12 شهراً القادمة أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
يتم تداول أسهم Qualcomm بسعر 170 دولارًا تقريبًا للسهم الواحد، أو حوالي 17 ضعفًا من أرباح العام المالي 2024، وهو مضاعف معقول، مع الأخذ في الاعتبار التعافي في سوق الهواتف الذكية، ودفع Qualcomm إلى قطاعات بما في ذلك رقائق السيارات وأجهزة الكمبيوتر. ومع ذلك، هناك بعض المخاوف أيضًا. وتتزايد أيضًا المنافسة في مجال شرائح الهاتف المحمول الأساسية للشركة. على سبيل المثال، ستحتوي الهواتف الذكية الجديدة لشركة هواوي الصينية على معالجات كيرين الخاصة بها من الآن فصاعدا، مما يؤدي إلى انخفاض مبيعات كوالكوم. هناك أيضًا تكهنات بأن سامسونج قد تتخلى عن معالجات Qualcomm في هواتفها الرائدة القادمة لصالح مجموعة شرائح Exynos الخاصة بها. لدينا سعر تقديري قدره 189 دولارًا لشركة Qualcomm، وهو ما يزيد بنسبة 11٪ عن سعر السوق الحالي البالغ 170 دولارًا. انظر تحليلنا ل تقييم كوالكوم: باهظة الثمن أم رخيصة؟ لمزيد من التفاصيل حول ما يدفعنا إلى تقدير سعر السهم.
ورغم أن المستثمرين يتوقعون هبوطاً سلساً للاقتصاد الأميركي في أعقاب بداية دورة التيسير النقدي التي أقرها بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإلى أي مدى يمكن أن تسوء الأمور إذا حدث ركود آخر؟ لوحة التحكم الخاصة بنا، إلى أي مدى يمكن أن تنخفض الأسهم أثناء انهيار السوق، توضح مدى أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الماضية انهيارات السوق.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
