الأسواق تفشل في الحفاظ على الارتفاع، وترتفع العائدات في مارس

الوجبات السريعة الرئيسية

• يشير ارتفاع عائدات السندات وأسعار النفط إلى مخاوف تضخمية وسط ضعف السوق.
• ويشكل الجمود بشأن سقف الديون وخفض التصنيف الائتماني مخاطر على الاستقرار المالي في الولايات المتحدة.
• تكافح الأسهم للحفاظ على المكاسب بينما يراقب المتداولون المستويات الفنية الرئيسية

بدأت الأسواق بداية مشؤومة في عام 2025. وفي يوم الثلاثاء، على الرغم من الافتتاح القوي، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.1٪. وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.9%. كان أداء الأسهم الصغيرة أفضل قليلاً، حيث انخفض بنسبة 0.8٪، في حين انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بأقل من 0.5٪.

تستمر السندات في الانخفاض مع وصول العائدات على السندات لأجل 30 عامًا إلى 4.96٪ في مرحلة ما قبل السوق. وهذا أعلى من نسبة 4.82% التي ناقشتها في مقالتي يوم الاثنين. ويبلغ العائد على السندات القياسية لأجل 10 سنوات 4.72%. وهذا أعلى من أدنى مستوى له عند 3.59٪ في سبتمبر. وكما قلت، فإن ارتفاع العائدات يقلقني، وكما هو الحال مع معظم الأصول، فإن الأرقام التقريبية تميل إلى أن يكون لها أهمية نفسية. ويرتفع الآن العائد على السندات لأجل 30 عامًا بنسبة 5%، كما أن العائد على السندات لأجل 10 أعوام على مسافة قريبة أيضًا. وهذا يتسبب في ارتفاع معدلات الرهن العقاري إلى 8٪ ويمكن أن يؤدي إلى تباطؤ في سوق الإسكان.

وفي الوقت نفسه ترتفع عوائد السندات، ويصبح ضعف الأسهم أكثر وضوحا. اخترق مؤشر S&P 500 الآن المتوسطين المتحركين لمدة 21 و50 يومًا. على الرغم من أنني لا أناقش في كثير من الأحيان الأمور الفنية، إلا أن الاختراق تحت هذه المستويات يمكن أن يكون مهمًا. يستخدم العديد من المتداولين، وخاصة متداولي الزخم، هذه المستويات كدليل وعندما تفشل المتوسطات المتحركة في الصمود، يمكن أن يزداد ضغط البيع. عادة، يستغرق الأمر حوالي ثلاث محاولات قبل أن تخترق الأسهم المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا، لذلك سأكون مهتمًا جدًا بما إذا كانت الأسهم سترتد مرة أخرى فوق هذا المستوى يوم الأربعاء.

أما الأصل الآخر الذي ذكرته، وهو النفط، فهو لا يتصرف بشكل أفضل. وفي مرحلة ما قبل السوق، تحركت أسعار النفط فوق 75 دولارًا للبرميل، وهو ما يزيد بنسبة 2٪ تقريبًا عن إغلاق يوم الاثنين. النفط سلعة صعبة. هناك نطاق يرغب معظم المتداولين في رؤيته يبقى بينه. عادةً ما يعتبر سعر 65 دولارًا إلى 80 دولارًا أمرًا جيدًا. يمكن أن يكون أقل من 65 دولارًا مؤشرًا محتملاً للركود، وأكثر من 80 دولارًا هو عندما يبدأ المتداولون في القلق بشأن التضخم. عندما تفكر في التحرك في السندات بالتزامن مع ما نراه مع النفط، أعتقد أن هناك سببًا مشروعًا للقلق قليلاً بشأن التضخم.

لدينا العديد من الأحداث الاقتصادية الكلية المهمة جدًا التي تجري في الوقت الحالي. في وقت لاحق من يوم الأربعاء، سنحصل على أحدث محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. بعد اجتماع ديسمبر، كانت لهجة الرئيس جيروم باول مختلفة تمامًا عما سمعناه معظم العام الماضي وتراجع التفاؤل بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل. وفقًا لأداة CME FedWatch، هناك فرصة أقل من 5٪ أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة عندما يجتمع في نهاية يناير وفرصة أقل من 50٪ أن يخفضها في الاجتماع التالي المقرر عقده في مارس. المتغير في معادلة الأسعار سيكون سوق العمل وأرقام الوظائف يوم الجمعة. وفق بلومبرجويتطلع المحللون إلى 154 ألف وظيفة جديدة مع معدل بطالة يبلغ 4.2%.

لدينا أيضًا مشكلة سقف الديون التي لا تزال دون حل. حتى الآن، فشل الكونجرس في إقرار زيادة في حد الديون، ولم يعد أمامهم الوقت الكافي للتوصل إلى اتفاق. الخطر هنا هو أننا إذا فشلنا في زيادة الحد؛ ومن الممكن أن تتخلف الولايات المتحدة عن سداد ديونها. ببساطة فإن خطر حدوث ذلك له آثار. وفي عام 2023، خفضت وكالات التصنيف تصنيف ديون الولايات المتحدة إلى AA+ من AAA. ومن شبه المؤكد أن الفشل في تمديد الحد والدفعة المفقودة سيؤديان إلى مزيد من التخفيض.

وبالنظر إلى بعض الأسهم الفردية، قد تتعرض أسهم إكسون موبيل لضغوط بعد أن حذرت الشركة من أن الأرباح قد تنخفض في الربع الأخير بسبب انخفاض أسعار النفط وضيق الهوامش. انخفضت أسهم Palantir بأكثر من 7.5٪ يوم الثلاثاء وأشير إلى انخفاضها في تداول ما قبل السوق. انخفض هذا السهم بنسبة 19٪ عن أعلى مستوى له في ديسمبر. أصدر بنك مورجان ستانلي نداء هبوطيًا على شركة Palantir، كما قامت العديد من الصناديق التي تديرها كاثي وودز ببيع الأسهم مؤخرًا أيضًا. كافحت أسهم الحوسبة الكمومية بشكل عام في الآونة الأخيرة. وقال جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، يوم الاثنين، إن الحوسبة الكمومية لا تزال على بعد عقود من الزمن، مما أدى إلى ضعف هذه الأسهم. أخيرًا، حذر Flutter من أرباحهم، قائلًا إن موسم NFL الماضي شهد فوز المزيد من المرشحين وتغطية الفارق في ما يقرب من 20 عامًا.

بعض الاحتمالات والنهايات التي يجب وضعها في الاعتبار. ولا يزال الإضراب الذي يلوح في الأفق لعمال الرصيف على طول الساحل الشرقي أمرا محتملا. ولم تظهر أي صفقة جديدة. وانخفضت عملة البيتكوين، التي استعادت ما يزيد عن 100000 دولار، بنسبة 5٪ تقريبًا إلى 95000 دولار في الأيام القليلة الماضية. أيضًا، ارتفعت تقلبات السوق بنسبة 5% تقريبًا في مرحلة ما قبل السوق بعد أن قفزت بنسبة 11% أمس، مع مؤشر VIX عند 18.69.

أخيرًا، مع إغلاق الأسواق يوم الخميس، يمكننا أن نرى بعض النشاط المثير للاهتمام عند الإغلاق. سيتعين على المتداولين إجراء تعديلات على مراكز أرقام الوظائف ليوم الجمعة يوم الأربعاء، بدلاً من يوم الخميس. كما ذكرت أعلاه، عادةً ما يستغرق الأمر بضع محاولات لاختراق المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا، لذلك أنا مهتم بما إذا كانت الأسهم يمكنها الارتفاع يوم الأربعاء. في يوم الثلاثاء، شهدنا بداية قوية لليوم، فقط لننتهي على انخفاض كبير، وجاء ذلك بعد تلاشي ارتفاع يوم الاثنين أيضًا. ولذلك، أود أن أرى الأسهم لا ترتفع فحسب، بل أود أن تحافظ على هذا الارتفاع. كما هو الحال دائمًا، سألتزم بخطتك الاستثمارية وأهدافك طويلة المدى.

تعليقات شركةtastytrade, Inc. للأغراض التعليمية فقط. هذا المحتوى ليس، ولا يُقصد منه أن يكون، نصيحة تجارية أو استثمارية أو توصية بأن أي منتج أو استراتيجية استثمارية مناسبة لأي شخص.