لدى المستثمرين الكثير من الأسئلة حول ما يعنيه التخفيض الضخم الأخير من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي للأسواق (وأموالهم!). تحقق من أحدث إصدار من MoneyShow MoneyMasters Podcast وميزة الرسم البياني للأسبوع للحصول على إرشادات. سنخبرك بما تحتاج إلى معرفته لتظل متقدمًا على الأسواق بخطوة في هذه الأوقات المتقلبة.
مايك لارسون MoneyShow.com
يمكنك معرفة الكثير عن السوق من خلال تحليل القطاعات والأسهم الرائدة… والقطاعات والأسهم المتخلفة. إذًا، ما هي الرسالة التي ترسلها الأسواق الآن؟ ما الذي يجب أن يفكر فيه المستثمرون في الشراء… أو البيع… ونحن نتجه نحو الربع الرابع من عام 2024؟
للحصول على إجابات لهذه الأسئلة، قمت بدعوة مايكل جيد، محرر مجلة تقرير تأخر الرصاص ومضيف برنامج Lead-Lag Live Podcast، للانضمام إلي في هذا الأسبوع بودكاست MoneyShow MoneyMasters شريحة.
نبدأ بمناقشة عمليات البيع في شهر أغسطس، وانتعاش شهر سبتمبر، وما تقوله الحركة الجامحة عن تحرك الأسواق للأمام. يطرح مايكل قضية مشبوهة. ويشير إلى أن الأسهم ذات القيمة السوقية الأصغر لا تزال متخلفة عن نظيراتها ذات القيمة الأكبر، في حين أن قطاعات مثل المرافق وفئات الأصول مثل الذهب تقود التقدم.
يعد هذا إجراءً “دفاعيًا” عادةً، مما يشير إلى أنه من السابق لأوانه أن يبدو الأمر واضحًا تمامًا بالنسبة للأسهم. ويواصل شرح سبب كون الاستثمار “يتعلق دائمًا بالاحتمالات” – ولماذا من المهم جدًا الانتباه إلى “الانفصال والاختلاف” عند تحديد أين وما إذا كنت ستستثمر رأس مالك أم لا.
بعد ذلك، يشرح مايكل مؤشر سوق الائتمان الذي يراقبه عن كثب بحثًا عن علامات تجدد المشاكل. كما أنه يذكر اتجاه سوق العملات الوحيد الذي يمكن أن يؤدي إلى البيع المستقبلي في الأسواق – وهو الاتجاه الذي حصلنا للتو على “معاينة” له في أوائل أغسطس. مع اقتراب المحادثة من نهايتها، نغطي موضوعات مثل التحفيز الصيني وما هي الصفقات المتضاربة التي يمكن أن تغذيها… لماذا يحب الذهب منذ عام تقريبًا، وما زال يحبه… وما هو القطاع الفرعي الأكثر مضاربة في الرعاية الصحية الذي يفضله.
أخيرًا، قام مايكل بمعاينة ما سيتحدث عنه في 2024 موني شو أورلاندو، المقرر عقده في الفترة من 17 إلى 19 أكتوبر في منتجع Omni Orlando في ChampionsGate. انقر هنا للتسجيل.
مايك لارسون MoneyShow.com
ما لم تكن تعيش تحت صخرة، فأنت تعلم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. ولكنك قد لا تعرف كيف يترجم ذلك إلى أسعار الفائدة على مختلف المنتجات المالية والاستثمارات. أو أن العديد منهم قد تم تسعيرهم بالفعل في تخفيضات الأسبوع الماضي (ثم بعضها)!
نلقي نظرة على مخطط MoneyShow للأسبوع أقل. ويظهر أربعة أسعار فائدة – سعر الفائدة الرئيسي باللون البرتقالي، وسعر التمويل لليلة واحدة المضمونة (SOFR) باللون الأزرق الفاتح، ومتوسط سعر الفائدة على الرهن العقاري لمدة 30 عاما باللون الأرجواني، والعائد الفعلي على ديون الشركات لمدة 7-10 سنوات باللون الأخضر.
ما الذي يجب أن يقفز إليك على الفور؟ بلغت تكاليف الاقتراض بالنسبة للشركات عالية الجودة التي تستفيد من سوق السندات للحصول على المال – ومشتري المنازل في الولايات المتحدة الذين يحصلون على قروض عقارية طويلة الأجل – ذروتها. أكتوبر الماضي! لقد شهدنا بالفعل انخفاض عائدات ديون الشركات بنحو 150 نقطة أساس عن الذروة، في حين انخفضت معدلات الرهن العقاري طويل الأجل بنحو 170 نقطة أساس.
وفي الوقت نفسه، نرى الآن فقط أن تقرير SOFR يعكس خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يعني أن القروض التجارية والمشتقات المالية وغيرها من المنتجات المالية المرتبطة بسعر الفائدة قصير الأجل يتم إعادة تسعيرها الآن فقط. سينخفض السعر الأساسي أيضًا بمقدار 50 نقطة أساس بمجرد تحديث هذا الرسم البياني بيوم آخر من البيانات. وهذا يعني أن المعدلات المفروضة على بطاقات الائتمان ذات الأسعار المتغيرة وخطوط ائتمان حقوق ملكية المنازل (HELOCs) بدأت في الانخفاض الآن.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟ يعتمد الكثير على ما يعتقده مستثمرو السندات أن الخطوة الأخيرة التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي – وتلك التي سيتخذها في بقية عام 2024 وحتى عام 2025 – ستعني بالنسبة للنمو والتضخم.
في الوقت الحالي، هناك إجماع في السوق على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يهندس هبوطًا سلسًا من خلال التخفيضات… بدلاً من تأجيج نوبة أخرى من التضخم العقابي. وطالما ظل هذا هو الحال، يمكن أن تستقر العائدات طويلة الأجل هنا بينما تستمر أسعار الفائدة قصيرة الأجل في الانخفاض. هذا هو السيناريو المثالي.
ولكن إذا بدأ المستثمرون بالقلق من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يذهب بعيداً، فسوف يتخلصون من السندات. سيؤدي ذلك إلى ارتفاع العائدات طويلة الأجل حتى مع انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل. هذا هو السيناريو غير المثالي.
أنا؟ سأظل في معسكر Be Bold / لا تقلق كثيرًا. وما زلت أحب الأشياء التي أوصيت بها في الماضي، بما في ذلك iShares 20+ Year Treasure Bond ETF (TLT)، مرتفعًا بأكثر من 6% في آخر 90 يومًا، و صندوق فان إيك لعمال مناجم الذهب (GDX)، مرتفعًا بأكثر من 18% خلال نفس الإطار الزمني!
