نعتقد أن شركة Alphabet (NASDAQ:GOOG) في وضع يسمح لها بزيادة تقييمها بأكثر من 3 أضعاف من الرقم الضخم بالفعل البالغ 2 تريليون دولار الآن – ومن المحتمل أن تصبح الشركة الأكثر قيمة في العالم بفارق كبير – مثل أعمال القيادة الذاتية Waymo التي غالبًا ما يتم تجاهلها بهدوء يحدث ثورة في قطاع النقل. وهذا من شأنه أن يأخذ السهم إلى أكثر من 500 دولار للسهم. هذا هو السبب.
حقيقة: قامت Waymo بزيادة عدد الرحلات الأسبوعية المدفوعة من 10000 إلى أكثر من 100000 في الأشهر الـ 12 الماضية. لقد ارتفعت من 50000 رحلة أسبوعية إلى 100000 رحلة في الأشهر الستة الماضية فقط.
النمو مقنع والسوق القابلة للتوجيه ضخم
مثال على ذلك: تقوم شركة أوبر بأكثر من 200 مليون رحلة كل أسبوع. دعونا ندع ذلك يترسخ. لذا، إذا تمكنت الرحلات ذاتية القيادة من الاستحواذ على نصف هذا السوق، فإن ذلك يعني 100 مليون رحلة أسبوعيًا. هذا يعادل حوالي 1000 مرة مكان وجود Waymo اليوم. 200 مليون رحلة أسبوعيًا تترجم إلى حوالي مليار شهريًا وأكثر من 10 مليارات رحلة سنويًا. عند 30 دولارًا لكل رحلة، فإننا نتحدث عن إيرادات تقترب من 300 مليار دولار سنويًا.
لكن مهلا… هناك المزيد في قصة النمو
إذا كانت Waymo تقدم بالفعل أكثر من 100 ألف رحلة بدون سائق، فكم عدد الأشخاص الذين قد يتحولون من قيادة سياراتهم إلى القيادة بمركبات ذاتية القيادة؟ وقد يكون التحول هائلا. مقابل كل شخص يستقل سيارة أجرة، هناك ما لا يقل عن 10 آخرين يقودون سياراتهم الخاصة. قد يعيد العديد من هؤلاء السائقين النظر في الأمر عندما يرون الملايين من الأشخاص يسترخون في المقعد الخلفي، ويشاهدون Netflix، بينما هم عالقون خلف عجلة القيادة.
في الواقع، البيانات المبكرة تدعم هذا الأمر. وفقًا لـ Earnest Analytics، تحتفظ Waymo بالفعل بالركاب بمعدل أعلى مقارنةً بخدمات نقل الركاب الأخرى مثل Uber أو Lyft. يستمتع الناس بتجربة المركبات ذاتية القيادة. يمكن أن تكون السلامة أيضًا عامل جذب آخر. ونشرت Waymo تقريرًا العام الماضي يشير إلى أن مركباتها ذاتية القيادة حققت انخفاضًا بنسبة 85% في الحوادث المسببة للإصابات مقارنة بالمعدلات الوطنية للسيارات التي يديرها الإنسان.
سوف يدرك المستثمرون قريبًا أن رقم الإيرادات البالغ 300 مليار دولار لسوق خدمات نقل الركاب الحالي ينطوي على إمكانات نمو كبيرة – ويمكن أن يتوسع بسهولة بمقدار 2-3 مرات. إن سوق السيارات ذاتية القيادة التي تبلغ قيمتها تريليون دولار ليس أمرًا مستبعدًا. وسيترجم هذا النمو أيضًا إلى فرص إيرادات كبيرة لشركات صناعة السيارات مثل تيسلا (NASDAQ:TSLA)، التي تعمل على تقنيات المركبات ذاتية القيادة. هل يمكن لشركة Tesla الحصول على دعم تنظيمي، راجع ماذا تعني مقامرة Musk على ترامب بالنسبة لسهم Tesla
بلغت عائدات أسهم Google 65% في عام 2021، و-39% في عام 2022، و59% في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis High Quality (HQ)، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
ولكن مهلا، أليس هناك الكثير من شركات صناعة السيارات واللاعبين التقنيين الذين يعملون على القيادة الذاتية؟
نعم، ولكن ليس كلهم يحققون نفس التقدم. Waymo لديه السبق في السوق. فقدت منافستها الرئيسية، شركة Cruise المدعومة من شركة General Motor، تصاريحها بدون سائق في كاليفورنيا بعد وقوع حادث خطير، مما جعل Waymo خدمة التاكسي الآلية الوحيدة المتاحة للجمهور في سان فرانسيسكو. خرجت Uber من برنامج سيارات الأجرة ذاتية القيادة منذ حوالي ست سنوات ودخلت في شراكة مع Waymo لتقديم خدماتها إلى تطبيق Uber في بعض المدن. في حين يُنظر إلى شركة السيارات الكهربائية العملاقة Tesla على أنها رائدة من نوع ما في مجال القيادة الذاتية، نظرًا لقاعدتها الكبيرة من المركبات، إلا أنها تدخل المجال ببطء فقط بعد الكشف عن سيارتها Robotaxi في وقت سابق من هذا الشهر.
يتمتع Waymo ببعض المزايا من حيث التكنولوجيا أيضًا. وتستخدم أسطولًا مجهزًا بكاميرات عالية الدقة وأنظمة LiDAR وأنظمة رادار، مما يوفر رؤية شاملة لما يحيط بها. ولا تنس أن جوجل لديها سلاح سري. وهي تقوم بجمع البيانات المشروحة مثل رموز CAPTCHA من قاعدة مستخدميها الضخمة، وتستخدم ذلك لتدريب نماذج التعلم الآلي الخاصة بها. وهذه ميزة كبيرة من حيث فهم بيئات القيادة المعقدة.
أفضل جزء؟
هذه هي السيارات ذاتية القيادة – لا يوجد سائقون بشريون، ولا نقابات، ولا مشاكل تتعلق بالموظفين أو المقاولين، ولا تكلفة بشرية. في حين أنه ستكون هناك نفقات أخرى، مثل تطوير البرمجيات وتكاليف البطاريات، فإن غياب أجور السائقين قد يؤدي إلى هوامش ربح عالية بشكل استثنائي. إن الهوامش البالغة 50% ليست غير واقعية عندما تضع في اعتبارك أن أرباح السائق تمثل جزءًا كبيرًا من إجمالي الأسعار في نماذج نقل الركاب التقليدية.
إذا تمكنت Waymo من الاستحواذ على حوالي ثلث سوق الرحلات ذاتية القيادة البالغة قيمتها تريليون دولار، فيمكنها تحقيق إيرادات سنوية تبلغ حوالي 300 مليار دولار. بهامش 50%، أي 150 مليار دولار من الأرباح. ما قيمة ذلك؟ وبمضاعف أرباح 30 مرة، فإن ذلك يعني ضمنا تقييما إضافيا بنحو 4.5 تريليون دولار لشركة ألفابت. وبالنظر إلى أن قيمة Alphabet تبلغ حوالي 2 تريليون دولار حاليًا، فقد يؤدي ذلك إلى رفع القيمة السوقية للشركة إلى أكثر من 6.5 تريليون دولار، أو أكثر من 500 دولار للسهم الواحد. من المؤكد أن بناء هذا النوع من النطاق يمكن أن يستغرق قدرا كبيرا من الوقت – وهو أمر يختلف تماما عن الاشتراك للحصول على حساب جوجل أو نيتفليكس على سبيل المثال. ومع ذلك، سيحتاج المستثمرون إلى النظر جيدًا إلى المستقبل. فكر في عام 2030 (وليس 2025)، وربما أكثر من ذلك. النقطة المهمة هنا ليست أن تتعثر – إذا كنت قلقًا، فانظر إلى أبعد من ذلك، على سبيل المثال عام 2035! خلاصة القول: تعمل شركة Alphabet على تطوير Waymo بسرعة، وتمتلك التكنولوجيا والميزة التنافسية، وتتعامل مع سوق ضخمة محتملة، مما يجعل هذا التقييم المرتفع في متناول اليد.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
