نحن – من الناحية النارية – البوليه على الاقتصاد الأمريكي. نحن أيضًا معجبون كبيرون بتوزيع أرباح 6.1 ٪ سنناقشه أدناه ، والذي يتداول أقل من نصف مبيعاتها السنوية.
هذا هو عكس المبيعات 26 مرة نزيهة (و 0.03 ٪ العائد– ليس خطأ مطبعي!) على نفيديا (NVDA)، حتى بعد الذعر الأسبوع الماضي على صينية AI chatbot Deepseek.
الأسهم الأمريكية هي آلات بناء الثروات …
الحقيقة هي أنه من السهل أن تكون متفائلًا في الولايات المتحدة هذه الأيام ، حيث يقود اقتصاد البلاد (وفي كثير من الحالات اللفات!) اقتصاد البلدان الأخرى.
يرى صندوق النقد الدولي ، على سبيل المثال ، أن الاقتصاد الأمريكي ينمو بنسبة 2.7 ٪ في عام 2025 ، ويتصدر في مجموعة 7 ويكاد ثلاثة أضعاف نمو 1 ٪ في منطقة اليورو.
ما هو أكثر من ذلك ، شكلت الولايات المتحدة 26 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي في عام 2024 ، وفقا للرأسمالية البصرية. هذا على الرغم من حقيقة أننا فقط تمثل ما يزيد قليلاً عن 4 ٪ من سكان العالم.
الإنتاجية والديناميكية والقوة الهائلة للاقتصاد الأمريكي هي أعجوبة – وشيء يجب أن نفخر به جميعًا.
… لكنهم ليسوا معرضين
ولكن هذا هو الشيء: تقييم S&P 500 مبالغ فيه (على أقل تقدير!). تركت سباق 2023 و 2024 Bull تداول S&P 500 في أرباح نزيهة 26 مرة أثناء كتابة هذا. ناسداك؟ 33 مرة سخيفة.
مع أرقام من هذا القبيل ، يمكن أن تنظر إلى “عقد ضائع” إذا كنت جالسًا في صندوق فهرس مثل الشعبية SPDR S&P 500 ETF Trust (Spy).
لن ينقذنا النمو السكاني أيضًا. وفقًا لمكتب ميزانية الكونغرس ، ستنمو أعدادنا بنسبة 0.6 ٪ فقط سنويًا في المتوسط من 2024 إلى 2034. انظر إلى أبعد من ذلك وينخفض هذا الرقم بشكل حاد ، إلى 0.2 ٪ فقط من 2045 إلى 2054.
ولدينا سياسات هجرة أكثر تشددًا قادمة. ناهيك عن التعريفة الجمركية ، التي تهدد بإبطاء النمو الاقتصادي والخنق التضخم.
سوق منتقي الأسهم موجود هنا – مع توهج عالمي
النقطة التي أثيرها هي أنه عندما يتعلق الأمر بالأسهم ، فإن أولئك الذين يجلسون في صندوق الفهرس يصابون بصدمة.
سيكون الفائزون في العقد المقبل هم أولئك الذين يقومون بالتحرك في الوقت المناسب (والخروج) الأسهم الفردية. وإذا ركزت على أسهم أرباح الجودة العالية، تعطي نفسك مزايزان إضافيتين:
- العائدات الكبيرة ، والتي يمكننا استخدامها لتمويل حياتنا ، بغض النظر عن ما يفعله السوق.
- نمو الأرباح ، والذي ، كما سنرى في ثانية ، هو رقم 1 سائق مكاسب الأسهم.
لا تفهموني خطأ. ما زلت مؤمنًا كبيرًا في أمريكا. لكننا نتعارض المستثمرين في الدخل دائماً اتبع البيانات ، وما تخبرنا به واضح: لقد حان الوقت لتنويع حدود أمريكا قليلاً.
إنه مجرد شيء آمن يجب القيام به.
بالإضافة إلى أن هناك ببساطة المزيد من الأسهم العالمية في صندوق الصفقات بعد هذا النزعة الضخمة في السوق الأمريكية ، مثل لاعب السوقة 6.1 ٪ (مع دفع متزايد) سندخل في لحظات.
الشمس لا تغرب أبدًا على إمبراطورية BP
إليك ميزة أخرى لدينا كمستثمرين أمريكيين: لأن سوق الولايات المتحدة ديناميكي للغاية ، الجميع يريد أن يدرج هنا. مما يعني أنه يمكننا شراء دافعي الأرباح الدولية الكبيرة في بورصة نيويورك.
وهو ما يقودني إلى الأسهم التي سنتدفق إليها اليوم: BP PLC (BP)، عملاق الطاقة البريطاني ، عقد لي تقرير دخل متناقض استشاري. BP يعطي 6.1 ٪ ، يتداول على بورصة نيويورك وحتى يدفع أرباحا في الأموال الأمريكية.
إنه نفس شراء منتج مقره الولايات المتحدة مثل إكسون موبيل (XOM) لكنك تحصل على ملف كثيراً توزيع أرباح أعلى – يعطي xom 3.7 ٪ فقط.
العودة إلى BP ، الذي نحب مزيج أفضل من Xom اليوم ، مع قاعدته القوية في الولايات المتحدة ، من خلال وجودها في مناطق الصخر الزيتي المهمة ، مثل Permian و Eagle Ford. هذا يكمله حقول النفط في الخارج في أماكن مثل Clair Oil Hield و Offshore Scotland ومرافق إنتاج الغاز الطبيعي ، مثل تشغيلها للغاز الطبيعي المسال في إندونيسيا.
كانت شركة BP موجودة إلى الأبد (أكثر من قرن) ، ومثل الإمبراطورية البريطانية القديمة ، فإن الشمس لا تغرب أبدًا في عملياتها البالغة 61 دولة. كانت أول شركة تخرج من الأرض في الشرق الأوسط (في عام 1908) وفتحت المصفاة الأولى في المنطقة (في عام 1912).
ما وراء النفط والغاز
يتعامل BP أيضًا في طاقة الرياح والهيدروجين والكربون. يمتلك آلاف الأميال من خطوط الأنابيب. لديها عمليات تجارية ، مثل الراحة ومحطات الوقود للبيع بالتجزئة ، ومواد التشحيم Castrol وشحن EV ؛ يتداول النفط والغاز والطاقة المتجددة وغير المتجددة ؛ وحتى لديه عمل حيوي.
بمعنى آخر ، وضعت الإدارة بذكاء BP كقائد في انتقال الطاقة و في الوقود الأحفوري الذي سيظل يلعب دورًا مهمًا في الاقتصاد العالمي لسنوات قادمة.
مما يعيدنا إلى هذا الأرباح بنسبة 6.1 ٪.
خفضت الشركة مدفوعاتها بنسبة 50 ٪ في عام 2020 وتم تقطيع الأسهم إلى النصف أيضًا. هذا هو نتيجة “مغناطيس الأرباح” ، والتي سيعترف بها القراء منذ فترة طويلة كميل لأسعار الأسهم لتتبع ارتفاع الأرباح (والخفض!).
منذ ذلك الحين ، رغم ذلك ، تعافى العملاق. تضاعفت المبيعات بين عامي 2020 و 2023 ، والشركة مربحة مرة أخرى.
يستمر “Cabinance Paying” بالنسبة لـ BP ، مع أربعة ارتفاع في الكتب منذ قطعها السيئ السمعة. هذا يذكرنا بأن المدير المالي يشبه النجارون – يقيسون مرتين وقطع الأرباح مرة واحدة فقط إذا كان بإمكانهم مساعدته. حتى الان جيدة جدا. توزيع أرباح BP أعلى بنسبة 50 ٪ من بعد القطع. لا يزال هذا خارج ذروته ولكنه يتجه بشكل إيجابي.
إن حقيقة أن عملاق النفط البريطاني يدفع 36 ٪ فقط من آخر 12 شهرًا من التدفق النقدي الحر (FCF) – أقل من 50 ٪ من “حد السلامة” الخاص بي – هو مؤشر آخر على أن الإدارة حصلت عليها هنا.
ومع ذلك ، فإن ندوب الدخل (وذكرياتهم) بطيئة في الشفاء. يتداول BP للأرباح الأمامية 8.4-TIME فقط و 0.45-TIME THIME المبيعات اليوم. على النقيض من ذلك مع exxon ، التي تتداول للمبيعات 1.4-TIME و 14 مرة من الأرباح إلى الأمام.
سيتم قراءة هذا الجرو المحزن قريبًا من قبل المستثمرين المتعطشين للدخل ، خاصةً إذا استمرت أسعار الخزانة لمدة 10 سنوات في الاستمرار في سقفها “5 ٪” ، كما أتوقع. هذا يشير إلى أن معدلات طويلة مرتفعة بما يكفي للحفاظ على انخفاض التضخم – بتفريغ انخفاض معدلات على الطاولة في المستقبل.
كل هذا يتركنا في مكان جميل مع BP: جمع أرباح متزايدة من المقرر أن يسحب السعر إلى جانب العائد 6.1 ٪. وبفضل تقييم صفقة الأسهم ، نحصل على بعض العزل السلبي اللطيف هنا (نقدر دائمًا في أعمال النفط المتطايرة) وتصويرًا قويًا أيضًا.
وكل ذلك يدعمه تعرض العملاق البريطاني للاقتصاد الأمريكي الذي لا يزال ينمو و القيمة العالمية المقومة بأقل من قيمتها أيضًا.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيات الاستثمار النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة خاصة من تقريره الخاص: محفظة التقاعد المبكرة الخاصة بك: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
الكشف: لا شيء
