بعد نمو بنسبة 45% منذ بداية العام حتى الآن، بالسعر الحالي الذي يبلغ حوالي 5109 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، نعتقد أن Booking Holdings (NASDAQ: BKNG)، أكبر وكالة سفر عبر الإنترنت في العالم تقدم خدمات من السكن إلى تذاكر الطيران إلى تأجير السيارات – تبدو وكأنها بأسعار مناسبة. ارتفع سهم BKNG من حوالي 3547 دولارًا أمريكيًا إلى 5109 دولارًا أمريكيًا منذ بداية العام، متفوقًا على المؤشرات الأوسع، مع نمو مؤشر S&P بحوالي 25٪ خلال نفس الفترة. وبالمقارنة، ارتفع سهم شركة Expedia (NASDAQ: EXPE) التابعة لشركة BKNG بنسبة 22% منذ بداية العام حتى تاريخه ليصل إلى 184 دولارًا. لقد تعافت شركة Booking Holdings بالكامل من الفترة الصعبة التي سببها الوباء. كان دخلها التشغيلي البالغ 3.2 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2024 أعلى بكثير من قيم ما قبل الوباء (2.4 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2019)، كما تحسن أيضًا مقارنة بالربع الثالث من عام 2023 (3.1 مليار دولار). شهد الحجز أرقامًا أفضل من المتوقع في كل المقاييس التشغيلية، بالإضافة إلى الإيرادات والربحية في الربع الثالث. كانت نتائج الشركة مدفوعة بنافذة حجز أكبر، والمرونة في أوروبا، والنمو الأقوى في آسيا، والتأثير السلبي الأقل من الحرب في الشرق الأوسط. إلا أن الشركة تواجه تحديات في السوق الأمريكي (الذي يمثل 10% من أعمال الشركة). يشعر المستهلكون بالتفاؤل بسبب انخفاض معدل البطالة وتخفيضات سعر الفائدة الفيدرالي، ولكن هناك مخاوف بسبب تسريح العمال في الشركات الكبرى. لا يزال الحجز في المراحل الأولى من دمج تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، ولا يزال التأثير المالي لهذه المبادرات غير مؤكد.
كانت الزيادة في أسهم BKNG خلال فترة السنوات الثلاث الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم 8٪ في عام 2021، -16٪ في عام 2022، و76٪ في عام 2021. 2023. وعلى النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة.
لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن تواجه BKNG وضعًا مشابهًا كما فعلت في عام 2021 و أداء أقل من ستاندرد آند بورز خلال الـ 12 شهراً القادمة أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
في الربع الثالث من عام 2024، زادت إيرادات وكالة السفر عبر الإنترنت بنسبة 9% على أساس سنوي إلى 8 مليارات دولار، مدفوعة بزيادة بنسبة 9% على أساس سنوي في إجمالي الحجوزات إلى 43.4 مليار دولار. ارتفعت ليالي الغرف المحجوزة بنسبة 8% مقارنة بالربع السابق من العام الماضي، وارتفعت أيام تأجير السيارات بنسبة 16% على أساس سنوي، وقفزت تذاكر الطيران المحجوزة بنسبة 39% على أساس سنوي في الربع الثالث. علاوة على ذلك، ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة لشركة BKNG بنسبة 12% على أساس سنوي لتصل إلى 3.7 مليار دولار. أيضًا، بلغت ربحية السهم 83.89 دولارًا، بزيادة 16٪ على أساس سنوي. تجدر الإشارة إلى أن مجمل النمو في أرباح سهم Booking في الربع الثالث جاء من عمليات إعادة شراء الأسهم، مما أدى إلى انخفاض عدد الأسهم بنحو 6٪.
نتوقع أن تصل إيرادات Booking Holdings إلى 23.5 مليار دولار أمريكي للعام المالي 2024، بزيادة 10٪ على أساس سنوي. بالنظر إلى النتيجة النهائية، نتوقع الآن أن يصل سعر ربحية السهم إلى 183.29 دولارًا. نظرًا للتغييرات في توقعات الإيرادات والأرباح لدينا، قمنا بمراجعة تقييم Booking Holdings الخاص بنا إلى حوالي 5109 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى 183.29 دولارًا أمريكيًا للسهم المتوقع ومضاعف ربحية 27.9x للسنة المالية 2024 – بما يتماشى مع سعر السوق الحالي . في الربع الأول من عام 2023، وافق مجلس الإدارة على برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة حوالي 24 مليار دولار، مما يوضح أن هناك إمكانية لزيادة ربحية السهم في الأرباع القادمة. وذكرت الإدارة أنها لا تزال على المسار الصحيح لإكمال عمليات إعادة شراء الأسهم في غضون أربع سنوات من تاريخ بدء البرنامج في بداية عام 2023.
ومن المفيد أيضًا أن نرى كيف يتراكم أقرانه. تحقق من كيف حجز نظيرات القابضة أجرة على المقاييس التي تهم. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
