ارتفاع بنسبة 20% هذا العام، هل ستؤدي نتائج الربع الثالث إلى ارتفاع شركة Texas Instruments؟
تستعد شركة Texas Instruments للإبلاغ عن نتائج الربع الثالث في الأسابيع المقبلة. نتوقع أن تنخفض إيرادات الشركة لهذا الربع بحوالي 10٪ على أساس سنوي إلى 4.14 مليار دولار، لتتقدم قليلاً عن التقديرات، في حين من المرجح أن تصل الأرباح إلى 1.38 دولار للسهم الواحد، وهو ما يتماشى تقريبًا مع التقديرات. في حين شهدت صناعة أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا انتعاشًا من الانكماش الدوري في الأرباع الأخيرة بسبب زيادة الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي، وانتعاش متواضع في سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية، فقد شهدت شركة Texas Instruments بعض الرياح المعاكسة مع تراجع العملاء الرئيسيين عن استخدام منتجاتهم. المشتريات. انظر تحليلنا ل معاينة أرباح شركة تكساس إنسترومنتس لإلقاء نظرة فاحصة على ما يمكن توقعه عندما تنشر الشركة نتائج الربع الثالث.
خلال الربع الثاني، انخفضت المبيعات بنحو 16٪ على أساس سنوي إلى 3.82 مليار دولار، في حين بلغت الأرباح 1.22 دولار للسهم. يُنظر إلى مجموعة منتجات الشركة – التي تتضمن أشباه الموصلات التناظرية والأنظمة المدمجة – على أنها أكثر اعتمادًا على عوامل الاقتصاد الكلي، مقارنة بأجزاء أخرى من صناعة أشباه الموصلات. في سوق السيارات، يقوم العملاء بتقليل المخزون المتراكم بعد مشكلات سلسلة التوريد المرتبطة بالوباء. ويشهد القطاع الصناعي، الذي يشمل المنتجات التناظرية مثل مكبرات الصوت وأجهزة إدارة الطاقة والمعالجات المتخصصة، بعض الضعف أيضًا. كما قام قطاع معدات الاتصالات أيضًا بتقليص مشترياته بسبب التباطؤ في نشر شبكات الجيل الخامس، خاصة في الولايات المتحدة. كما واجهت هوامش شركة تكساس إنسترومنتس ضغوطًا، حيث تقلص هامش الربح الإجمالي بحوالي 600 نقطة أساس إلى 58٪ خلال الربع الأخير، متأثرًا بانخفاض الإيرادات. الأساسية بالإضافة إلى تكاليف الإنتاج الأعلى قليلاً المرتبطة بانخفاض استخدام المصنع.
كانت الزيادة في أسهم TXN خلال فترة السنوات الأربع الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق، على الرغم من أن العوائد السنوية كانت أقل تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد السهم 18٪ في عام 2021، -10٪ في عام 2022، و6٪ في عام 2021. 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة مكونة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن تواجه TXN وضعًا مشابهًا كما فعلت في عامي 2021 و2023 و أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز خلال الـ 12 شهراً القادمة أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
هناك بعض الإيجابيات لشركة Texas Instruments. ومن المتوقع أن ينمو محتوى أشباه الموصلات بشكل مطرد في السنوات المقبلة في القطاع الصناعي، مع تسارع أتمتة الإنتاج واستمرار ارتفاع تكاليف العمالة. ومن المتوقع أيضًا أن يشهد قطاع السيارات نموًا قويًا في محتوى أشباه الموصلات، مدفوعًا بالمركبات المتصلة وذاتية القيادة. شكل قطاعا الصناعة والسيارات معًا حوالي 75% من إيرادات TI في عام 2023 وتوسع السوقان النهائيان بمعدل سنوي قدره 10% منذ عام 2013. ويمكن أن يستمر هذا الاتجاه في المضي قدمًا أيضًا.
كما استثمرت الشركة بشكل كبير لتوسيع قدرتها على تصنيع الرقائق بقطر 300 ملم في الولايات المتحدة، مما يساعد على تقليل المخاطر الجيوسياسية، مع تحسين الكفاءة والقدرة التنافسية على المدى الطويل أيضًا. تعمل شركة Texas Instruments أيضًا على تقليص إنفاقها الرأسمالي بعد توسيع طاقتها التصنيعية بقوة، واستثمرت 5.1 مليار دولار في العام الماضي وتخطط لإنفاق حوالي 5 مليارات دولار خلال عامي 2024 و2025. وقد خفضت الشركة الآن توقعات الإنفاق الرأسمالي على المدى الطويل لعام 2026 من 5 مليارات دولار إلى حدود 2 إلى 5 مليار دولار.
أشارت الشركة أيضًا إلى أنها تتوقع زيادة كبيرة في التدفق النقدي الحر، حيث تقدر من 8 إلى 12 دولارًا للسهم بحلول عام 2026، وهو أعلى بكثير من التقديرات المتفق عليها ويرتفع من حوالي 6.50 دولارًا للسهم في عام 2022. ويأتي هذا التحول بعد أن حصل المستثمر الناشط إليوت على 2.5 دولار مليار دولار في الشركة، مما يدفع إلى تحسين إدارة التدفق النقدي. نحن نقدر قيمة شركة Texas Instruments بحوالي 198 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يتماشى تقريبًا مع سعر السوق الحالي البالغ 201 دولارًا أمريكيًا. سنقوم بتحديث تقديراتنا للأسعار بعد نتائج الربع الثالث. انظر تحليلنا ل تقييم شركة تكساس إنسترومنتس: باهظة الثمن أو رخيصة لإلقاء نظرة فاحصة على ما يدفعنا إلى تقدير أسعار شركة Texas Instruments.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
