ارتفاع أسهم كافا بنسبة 132% منذ طرحها للاكتتاب العام الأولي – لماذا قد تستمر الأسهم في الارتفاع

هنا قاعدتان للأعمال:

• عندما تتجاوز الشركة أهداف النمو الفصلية وترفع التوجيهات، فإن سعر سهمها عادة ما يرتفع.
• ولتحقيق هذا النمو، يتعين على الشركات الاستثمار ــ من خلال تقديم منتجات جديدة يتوق إليها العملاء والتوسع جغرافيا.

إحدى الشركات التي تتبع هذه القواعد هي كافا، وهي سلسلة مطاعم متوسطية مقرها واشنطن العاصمة، والتي ارتفع سهمها بنسبة 14% في التعاملات المبكرة في 23 أغسطس/آب استجابة لتقرير أرباح الربع الثاني السيئ، وفقًا لـ سي إن بي سي.

وقد اجتذبت شركة كافا – التي ارتفعت أسهمها بنسبة 132% منذ طرحها العام الأولي في يونيو 2023 – اهتمامًا قصيرًا بنسبة 10.5%، وفقًا لـ وول ستريت جورنالمن خلال تحدي منتقدي كافا، فإن الضغط لتغطية تلك المراكز القصيرة عن طريق شراء الأسهم قد يؤدي إلى ارتفاع السهم بشكل كبير.

وعلى الرغم من مخاوف البائعين على المكشوف بشأن مبيعات الأسهم الداخلية والتقييم المرتفع لشركة كافا، فإن هناك ثلاثة أشياء تقوم بها الشركة والتي قد تبقي السهم متجهًا نحو الارتفاع:

• نمو مبيعات المتاجر نفسها بشكل أسرع مما توقعه المستثمرون.
• إطلاق عنصر القائمة الجديد والشائع.
• زيادة الربحية والتدفق النقدي.

أداء وتوقعات فريق كافا في الربع الثاني

في 22 أغسطس، أعلنت شركة كافا عن نمو وربحية في الربع الثاني من عام 2024 تفوق التوقعات ورفعت إرشاداتها لعام 2024.

• إيرادات الربع الثاني من عام 2024: 233 مليون دولار – ارتفاع بنسبة 35% و13 مليون دولار أعلى من تقديرات مجموعة بورصة لندن.
• أرباح السهم للربع الثاني من عام 2024: 17 سنتًا – أربعة سنتات أكثر من تقديرات LSEG.
• زيادة مبيعات المتاجر المماثلة في الربع الثاني من عام 2024: 14.4% – أسرع بنسبة 6.5 نقطة مئوية من حساب الشارع تقديرات.
• تقديرات نمو مبيعات المتاجر نفسها في السنة المالية 2024: نطاق يتراوح بين 8.5% و9.5% – أي أسرع بنحو 2.5 نقطة مئوية من تقديرات الشركة السابقة، سي إن بي سي تم الإبلاغ عنها.
• تقديرات افتتاح المطاعم في السنة المالية 2024: نطاق بين 54 و 57 – نقطة المنتصف التي تزيد بنحو ثلاثة عن تقديرات الشركة السابقة، وفقًا لـ سي إن بي سي.
• الأرباح المتوقعة للسنة المالية 2024 قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك: تتراوح بين 109 ملايين دولار و114 مليون دولار – أي أكثر بـ 9 ملايين دولار من توقعات كافا السابقة، سي إن بي سي ذُكر.
• هامش الربح المقدر على مستوى المطاعم للسنة المالية 2024: نطاق يتراوح بين 24.2% إلى 24.7% – نقطة المنتصف أعلى من تقديرات كافا في مايو/أيار البالغة 24%، وفقًا لـ المستثمرون في الأعمال اليومية.

ساهم خيار القائمة الجديد والمواقع الجديدة في النمو. وقال الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة كافا بريت شولمان للمستثمرين إن خيار شرائح اللحم المشوية في السلسلة جعل العملاء يأتون إلى مطاعمها خلال الربع. افتتحت كافا 18 موقعًا جديدًا صافيًا في الربع الثاني – ليصل إجمالي عدد مطاعم السلسلة إلى 341 مطعمًا. سي إن بي سي تم الإبلاغ عنها.

لقد صممت كافا نفسها على غرار مطعم شيبوتلي المكسيكي. تأسست كافا في عام 2006، ولديها صيغة “اصنع وجبات البحر الأبيض المتوسط ​​الخاصة بك” – مما يجعلها خيارًا صحيًا ومريحًا مع مكونات جديدة مثل الهريسة والطحينة، وفقًا لـ سي إن بي سي.

في عام 2011، افتتحت كافا أول موقع للوجبات السريعة غير الرسمية. استحوذت الشركة على مطعم Zoes Kitchen مقابل 300 مليون دولار في عام 2018 وقضت السنوات الخمس التالية في تحويل تلك المواقع إلى مطاعم كافا، سي إن بي سي تم الإبلاغ عنها.

تضاعفت أسهم كافا في اليوم الأول من التداول في يونيو 2023 – مع التفاؤل بنمو الشركة في المستقبل. قال شولمان: “إنك ترى نقطة التحول في العمل، وكل هذا الهيكل القوي الذي استثمرنا فيه، ونمو المطعم، بدأ يترسخ ويدفع الرياح المواتية للأعمال”. سي إن بي سي في يونيو 2023.

القضية القصيرة ضد سهم كافا

تعتمد القضية القصيرة ضد أسهم كافا على مبيعات داخلية كبيرة لأسهم الشركة والتقييم المرتفع للسلسلة.

• المبيعات الداخلية. قام اثنان من المستثمرين الرئيسيين بمعظم عمليات البيع الداخلية. رئيس مجلس إدارة شركة كافا رون شايش – المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Au Bon Pain وPanera Bread، وفقًا لـ بوسطن جلوب — باع 13% من أسهمه في كافا في مارس. باعت شركة أرتال إنترناشيونال 17% من أسهمها ولكن لديها عضوان في مجلس إدارة كافا وما زالت تمتلك 20% من الأسهم في مارس، وفقًا لـ جورو فوكس.
• تقييم عالي. إن تقييم شركة كافا أعلى بكثير من تقييم شركة شيبوتلي. حيث تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الطبيعية لشركة كافا حوالي 310 – وهي نسبة أعلى بكثير من نسبة 51 لشركة شيبوتلي، وفقًا لـ نجم الصباحفي شهر مايو، كانت هناك مخاوف بشأن “نمو أرباح شركة Cava وانخفاض حركة المرور (في الربع الأول)”، كما ذكر البحث عن ألفاومع ذلك، يبدو أن نتائج وتوقعات الربع الثاني لشركة كافا تبدد هذه المخاوف.

كيف يتحدى الكافا البائعين على المكشوف

ويتوقع العديد من المحللين أن تواصل شركة كافا النمو السريع بفضل نجاح عناصر القائمة الجديدة وتوسعها الجغرافي.

يرى أحد المحللين إمكانات نمو عالية لكافا ورفع هدفه السعري بنسبة 22% إلى 110 دولارات. وتشير بيانات موقع العملاء إلى أن كافا تمتعت بتحسن متسلسل في حركة المرور في الربع الثاني، وفقًا لستيفل. وعلاوة على ذلك، يرى ستيفل أن كافا تتمتع بـ “تأثير دولاب الموازنة العضوي” – حيث “تعتمد المنتجات المرغوبة للسلسلة على وعي المستهلك من خلال توسيع الوحدة”. مرض التهاب الأمعاء تم الإبلاغ عنها.

وقد عززت شركة ستيفل نظرتها الصعودية في تقرير صدر في 23 أغسطس. وكتب المحلل كريس أوكول من شركة ستيفل في مذكرة نشرتها صحيفة نيويورك تايمز: “استفادت المبيعات من الإقبال الأقوى من المتوقع على عرض شرائح اللحم المشوية الجديد، والوعي المتزايد بالعلامة التجارية، وجاذبية عرض القيمة الفريد من نوعه الذي تقدمه شركة CAVA والذي لا يزال يلقى صدى لدى المستهلكين عبر مستويات الدخل والمناطق الجغرافية”. داو جونز.

“لقد سررنا بقوة أداء الوحدات الجديدة، حيث تفوقت الأخيرة على أهداف الاكتتاب التي حددتها الشركة. ونعتقد أن تأكيد أداء الوحدات الجديدة يشكل عاملاً حاسماً بالنسبة للسهم، حيث أن نمو الوحدات من شأنه أن يعزز الوعي بالعلامة التجارية، وبالتالي مبيعات الوحدات الجديدة”، كما أشار أوكول.

وكان محللان آخران متفائلين على نحو مماثل:

• رفعت شركة رايموند جيمس هدف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة كافا بنسبة 13% إلى 119 مليون دولار. وكتب المحلل في شركة رايموند جيمس، برايان فاكارو، في مذكرة بتاريخ 23 أغسطس: “لاحظت الإدارة استجابة أقوى من المتوقع لإطلاق شرائح اللحم في 3 يونيو، مما أدى إلى تسارع قوي في المقارنات خلال الربع”. وأضاف فاكارو: “نتوقع مقارنات قوية خلال الأرباع العديدة القادمة مدعومة بإطلاق شرائح اللحم في الربع الثاني وإطلاق برنامج ولاء جديد في أكتوبر 2024”.
• رفعت شركة Wedbush السعر المستهدف لسهم Cava بنسبة 20% إلى 120. وتأتي زيادة هدف السعر في أعقاب “دورة نضوج كافا من الوحدات الجديدة، وقيمة الاقتراح الجذابة، والنمو في الإعلان، وزيادة الوعي بالعلامة التجارية، والابتكار في القائمة مثل شرائح اللحم، والنمو في المجال الرقمي، وبرنامج الولاء الجديد، والمبادرات التشغيلية التي تركز على الإنتاج”، وفقًا لتقرير المحلل نيك سيتيان من ويبوش، والذي ظهر على موقع داو جونز.

ولكن ليس كل وول ستريت متفائلة إلى هذا الحد. فمن بين 16 محللاً استطلعت آراؤهم مجموعة الحقائق“ثمانية لديهم تصنيف زيادة الوزن أو الشراء، وسبعة لديهم تصنيف الاحتفاظ، وواحد لديه تصنيف نقص الوزن لكافا”، حسبما ذكرت التقارير. داو جونز.

مع قيام كافا برفع توقعات النمو والربحية، من المرجح أن يواصل المستثمرون رفع السهم طالما أن استثمارات النمو تمكن سلسلة المطاعم من الاستمرار في التفوق والارتفاع.