من ارتفاع الأسهم الذي يغذيه الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع الذهب إلى مستوى قياسي، تتراكم الدلائل على أن كل فئة أصول تقريبًا تستحق الحساب.
أفقاعات سيت تنبعث منها رائحة. الأسهم تفوق الأرباح بكثير. تبدو الديون غير المرغوب فيها مطلية بالذهب. ولكن بغض النظر عن مدى جودة هذا الارتفاع، فإن الشكوك تنشأ في نهاية المطاف. والسؤال هو ما إذا كان جهاز إنذار الدخان يصدر صوتًا من بطارية فارغة أو من حريق؟
ويبلغ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 6700 نقطة، أي ما يقرب من ضعف ما كان عليه قبل خمس سنوات. عمالقة التكنولوجيا السبعة الرائعون هم وقود الصواريخ. إنهم يمثلون ما يقرب من 40٪ من المؤشر ويراهنون بتريليون دولار على أن الذكاء الاصطناعي يعيد توصيل العالم.
إنها ليست مجرد أسهم رغوية. الذهب يقترب من مستويات قياسية كما هو الحال مع القهوة. ارتفعت عملة البيتكوين، وهي الأصول ذات المخاطر القصوى، بأكثر من 130٪ منذ أن تم تجميعها في الصناديق المتداولة في البورصة في يناير 2024. وسط حروب العطاءات، ترتفع أسعار المنازل بعيدًا عن متناول المشترين. وحتى السندات غير المرغوب فيها يتم تداولها وكأن لا شيء يمكن أن يحدث على نحو خاطئ.
كتب الخبير الاقتصادي جون كينيث جالبريث أن الفقاعات تتشكل بنفس الطريقة في كل مرة. فكرة جديدة تلقي تعويذة. يتوسع الائتمان. ترتفع الأسعار. يشعر الجميع بالذكاء. ثم يتصدع، ويعض الواقع، وينهار كل شيء. قال غالبريث إن الوقود الحقيقي ليس الائتمان، بل الأمل اللامحدود والذاكرة العابرة. كل جيل يقنع نفسه بأن هذه المرة مختلفة.
لا أحد يقرع الجرس في الأعلى بالطبع. ويمكن لأجهزة الكشف الموثوقة أن تطلق إنذارات كاذبة.
انقلب منحنى العائد من يونيو 2022 إلى أغسطس 2024. وهذا عادة ما ينذر بالركود في غضون 24 شهرا. وبموجب هذه القاعدة، كان من المفترض أن يكون التباطؤ قد بدأ بالفعل.
ومع ذلك، فإن المستثمرين الذين باعوا عند هذه الإشارة فاتتهم ثاني أقوى بداية للارتفاع خلال نصف قرن. يمكنك إلقاء اللوم على الذكاء الاصطناعي في ذلك أيضًا. ويقول دويتشه بنك إنه بدون الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فإن الولايات المتحدة ستكون بالفعل في حالة ركود.
وهذا أحد الأسباب التي تجعل هذا السوق يشعر بالانزعاج.
ولعل هذا هو السبب وراء اقتراب الذهب من مستوى قياسي، وهو أمر نادرًا ما يحدث جنبًا إلى جنب مع ارتفاع الأسهم. أحدهما يعكس التفاؤل، والآخر يعكس الخوف. يمكن أن يكون مجرد سوق يحوط رهاناته. أو ربما تكون هذه علامة على أن بعض المستثمرين يشمون رائحة الدخان قبل بقيتنا.
المزيد من فوربس
