أصدرت ASML (NASDAQ ؛ ASML) ، وهي شركة رائدة في معدات أشباه الموصلات الهولندية ، مؤخرًا نتائجها في الربع الأول ، مما أدى إلى انخفاض 7 ٪ في الأسهم يوم الأربعاء ، 17 أبريل. على الرغم من الإبلاغ عن نمو قوي على أساس سنوي ، قدمت النتائج صورة مختلطة. بشكل منفصل ، تحقق من الوقت لشراء أسهم Google؟ قطعاً. هذا هو السبب.
على الجانب الإيجابي ، تجاوزت ASML تقديرات الإجماع للأرباح ولكنها ضائعة قليلاً من توقعات الإيرادات. أبلغت الشركة عن أرباح للسهم الواحد 6.00 يورو ، متجاوزًا تقدير 5.86 يورو. ومع ذلك ، فإن إيراداتها المبلغ عنها البالغة 7.7 مليار يورو كانت أقل بقليل من 7.8 مليار يورو المتوقع.
ولكن الأهم من ذلك ، أن المؤشر الرئيسي للطلب المستقبلي ، صافي الحجوزات ، كان أقل من التوقعات. أبلغت ASML عن حجوزات صافية بقيمة 3.9 مليار يورو ، أي أقل من 4.3 مليار يورو المتوقع. يبدو أن هذا النقص قد ساهم في رد فعل السوق السلبي.
في تعليقهم ، اعترفت إدارة ASML بالطلب القوي الأساسي ، لا سيما مدفوعًا بقطاع الذكاء الاصطناعي المزدهر. ومع ذلك ، فقد أبرزوا عدم اليقين الناتج عن التعريفة الجمركية ، مما يسبب لبعض العملاء أكثر حذراً. وبالتالي ، أشارت الشركة إلى أنها قد تحقق الطرف الأدنى من إرشادات مبيعاتها للعام بأكمله ، والذي يتراوح بين 30 و 35 مليار يورو.
إلى جانب تفاصيل نتائج ASML ، تشكل ظروف السوق الأوسع مصدر قلق أيضًا. تتميز الفترة الحالية بالقلق الاقتصادي المتزايد في الولايات المتحدة ، وتنبت إلى حد كبير من سياسات الرئيس ترامب التعريفية. هذه البيئة غير المواتية للاقتصاد الكلي تشكل تحديات إضافية لشركات مثل ASML ، وكما يوحي تعليق الإدارة ، من غير المحتمل أن تكون الشركة محصنة. يعزز هذا السياق الأوسع مخاوف من أن سعر سهم ASML قد ينخفض منخفض يصل إلى 400 دولار للسهم.
هذا هو الشيء: في الانكماش ، يمكن أن تخسر ASML ؛ لا ، هناك أدلة ، من الانكماش الاقتصادي الأخير ، على أن مخزون ASML فقد ما يصل إلى 57 ٪ من قيمته على مدى بضعة أرباع فقط. الآن ، بالطبع ، تكون الأسهم الفردية أكثر تقلبًا من محفظة ، وفي هذه البيئة ، إذا كنت تبحث عن الاتجاه الصعودي مع تقلبات أقل من مخزون واحد ، فكر في محفظة عالية الجودةو الذي تفوقت على S&P 500 وحقق عوائد أكبر من 91 ٪ منذ البداية.
لماذا هذا يهم الآن
على الرغم من النمو القوي الذي يستحق الثناء في أعمال أشباه الموصلات ASML ، فإن الرياح المعاكسة الكلية والجيوسياسية الكبيرة تستدعي الانتباه. في حين أن مخاوف التضخم الفوري قد خففت ، فإن سياسات التعريفة الحازمة للهجرة والهجرة في الإدارة الحالية تؤدي إلى إشعال هذه المخاوف ، مما يؤدي إلى عدم الاستقرار الاقتصادي في المستقبل. يتم تضخيم هذا عدم اليقين الاقتصادي بشكل أكبر من خلال المخاطر الجيوسياسية المتزايدة الناجمة عن مبادرات سياسة الإدارة ، بما في ذلك النزاعات التجارية المستمرة والمفاوضات المتوترة مع الحلفاء الرئيسيين مثل كندا والمكسيك وأوروبا ، مما يخلق بيئة مخاطر أكثر تعقيدًا وارتفاعًا.
فيما يتعلق بمقاييس الأداء
والجدير بالذكر أن أسهم ASML لديها رأى تأثير أسوأ من مؤشر S&P 500 القياسي خلال بعض الانكماشات الأخيرة – اعتبارًا مهمًا للمستثمرين الذين يقيمون تحمل المخاطر في بيئة اليوم المتقلبة.
في حين أن المستثمرين لديهم أصابعهم عبرت للهبوط الناعم من قبل الاقتصاد الأمريكي ، ما مدى سوء الأمور إذا كان هناك ركود آخر؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تنخفض الأسهم أثناء تحطم السوق تلتقط كيفية أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
ما مدى مرونة مخزون ASML أثناء الانكماش؟
صدمة التضخم (2022)
- انخفض الأسهم ASML 57.4 ٪ من ارتفاع 889.33 دولار في 15 سبتمبر 2021 إلى 379.13 دولار في 14 أكتوبر 2022 ، مقابل انخفاض ذروة إلى حرق 25.4 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 1 فبراير 2024
- منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى ارتفاع 1098.95 دولار في 10 يوليو 2024 ويتداول حاليًا بحوالي 630 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
- انخفض الأسهم ASML 37.9 ٪ من ارتفاع 317.44 دولار في 12 فبراير 2020 إلى 196.99 دولار في 18 مارس 2020 ، مقابل انخفاض ذروة إلى حرق 33.9 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 20 مايو 2020
الأزمة المالية العالمية (2008)
- انخفض الأسهم ASML 64.6 ٪ من أعلى مستوى من 29.66 دولار في 24 أكتوبر 2007 إلى 10.49 دولار في 20 نوفمبر 2008 ، مقابل انخفاض في الذروة إلى الحاجز 56.8 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 5 أبريل 2010
شهدت أسهم ASML انخفاضًا بنسبة 20 ٪ تقريبًا من أعلى مستوى له في فبراير حوالي 780 دولارًا ، مما يعكس في المقام الأول مخاوف المستثمرين فيما يتعلق بالتأثير المحتمل للتعريفات على أعمال الشركة. هذا الاتجاه الهبوطي يمكن أن يستمر بالنظر إلى عدم اليقين الاقتصادي الكلي السائد. رسم بالتوازي مع الانكماش الاقتصادي 2022 ، الذي انخفض خلاله السهم بنسبة 57 ٪ ، يمكن أن يؤدي انخفاض مماثل إلى دفع سعر سهم ASML إلى أقل من 400 دولار.
على الرغم من أن ASML أظهرت نموًا يستحق الثناء ، حيث بلغ متوسطه 15 ٪ على مدار السنوات الثلاث الماضية ، لا يزال السهم يحظى بتقييم متميز مع نسبة سعر إلى البيس (P/S) البالغة 8x ، والتي تقترب من متوسطها لمدة ثلاث سنوات.
بالنظر إلى هذا السياق ، يجب أن يأخذ المستثمرون الذين يحملون أسهم ASML: إذا كان سعر السهم ينخفض نحو 400 دولار أو حتى أقل ، فهل يمكنك الحفاظ على موقفك أو يميل إلى البيع؟
التمسك بسقوط الأسهم ليس بالأمر السهل دائمًا. يعمل Trefis مع الأصول التجريبية – مدير ثروة في منطقة بوسطن ، استراتيجيات تخصيص الأصول الخاصة بها أسفر عن عائدات إيجابية خلال الإطار الزمني 2008/2009 ، عندما فقدت S&P أكثر من 40 ٪.
قامت التجريبية بدمج محفظة Trefis HQ في إطار تخصيص الأصول هذا لتزويد العملاء عوائد أفضل بمخاطر أقل مقابل الفهرس القياسي ؛ أقل من ركوب الأسطوانة ، كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
في حين أن المستثمرين لديهم أصابعهم عبرت للهبوط الناعم من قبل الاقتصاد الأمريكي ، ما مدى سوء الأمور إذا كان هناك ركود آخر؟ انظر آخر ستة حوادث السوق مقارنة.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
