واجهت سوق الأسهم اختبارًا آخر الأسبوع الماضي حيث كانت المشاعر الهبوطية مرتفعة للغاية على الرغم من أن خفض أسعار الفائدة كان مضمونًا تقريبًا. من أدنى مستوى في الأسبوع، أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعًا بمقدار 100 نقطة أو 1.7% مع ارتفاع مؤشر إنفيكو كيو كيو كيو.
صندوق إنفيسكو كيو كيو كيو
ولكن لا يزال كثيرون يشعرون بالقلق، حيث أشار البعض إلى التقييمات المرتفعة، مثل روبرت بافليك، مدير المحفظة الأول في شركة داكوتا لإدارة الثروات، الذي علق قائلاً إن “الارتفاع الناجم عن انخفاض أسعار الفائدة محدود إلى حد ما”. ويخشى آخرون أن تكون المقاييس الأساسية مثل نسبة السعر إلى القيمة الدفترية ونسبة السعر إلى المبيعات أعلى الآن بكثير من المتوسطات التاريخية السابقة.
من منظور فني، وجدت أن هذه التدابير غير موثوقة في كثير من الأحيان. وفقًا لريان ديتريك، كبير استراتيجيي السوق في مجموعة كارسون، “خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 20 مرة منذ عام 1980 عندما كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في حدود 2% من أعلى مستوى له على الإطلاق. ووجد أن المؤشر كان “أعلى بعد عام في كل مرة، مع مكسب متوسط بنسبة 13.9%”.
لا تزال المخاوف من الركود تمنع العديد من المستثمرين من الاستثمار في الأسهم. وتشير تحليلات المؤشرات الداخلية للسوق وخطوط التقدم/التراجع قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى ارتفاعات جديدة.
وقد خفت حدة التحسن الطفيف في المشاعر الصعودية في بداية هذا الأسبوع عندما سجل مؤشر ثقة المستهلك يوم الثلاثاء 98.7 نقطة، بانخفاض عن أعلى مستوى له في ستة أشهر في أغسطس/آب عند 105.6 نقطة. وكان هذا أكبر انخفاض منذ أغسطس/آب 2021.
وكشفت دراسة أعمق للنتائج أن “انخفاض الثقة كان الأكثر حدة بين المستهلكين الذين تتراوح أعمارهم بين 35 و54 عامًا. ونتيجة لذلك، وعلى أساس متوسط متحرك لمدة ستة أشهر، أصبحت الفئة العمرية 35-54 عامًا هي الأقل ثقة، في حين ظل المستهلكون الذين تقل أعمارهم عن 35 عامًا هم الأكثر ثقة”. وأظهرت الفئة التي تقل أعمارها عن 50 ألفًا أكبر انخفاض في المشاعر، بينما ظلت الفئة التي تبلغ أعمارها 100 ألف عامًا هي الأكثر ثقة.
لقد كان رأيي، استنادًا جزئيًا إلى الرسم البياني لثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان، أن توقعات المستهلك للاقتصاد سوف تتحسن مع اقتراب موعد الانتخابات. سيصدر أحدث تقرير يوم الجمعة القادم ولست متأكدًا من أن هذه النقطة من البيانات مهمة.
ومن المثير للاهتمام أيضًا أن مجلس الإدارة لاحظ أن الموعد النهائي للنتائج الأولية كان 17 سبتمبر 2024. لذلك تم جمع جزء من نتائج الاستطلاع قبل خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أسعار الفائدة.
لم يتغير التوقعات الأسبوعية لسوق الأسهم بعد تحركات الأسبوع الماضي أو تحركات الأسعار في وقت مبكر من هذا الأسبوع. تحسنت التوقعات لأسهم النمو حيث ارتفع سهم Invesco QQQ Trust (QQQ) بنسبة 1% حتى الآن هذا الأسبوع. تم تجاوز أعلى مستوى في أغسطس عند 484.86 دولارًا. تقع مقاومة المحور الشهري R1 عند 499.36 دولارًا وأعلى مستوى في يوليو عند 502.81 دولارًا.
لا يزال خط التقدم/التراجع لمؤشر ناسداك 100 في اتجاه قوي بعد أن هبط مرة أخرى إلى مستوى الدعم، الخط c، في وقت مبكر من الشهر. وهو قريب جدًا من أعلى مستوى جديد سجله الأسبوع الماضي. والأهم من ذلك، أن مؤشر الأداء النسبي RS يبدو الآن أقرب إلى استكمال تكوين القاع بعد أن كسر مؤخرًا خط الاتجاه الهبوطي هـ. وينبغي أن تشير أي حركة في مؤشر الأداء النسبي RS فوق أعلى مستوى سجله في أغسطس إلى أن مؤشر QQQ يتقدم مرة أخرى على مؤشر S&P 500.
الرسم البياني لنسبة النمو/القيمة لمؤشر iShares Russell 1000 Growth (IWF) مقابل مؤشر iShares Russell 1000 Value (IWD) الذي أغلق فوق متوسطه المتحرك الأسي لمدة 20 أسبوعًا الأسبوع الماضي (انظر السهم). كان هذا التحليل مفيدًا للغاية في تحديد ما إذا كان ينبغي للمرء تفضيل أسهم النمو أو القيمة بالإضافة إلى صناديق الاستثمار المتداولة.
اليوم العالمي للمرأة
كانت التباعدات الصعودية في مؤشرات MACD بمثابة إشارة إيجابية لأسهم النمو في أواخر عام 2022 وأوائل عام 2023 على عكس المشاعر العامة للسوق. حاليًا، الإشارات ليست واضحة حيث لا تزال مؤشرات MACD سلبية.
هناك بعض الإشارات الإيجابية من بعض قطاعات التكنولوجيا حيث تبدو الرسوم البيانية لبعض أسهم أشباه الموصلات قوية للغاية. ما زلت في حالة تأهب لتراجع حاد لمدة يوم أو يومين مع انتقالنا إلى شهر أكتوبر ولكن أعتقد أنه سيكون فرصة للشراء.
