أدى الطلب على الطاقة في مراكز البيانات إلى تحقيق مكاسب هائلة لأسهم المرافق في عام 2024
ارتفعت الأسهم في عام 2024، لتحقق مكاسب للسنة الثانية على التوالي تتجاوز 20%، حيث تبنى المستثمرون تباطؤ التضخم، وانخفاض أسعار الفائدة واحتمال خفض الضرائب على الشركات في ظل إدارة ترامب الثانية. آخر مرة حقق فيها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عامين متتاليين أو أكثر من النمو بنسبة 20% كانت في أواخر التسعينيات، عندما غذت طفرة الإنترنت تفاؤل السوق.
مثل تلك الأيام التي شهدت ارتفاعًا كبيرًا، شهد عام 2024 استحواذ أسهم التكنولوجيا على خيال المستثمرين. لكن هذه المرة، كان الوعد بالذكاء الاصطناعي هو الذي أثار الحماس.
ومن بين أفضل خمسة أسهم أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، هناك سهمان (بالانتير ونفيديا) مرتبطان بشكل مباشر بالذكاء الاصطناعي، في حين يستفيد سهمان آخران (فيسترا وجي إي فيرنوفا) بشكل غير مباشر من خلال زيادة الطلب على الطاقة. يقال إن United Airlines، خامس أفضل سهم، تقوم بدمج الذكاء الاصطناعي لتبسيط العمليات مثل الإخطارات وإعادة حجز الطيارين، لكن يبدو أن حماس المستثمرين يتركز إلى حد كبير على طفرة السفر الأخيرة وبرنامج إعادة شراء أسهم United بقيمة 1.5 مليار دولار.
Palantir وNvidia يركبان موجة الذكاء الاصطناعي لتحقيق مكاسب تاريخية
سيطر الذكاء الاصطناعي على العناوين الرئيسية وسوق الأوراق المالية في عام 2024، مما دفع شركات مثل Palantir وNvidia إلى تحقيق نمو ثلاثي الأرقام. شهدت شركة Palantir، المتخصصة في تحليل البيانات ومنصات الذكاء الاصطناعي، ارتفاعًا هائلاً بنسبة 340٪ في سعر سهمها، مما يجعلها أفضل أسهم S&P 500 أداءً لعام 2024.
لقد كان عمل Palantir مع وزارة الدفاع مؤثرًا بشكل خاص. العقود الرئيسية، مثل صفقة بقيمة 480 مليون دولار لنظام Maven Smart System الخاص بها وعقد لاحق بقيمة 401 مليون دولار لمنصة Vantage لجمع البيانات، تسلط الضوء على دور Palantir المتوسع في التطبيقات العسكرية.
وفي الوقت نفسه، استفادت شركة Nvidia بشكل كبير من موقعها كمورد مهيمن لوحدات معالجة الرسومات (GPUs). حققت الشركة التي يقع مقرها في سانتا كلارا – والتي تعمل تقنيتها على تشغيل مراكز البيانات في جميع أنحاء العالم، وتمكين تطبيقات الذكاء الاصطناعي وتعدين البيتكوين – إيرادات مذهلة بلغت 35 مليار دولار في الربع الثالث وحده مع ارتفاع الطلب على أجهزتها. اعتبارًا من 6 يناير 2025، تعد Nvidia ثاني أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية، بقيمة 3.7 تريليون دولار.
مراكز البيانات تعزز الطلب على الطاقة
انتعشت المرافق، وهي القطاع الأقل أداءً على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في عام 2023، بقوة في عام 2024، مما يعكس تحولًا كبيرًا في استهلاك الكهرباء حيث يؤدي الذكاء الاصطناعي والكهرباء وإزالة الكربون إلى زيادة الطلب. وتتوقع وكالة معلومات الطاقة أن الاستخدام العالمي للكهرباء قد يرتفع بنسبة تصل إلى 75% بحلول عام 2050.
هذه أخبار جيدة لمقدمي الخدمات مثل Vistra وGE Vernova، وهما أفضل الأسهم أداءً في مؤشر S&P 500 لعام 2024.
شهدت Vistra، التي انضمت إلى مؤشر S&P 500 في مايو من العام الماضي، ارتفاعًا كبيرًا في أسعار أسهمها بنسبة 261٪ في عام 2024. تعتبر محطات الغاز الطبيعي والطاقة النووية التابعة للشركة مناسبة تمامًا لتلبية احتياجات الموثوقية وقابلية التوسع لمراكز البيانات. الاتفاقيات الاستراتيجية مع عمالقة الحوسبة السحابية مثل أمازون ومايكروسوفت لتوفير الطاقة بأسعار متميزة عززت أداءها المالي.
وشهدت شركة GE Vernova، وهي شركة الطاقة التابعة لشركة General Electric، أيضًا نموًا ملحوظًا في عام 2024، حيث ارتفع سهمها بنسبة 150٪ بعد طرحها للاكتتاب العام في أبريل. وقد شهدت توربينات الغاز الخاصة بالشركة طلبًا قويًا حيث يسعى مقدمو الخدمة إلى تلبية احتياجات الطاقة المتزايدة لمراكز البيانات. إن مشاركة الشركة في مشاريع الطاقة المتجددة – مثل اتفاقية طاقة الرياح في أستراليا بقيمة 2.75 مليار دولار، والتي تم التوقيع عليها قبل عام – تعزز مكانتها كشركة رائدة في هذا القطاع. وتوقعت شركة GE Vernova مبيعات بقيمة 45 مليار دولار في عام 2028، ارتفاعًا من التقديرات السابقة البالغة 43 مليار دولار.
يونايتد إيرلاينز ترتفع بأداء قياسي
مثلت شركة يونايتد إيرلاينز رواية استثمارية مختلفة في عام 2024: عودة السفر الجوي بعد الوباء. ارتفعت أسهم شركة الطيران التي يقع مقرها في شيكاغو بنسبة 135% العام الماضي، وهو ما يمثل أفضل عام للشركة على الإطلاق منذ طرحها للاكتتاب العام في عام 2006.
ارتفع السفر الجوي في عام 2024، حيث أفادت إدارة أمن النقل بفحص ما يزيد عن 900 مليون مسافر في المطارات الأمريكية، وهو أكبر عدد مسجل على الإطلاق. استفادت يونايتد من هذا الاتجاه في عام 2024 من خلال تشغيل أكبر جدول زمني محلي لها على الإطلاق وتوسيع الطرق الدولية بشكل كبير.
من المؤكد أن حجم الركاب المذهل قد لفت الأنظار، لكن برنامج إعادة شراء الأسهم الضخم الذي نفذته الشركة بقيمة 1.5 مليار دولار، والذي تم الإعلان عنه في أكتوبر، هو الذي عزز معنويات المستثمرين حقًا.
الذهب والارتباط غير العادي لمؤشر S&P 500 في عام 2024
وعلى صعيد مختلف قليلاً، وصل الارتباط بين الذهب ومؤشر S&P 500 إلى مستوى غير مسبوق عند 0.91 في عام 2024، مما يعني أن الأصلين تحركا جنبًا إلى جنب بنسبة 100٪ تقريبًا من الوقت على مدار العام.
كما يعلم الكثير منكم، كان للذهب تاريخيًا علاقة عكسية أو منخفضة مع الأسهم. وهذا هو بالضبط سبب تفضيل العديد من المستثمرين للذهب. ألقِ نظرة على الفترة من منتصف الثمانينات إلى أوائل التسعينيات. وكانت أسعار الذهب غير متوافقة إلى حد كبير مع ما تفعله أسعار الأسهم، مما جعل المعدن أداة تنويع مثالية.
من المؤكد أننا شهدنا أيضًا فترات من الارتباط الإيجابي المستمر (راجع العقد الأول من القرن الحادي والعشرين بأكمله)، لكننا لم نشهد أبدًا مثل هذه العلاقة القوية بين فئتي الأصول كما فعلنا في عام 2024.
إذن ما الذي يعطي؟
فأولا، بدأت البنوك المركزية العالمية دورة منسقة للتيسير النقدي، فخفضت أسعار الفائدة لتحفيز النمو الاقتصادي. وقد خلق هذا بيئة مواتية لكل من الأسهم (مع انخفاض تكاليف الاقتراض) والذهب، الذي ازدهر تاريخيا، باعتباره أصلا لا يدر عائدا، عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة.
ثانياً، استمرت التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي، مما أدى إلى زيادة طلب المستثمرين على أصول الملاذ الآمن مثل الذهب مع دعم أسواق الأسهم أيضًا من خلال زيادة الإنفاق الحكومي على الدفاع والأمن السيبراني والبنية التحتية.
ثالثا، يبدو أن التحولات في استراتيجيات تخصيص الأصول لعبت دورا. وسعى المستثمرون على نحو متزايد إلى محافظ استثمارية متنوعة، ومزج الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات مع استثمارات بديلة مثل الذهب والبيتكوين للتحوط ضد التضخم (الذي ظل مرتفعا في عام 2024، على الرغم من انخفاضه). أعتقد أن هذا ساهم على الأرجح في تشديد العلاقة بين الذهب وأسهم مؤشر S&P 500.
