أداء سهم ماستركارد أقل من أداء مؤشر S&P500 في العائدات حتى الآن هذا العام، ما هو التالي؟
ارتفع سهم ماستركارد (NYSE: MA) بنحو 8% حتى الآن مقارنة بالارتفاع بنسبة 12% في مؤشر S&P500 خلال نفس الفترة. وعلى النقيض من ذلك، قدمت شركة فيزا (NYSE: V) نظيرة ماستركارد عائدًا قريبًا من الصفر حتى الآن. بشكل عام، بسعرها الحالي البالغ 457 دولارًا للسهم، تتداول MA بنسبة 12% أقل من قيمتها العادلة البالغة 518 دولارًا – تقدير Trefis لـ تقييم ماستركارد.
وفي ظل الخلفية المالية الحالية، وقد أظهر سهم MA مكاسب قوية بنسبة 30% من مستويات 350 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 455 دولارًا الآن، مقابل زيادة بنحو 40% لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة التي تبلغ حوالي 3 سنوات. ومع ذلك، فإن الزيادة في سهم MA كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق. كانت العائدات على السهم 1% في عام 2021، و-3% في عام 2022، و23% في عام 2023. وبالمقارنة، كانت العائدات على مؤشر S&P 500 27% في عام 2021، و-19% في عام 2022، و24% في عام 2023 – مما يشير إلى أن كان أداء MA أقل من أداء S&P في عامي 2021 و2023. في الواقع، التفوق بشكل مستمر على مؤشر S&P 500 – في الأوقات الجيدة والسيئة – كان الأمر صعبًا على مدار السنوات الأخيرة بالنسبة للأسهم الفردية؛ وبالنسبة للشركات الكبرى الأخرى في القطاع المالي بما في ذلك JPM وV وBAC، وحتى بالنسبة لنجوم الشركات الكبرى GOOG وTSLA وMSFT. وعلى النقيض من ذلك، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، قد حققت نموًا بنسبة 100%. تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ أقل من رحلة الأفعوانية كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ. ونظرًا للبيئة الاقتصادية الكلية غير المؤكدة الحالية مع ارتفاع أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة، فهل يمكن أن تواجه MA موقفًا مشابهًا لما حدث في عامي 2021 و2023؟ أداء أقل من مؤشر S&P على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟
وتفوقت الشركة على تقديرات السوق في الربع الثاني من السنة المالية 2024. فقد أعلنت عن صافي إيرادات بلغ 6.96 مليار دولار – بزيادة 11٪ على أساس سنوي، مدفوعة في المقام الأول بارتفاع بنسبة 15٪ في حجم المعاملات عبر الحدود، وارتفاع بنسبة 6٪ في حجم المعاملات بالدولار الإجمالي، وزيادة بنسبة 11٪ في عدد المعاملات المحولة. وعلاوة على ذلك، نمت الإيرادات من الخدمات والحلول ذات القيمة المضافة بنسبة 18٪ في الربع. وعلى صعيد التكلفة، شهدت النفقات التشغيلية كنسبة مئوية من الإيرادات زيادة طفيفة، مما أدى إلى هامش تشغيلي بنسبة 58٪ (انخفاض طفيف على أساس سنوي). وبشكل عام، تحسن صافي الدخل بنسبة 15٪ على أساس سنوي إلى 3.26 مليار دولار.
ارتفعت إيرادات الشركة بنسبة 11% على أساس سنوي إلى 13.3 مليار دولار في النصف الأول من السنة المالية 2024. وكان ذلك بسبب النمو الإيجابي في المقاييس الرئيسية – GDV (7%)، وحجم التجارة عبر الحدود (17%)، وعدد المعاملات المحولة (12%). وعلاوة على ذلك، انخفضت النفقات التشغيلية كنسبة مئوية من الإيرادات في العام، مما أدى إلى تحسن بنسبة 0.9% في هامش التشغيل إلى 57.4%. وفي المجمل، ارتفع صافي الدخل بنسبة 20% على أساس سنوي إلى 6.27 مليار دولار.
وبالنظر إلى المستقبل، نتوقع أن يستمر نفس الاتجاه في الربع الثالث. إيرادات ماستركارد ومن المتوقع أن تصل أرباح الشركة إلى 27.93 مليار دولار في السنة المالية 2024. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يكون هامش صافي الدخل المعدل لشركة MA قريبًا من 48% في العام، مما يؤدي إلى صافي دخل قدره 13.31 مليار دولار. هذا إلى جانب ربحية السهم السنوية البالغة 14.30 دولارًا ومضاعف السعر إلى الربحية الذي يزيد قليلاً عن 36x سيؤدي إلى تقييم بقيمة 518 دولارًا.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
