وكانت مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر 2024 إيجابية ولكنها أقل بقليل من التوقعات، مع زيادة المبيعات على أساس شهري بنسبة 0.4%. وكان هذا هو التوسع الشهري الرابع على التوالي في مبيعات التجزئة، وقد ارتفعت مبيعات التجزئة في ديسمبر 2024 بنسبة 3.9٪ على أساس سنوي. في حين أن وتيرة مبيعات التجزئة في ديسمبر كانت إيجابية بشكل متواضع فقط، فإن صحة بيانات مبيعات التجزئة الأخيرة تبشر بالخير بالنسبة لمعدل النمو في الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2024. وبالنظر إلى المستقبل، من المرجح أن تستفيد مبيعات التجزئة من الرياح الاقتصادية المواتية التي يوفرها استمرار نمو الوظائف، والأجور المرتفعة القياسية، والتأخر النسبي في سداد ديون المستهلكين والأسر.
يعكس تقرير مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر النمو المستمر
كان تقرير مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر إيجابيًا بشكل متواضع وداعمًا للنمو الاقتصادي المستمر.
وارتفعت مبيعات التجزئة في ديسمبر 2024 بنسبة 0.4%، مما يعكس التوسع الشهري الرابع على التوالي. كما ارتفعت وتيرة مبيعات التجزئة باستثناء مبيعات السيارات وقطع الغيار بنسبة 0.4% في ديسمبر. ويعكس كلا الرقمين الخاصين بمبيعات التجزئة توسعات شهرية متواضعة، على الرغم من أنها كانت أقل بقليل من التوقعات.
مع نمو مبيعات التجزئة الإيجابي فقط في الربع الرابع من عام 2024، فإن هذا الاتجاه يبشر بالخير لتقرير الناتج المحلي الإجمالي الإيجابي للربع الرابع من عام 2024، والذي سيتم إصداره في 30 يناير.
ديناميكيات مبيعات التجزئة على مدى الاثني عشر شهرا الماضية
ارتفعت مبيعات التجزئة في ديسمبر 2024 بنسبة 3.9% على أساس سنوي، وفقًا لمكتب الإحصاء الأمريكي. وقد دعمت هذه الوتيرة القوية لتوسع قطاع التجزئة النمو الاقتصادي خلال العام الماضي، وكان مدفوعًا باستمرار مكاسب الرواتب، والأجور المرتفعة القياسية، والانخفاض النسبي في معدلات التأخر في سداد ديون المستهلكين والأسر.
في تحليل نمو مبيعات التجزئة، من الشائع تقييم مبيعات التجزئة باستثناء السيارات وقطع الغيار. وفي ديسمبر 2024، ارتفعت مبيعات التجزئة باستثناء السيارات وقطع الغيار بنسبة أكثر تواضعا بلغت 2.9% على أساس سنوي.
وفي الوقت نفسه، حقق تجار السيارات وقطع الغيار مبيعات قوية للغاية على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، مع ارتفاع سنوي بنسبة 8.4% – وهي أعلى زيادة في مبيعات التجزئة على أساس سنوي في أي فئة باستثناء الفئة الفرعية الخاصة بها وهي السيارات وسيارات الأجرة. تجار السيارات الآخرين، والتي ارتفعت بنسبة 8.8٪ على أساس سنوي.
وكان من بين الفائزين الكبار الآخرين في مبيعات التجزئة خلال الأشهر الـ 12 الماضية تجار التجزئة خارج المتاجر، الذين أعلنوا عن زيادة في المبيعات على أساس سنوي بنسبة 6٪ في ديسمبر. يشمل تجار التجزئة خارج المتاجر مبيعات التجارة الإلكترونية، التي كانت تتجه نحو الارتفاع باستمرار ووصلت إلى مستوى قياسي جديد على الإطلاق يزيد عن 300 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2024.
وتتوقع شركة Prestige Economics أن تستمر مبيعات التجزئة في التجارة الإلكترونية في النمو في عام 2025، وأن ترتفع أيضًا نسبة مبيعات التجزئة المنسوبة إلى تجار التجزئة في التجارة الإلكترونية وفقًا للاتجاه من النسبة شبه القياسية البالغة 16.2٪ في الربع الثالث من عام 2024.
بشكل عام، كانت مبيعات التجزئة إيجابية على مدار الـ 12 شهرًا الماضية عبر الغالبية العظمى من فئات مبيعات التجزئة.
انخفضت فقط فئات قليلة من مبيعات التجزئة على أساس سنوي في ديسمبر 2024، بما في ذلك مبيعات محطات البنزين (بانخفاض 1.2%)، وتجار مواد البناء ومعدات ولوازم الحدائق (بانخفاض 1.8%)، ومبيعات المتاجر الكبرى (بانخفاض 1.8%).
توقعات مبيعات التجزئة والاستهلاك لعام 2025
تعتمد مبيعات التجزئة على صحة المستهلكين، ولهذا السبب كان الاستهلاك في الولايات المتحدة قويا خلال العام الماضي، في ظل سوق عمل قوية وارتفاع الأجور. ومن المرجح أيضا أن تظل توقعات التجزئة والاستهلاك إيجابية في عام 2025. وكانت بيانات الإنفاق الأخيرة إيجابية، في حين تظهر بيانات الائتمان الاستهلاكي أن المستهلكين والأسر في حالة جيدة نسبيا.
وقد دعم الإنفاق القوي من جانب المستهلكين الذين خففوا ديونهم النمو في عام 2024، وهو يبشر بالخير أيضا لعام 2025.
أظهر تقرير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك للربع الثالث من عام 2024 بشأن ديون الأسر والائتمان في الولايات المتحدة مستوى قياسيًا لديون المستهلكين الأمريكيين عند 17.94 تريليون دولار. ومع ذلك، عكس التقرير أيضًا انخفاض معدلات التأخر في سداد الديون بنسبة 3.5% فقط من إجمالي ديون المستهلكين. قبل الربع الثالث من عام 2020، كانت نسبة 3.5% من ديون المستهلكين المتأخرة هي أدنى مستوى قياسي على الإطلاق.
كان إجمالي نسبة الدين إلى الدخل الاستهلاكي في الولايات المتحدة منخفضًا نسبيًا عند 82% في الربع الثالث من عام 2024. وقبل تفشي جائحة كوفيد-19، كانت هذه أدنى نسبة للدين إلى الدخل منذ عام 2002.
والولايات المتحدة أيضاً في وضع قوي بشكل خاص فيما يتعلق بديون الرهن العقاري. منذ الربع الأول من عام 2020، تم إصدار ما يقرب من 68٪ من دولارات إنشاء الرهن العقاري للأشخاص الذين حصلوا على أكثر من 760 درجة من درجات FICO – وهي أعلى فئة من درجات الائتمان. إن بيانات الرهن العقاري كاشفة بشكل خاص لأنها تكشف أن هؤلاء الأفراد الذين يتمتعون بأعلى جودة ائتمانية في التاريخ اقترضوا ببعض من أدنى أسعار الفائدة في التاريخ.
وإلى جانب انخفاض معدلات التأخر في سداد الديون وسوق العمل القوي، يبدو أن قصة الاستهلاك القوي على وشك الاستمرار.
آثار البيع بالتجزئة على اتجاهات النمو والتوقعات لعام 2025
ومن المرجح أن يتسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة في عام 2024 مقارنة بعام 2023، وفقا لتوقعات صندوق النقد الدولي. بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة لعام 2024، من المرجح أن يسجل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي أسرع معدل نمو لأي اقتصاد متقدم للعام الثاني على التوالي، وفقًا لشركة برستيج إيكونوميكس.
وبالنظر إلى عام 2025، لا تزال توقعات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي إيجابية، على الرغم من أن معدل النمو على وشك التباطؤ.
تدعم بيانات النمو الأمريكية الأخيرة التوقعات الإيجابية، حيث تسارع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثالث من عام 2024 إلى معدل منقح بالزيادة بنسبة 3.1٪، والذي أعقب معدل نمو قوي بنسبة 3.0٪ في الربع الثاني من عام 2024. وعلى المدى القريب، فإن التوقعات إيجابية، وأحدث تقرير للناتج المحلي الإجمالي الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا وتشير البيانات إلى أنه من المرجح أن يصل الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2024 إلى 2.7%، بناءً على البيانات المتاحة حتى 9 يناير.
كان الاستهلاك نحو 69% من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث من عام 2024، ولهذا السبب دعمت معدلات التوظيف غير الزراعية المرتفعة، والأعداد المرتفعة من الوظائف المفتوحة، وانخفاض معدلات التأخر في سداد الديون الاستهلاكية النمو في عام 2024 ــ ولماذا تبشر هذه الأمور بالخير بالنسبة لتوقعات النمو في الولايات المتحدة في عام 2025.
مبيعات التجزئة المستقبلية والنمو وبنك الاحتياطي الفيدرالي
مع مبيعات التجزئة الإيجابية في ديسمبر بعد تقرير الوظائف القوي وارتفاع التضخم في مؤشر أسعار المستهلك، فمن غير المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا الشهر أو في مارس 2025. ومع ذلك، يبدو من المرجح خفض سعر الفائدة بنسبة 0.25٪ في مايو أو يونيو 2025، بالنظر إلى التباطؤ المحتمل في العام. – تضخم أسعار المستهلكين على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025 بسبب التأثيرات الأساسية. علاوة على ذلك، إذا لم يكن هناك خفض لسعر الفائدة بحلول شهر مايو، فمن المحتمل جدًا أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بنسبة 0.25٪ في يونيو.
ما رأيك في تقرير مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر والتوقعات المستقبلية للاستهلاك والنمو في الولايات المتحدة؟
اسمحوا لي أن أعرف ما هو رأيك في التعليقات أدناه.
تأكد أيضًا من الاشتراك في قناتي على YouTube وزيارة Prestige Economics ومعهد المستقبل للحصول على محتوى إضافي حول الاقتصاد والأسواق المالية ومبيعات التجزئة وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
