دعنا نتحدث عن أسهم توزيعات أرباح المستهلك اليوم. إذا كنا نتجه إلى تباطؤ ، فنحن بحاجة إلى أن نكون صعب الإرضاء بشأن دفعاتنا. عندما يتباطأ الاقتصاد ، غالبًا ما يكون الإنفاق التقديري مع ذلك المواد الغذائية لا يزال يتم شراؤها.
سنناقش اليوم خمسة أرباح بين 4.2 ٪ و 10.7 ٪. يمكن لهذه المنتجات “يجب أن يكون” أن توفر لمحافظنا مع صفات مقاومة للركود مهمة.
كانت المواد الغذائية الأساسية على مدار العام مسطحة ، وفي هذا السوق ، أي عظيم. قامت عملهم الجانبي بربط S&P 500 المملوكة المملوكة لهذا العام:
تميل أسهم Staples المستهلك إلى الحصول على عمليات أكثر ثباتًا تؤدي إلى أداء أكثر استقرارًا في الأسواق المضطربة. ولديهم أيضًا أرباح يمكن التنبؤ بها تسمح لهم بدفع أرباح أفضل من المتوسط.
ولكن هناك استثناءات. دائمة مثل المواد الغذائية الشهيرة جدا كوستكو (التكلفة) و وول مارت (WMT) تسليم العائدات الفرعية 1 ٪. هذا أيضًا يسحب عائدات الأموال التي تركز على المواد الغذائية.
هذا هو السبب في أننا نختار دفعاتنا ، كما هو الحال دائمًا. دعنا ندخل في هذه الخمسة التي تسفر عن 10.7 ٪.
الأسهم الأرباح للتبغ
سيستمر المدخنون في التدخين ، وهذا هو السبب في أن هاتين شركتي التبغ قد حققت مكاسب من رقمين (مقابل انخفاض السوق بنسبة 15 ٪!) منذ 19 فبراير:
Altria (MO ، 6.9 ٪ العائد) تشتهر بقطاع Philip Morris USA ، الذي ينتج سجائر مارلبورو وهو إلى حد بعيد أفضل سائق إيرادات للشركة. لكن الشركة تركز بشكل متزايد على منتجاتها التي لا تدخن ، والتي تشمل التبغ الذي لا يدخن في كوبنهاغن و Skoal ، على! أكياس النيكوتين عن طريق الفم ومنتجات Njoy E-Papor و-من خلال مشروع مشترك مع مجموعة JT تسمى Horizon Innovations-تشبيس منتجات التبغ.
كانت Altria تقاتل انخفاضًا في الحجم في السجائر لسنوات ، وقد عانى من بعض الجروح التي أصيب بها ذاتيًا ، مثل حصتها المشؤومة في Juul Labs. ومع ذلك ، فقد ساعدت ارتفاع الأسعار على السجائر ، وكذلك النمو في منتجاتها التي لا تدخن ، في الحفاظ على الأرباح وتوزيعاتها المرتفعة في ارتفاع ، ومن المتوقع أن يستمر كلاهما في نموه (البطيء المعترف به) في عام 2025.
منذ أن بدأ السوق في الانزلاق في فبراير ، قام المستثمرون بتقديم أسهم MO للحصول على بعض هذا الاستقرار. لكن Altria أصبحت باهظة الثمن-Yes ، P/E إلى الأمام 11 لا تصرخ “بالذوبان المفرط” ، لكنه أعلى بشكل ملحوظ من التقييم 8x-9x الذي يتم حمله عادةً خلال السنوات القليلة الماضية.
التبغ الأمريكي البريطاني (BTI ، عائد 7.5 ٪) تمتلك عددًا من العلامات التجارية المعروفة للسجائر ، بما في ذلك الإبل والروح الأمريكية ونيوبورت. لكنه يتعامل أيضًا مع التبغ الذي لا يدخن ، بما في ذلك التبغ الغمس الرمادي ، والتبغ المدفأ GLO ، وأبقار النيكوتين فيلو ، و Vuse Vapes. في أواخر عام 2023 ، أعلنت BTI أن الأمر سيستغرق مجموعة ضخمة من النحافة – والتي ستصبح بعد بضعة أشهر رسميًا ، بقيمة 34.5 مليار دولار – على قيمة علاماتها التجارية الأمريكية. تم الانتهاء من الأسهم في أواخر عام 2024 ، وقد تعافى منذ ذلك الحين ، بما في ذلك ربح بنسبة 10 ٪ تقريبًا منذ قمة سوق فبراير.
على الرغم من النضج ، كانت الخطوط العليا والسفلية في BTI مستقرة بشكل عام إن لم تكن تتحسن لسنوات. لكن الشركة لا تتوقع مستمر النمو حتى عام 2026 على الأقل ، عندما تعتقد الإدارة أنها ستحصل على المزيد من الدعم من محفظتها التي لا تدخن. لحسن الحظ ، لا تزال الشركة تستمر في العثور على تغيير كافٍ تحت الأريكة لتحسين أرباحها ، وهو ما قامت به في 26 عامًا من 27 عامًا. العائد بنسبة 7 ٪ من النجوم. P/E إلى الأمام من 9 ليس كثيرًا بمجرد أن ندرك أنه في عالي نهاية نطاقها متعدد السنوات.
الأسهم الأرباح
دعنا ننتقل إلى المزيد من المواد الغذائية الاستهلاكية التقليدية الشركات– ولكن ليس المواد الأساسية للمستهلكين التقليدية أسماء. تميل الرقائق الزرقاء للقطاع إلى أن تكون مكتظة ، وهي وصفة للعوائد المحدودة. بدلاً من ذلك ، أفضل الأسهم التي تعيش خارج دائرة الضوء ولكنها تقدم مستويات جيدة من الدخل.
Spartannash (SPTN ، 4.2 ٪ العائد) هي شركة ناقشناها سابقًا على أنها “بقالة زائدة”. وتدير ما يقرب من 200 متجر بقالة في 10 ولايات عبر العديد من العلامات التجارية ، بما في ذلك الأسرة Fresh Fresh Market و Metcalfe's Market و Supermercado Nuestra Familia. لكن الجزء الأكبر الآخر هو عمل توزيع بالجملة يخدم ما يقرب من 2300 من محلات البقالة المستقلة في جميع أنحاء الولايات المتحدة.
كما قلنا في عام 2020 ، “إن نظرة على السنوات العشر الماضية ربما تكون مؤشرًا لائقًا على شكل العشرة التاليين على نطاق واسع.”
تفتخر SPTN بعائد لائق بنسبة 4 ٪ من القزم معظم البقالة الآخرين ، وقد رفعت توزيعها لمدة 15 عامًا متتالية ، وهي تدفع أقل من نصف أرباحها ، لذلك يجب أن يكون لدى الأرباح الموزعة صعوديًا. من الصعب قول الشيء نفسه عن سعر السهم. لقد أعربت الإدارة مؤخرًا عن اهتمامها بتوسيع نطاق البقالة من أصل إسباني ووجود متجرها ، لكن خططها في مهدها.
BGS Foods (BGS ، 10.7 ٪ العائد) هو الاسم وراء علامات تجارية مثل Crisco و Cream of Wheat و Ortega و Bear Creek. إن عائدها مزدوج الرقم هو نتاج إلى حد كبير لسهم تراجع ، مع أسهم أكثر من 70 ٪ على مدار السنوات القليلة الماضية وسط الأسطر العلوية والسفلية.
عائدها بنسبة 10 ٪ منذ السوق هو شيء من معجزة صغيرة بالنظر إلى مشاكل التشغيل المستمرة. في أواخر فبراير ، ذكرت B&G أنها تحجز تهم 320 مليون دولار تتعلق بـ “أصول العلامات التجارية غير الملموسة” على علاماتها التجارية Green Giant و Victoria و Static Guard و McCann. كما حافظت BGS على أرباحها عند 19 سنتًا للسهم الواحد ، لكنها سؤال مفتوح حول المدة التي يمكن أن تستمر فيها B&G. توزيعات الأرباح السنوية إلى 78 سنت للسهم الواحد. تتوقع الايجابيات أرباحًا معدلة من 68 سنتًا هذا العام و 73 سنتًا في عام 2026. يجب أن يعطي شيء ما.
FEMSA (FMX ، 7.0 ٪ العائد)– إن الاختزال الرحيم لـ Fomento Económico Mexicano ، Sab de CV – ليس اسمًا مألوفًا ، لكنه مثير للاهتمام. تدير FEMSA سلسلة ضخمة من متاجر البيع بالتجزئة الصغيرة ، تسمى Oxxo ، في المكسيك ، كولومبيا ، بيرو ، تشيلي والبرازيل. يستخدم نفس العلامة التجارية لمحطات خدمة السيارات في المكسيك. كما أنه يدير صيدليات تحت عدة أسماء في المكسيك وشيلي وكولومبيا وإكوادور. ويمتلك ما يقرب من نصف Coca-Cola Femsa (KOF)، أكبر زجاج في العالم كوكا كولا (KO) حسب الحجم.
FEMSA ليست تلقائيًا مسرحية دفاعية رائعة ، إذا كان قلقنا هو نحن اقتصاد. علينا أن نبقي أعيننا على المكسيك لتحديد فائدة FMX الحقيقية. ولكن هناك الكثير مما يعجبك هنا. لها موقف مهيمن في أمريكا اللاتينية. لم يكن نمو النتيجة العلوية والسفلية بدائية ، لكنه أفضل من العديد من أسماء المواد الغذائية الأخرى. تبلغ التقديرات نموًا في الأرباح بنسبة 26 ٪ هذا العام ، ثم 12 ٪ آخرين في عام 2026. إن توزيعات الأرباح نفسها سخية – أصبحت FEMSA عدوانية بشكل متزايد بشأن عودة رأس المال ، وتخطط لدفع أربع أرباح ربع سنوية عادية بالإضافة إلى أربع أرباح “غير عادية” ، حيث وصل إلى عائد قدره حوالي 7 ٪.
ولكن على الرغم من أن FMX كانت مثمرة للغاية ، إلا أنها كانت أيضًا أكثر تقلبًا من مخزون Staples المتوسط ، كما أنها بسعر غني بتقديرات الأرباح 20 مرة.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيات الاستثمار النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة خاصة من تقريره الخاص: كيف تعيش من أرباح شهرية ضخمة (تصل إلى 8.7 ٪) – إلى الأبد إلى الأبد.
الكشف: لا شيء
