سأخرج وأقول ذلك فقط: إذا كنت تريد أن تكون مستقلاً مالياً (ومن لا؟) ، أنت يجب أموال نهاية مغلقة (CEFs).
لأولئك “في المعرفة” حول CEFs ، والسبب بسيط: غلة ضخمة. أثناء الكتابة ، تنتج الصناديق المغلقة 9.1 ٪ في المتوسط. وتوزيعات الأسهم المتغيرة مثل هذه فقط واحد Way CEFS يكافئنا – وأزعم أنهم ليسوا حتى الأفضل!
أفضل CEFs في فئتها هناك-وهنا أنا قطعاً قم بتضمين الثلاثة التي سندخلها أدناه – نقدم أيضًا قوي إجمالي العائدات، مع مكاسب الأسعار وتوزيعات الأرباح بينها لتسليم العائدات الإجمالية للولايات المتحدة بنسبة 10 ٪+ سنويًا.
ومع CEFs ، نحصل على مؤشر قوي على متى قد تبدأ تلك العوائد في البناء. إنه مؤشر سهل الثقة يسمى خصم على صافي قيمة الأصول (NAV).
ينبع هذا الخصم من اختلاف رئيسي بين CEFs و ETFs: لا يمكن لـ CEFs إصدار أسهم جديدة للمستثمرين الجدد بعد الافتراضية ، لذلك غالبًا ما تكون أسعار السوق مختلفة (وخفض بانتظام) عن قيم محفظة كل مشاركة (NAV ، وبعبارة أخرى).
لذلك ، إذا كنت تشتري CEF بخصم 10 ٪ ، فأنت تشتري محفظتها بنسبة 10 ٪ أقل مما تستطيع إذا اشتريت ممتلكاته في السوق المفتوحة.
هذا يضع دورة “شطف وتكرار” لطيفة بالنسبة لنا: نشتري CEF مخفضة ، ونجمع تيار الدخل الضخم ، ثم نبيعها على الطريق.
بالطبع ، لا تميل هذه الأنواع من الفرص إلى الاستمرار ، وفي العام الماضي رأينا المزيد من تجارة CEFs بخصومات أصغر مع بدء المستثمرين في. لكن المستثمرين يركزون جداً بإحكام على الجودة هنا ، بالنظر إلى عدم اليقين الأخير. هذا جعلهم يصرخون فقط على تلك CEFs مع سجلات تتبع قوية.
ومع ذلك ، هناك بعض الأحجار الكريمة التي تركت وراءها. دعونا ننظر إلى ثلاثة.
تم التغاضي عن CEF رقم 1: بيع دخل عالمي بنسبة 8 ٪ “أقل من البيع بالتجزئة”
الأول هو إيتون فانس الضرائب صندوق فرص الأرباح العالمي (ETO)، والتي يجب أن تجتذب قسط الدهون بالنظر إلى الاهتمام بالأسهم العالمية هذه الأيام. بعد ETO ، مع مزيج من كبسولات ميجا الأمريكية مثل نفيديا (NVDA) مثل القوى الأجنبية مثل Astrazeneca (AZN)، يتداول بنسبة 8.7 ٪ تخفيض اليوم. هذا على الرغم من أرباحه السخية بنسبة 7.9 ٪ ، والتي يجب أن تحظى بمزيد من الاهتمام. لذلك ، بالمناسبة ، يجب أن يكون أداء الصندوق.
إلى جانب الخصم والتوزيع الأرباح ، يجب أن يكون العائد السنوي لـ ETO بنسبة 12.3 ٪ على NAV (الخط البرتقالي أعلاه) بمثابة إغراء لامع للمستثمرين. ولكن كما ترون ، فإن إجمالي عائد الأسعار القائم على سوق ETO (باللون الأرجواني) قد تأخر ، مما أدى إلى تضخيم خصمه من حيث كان قبل نصف عقار.
من الواضح أن هذا خطأ من جانب السوق ، ويجعل ETO يستحق نظرة اليوم.
تم التغاضي عنه CEF رقم 2: احصل على أسهم الولايات المتحدة “الثمن” بخصم 7.8 ٪
سنجد تباينًا أكبر مع صندوق إيجون فانس الذي يديره الضرائب على ضريبة الدخل (ETB) ، A 9.1 ٪ -yielder يحمل الأساس S&P 500 مثل Apple (AAPL) ، Microsoft (MSFT) ، NVIDIA (NVDA) ، Amazon.com (AMZN) و بيركشاير هاثاواي (BRK.A).
هذه القائمة عالية الطاقة يجب ضع ETB على رادار المستثمرين ، ومع ذلك فإن الفجوة بين إجمالي عائد NAV (باللون البرتقالي أدناه) وعائد الأسعار الإجمالي (باللون الأرجواني) ضخم.
مع عائد سنوي بنسبة 11.3 ٪ على مدار النصف الأخير (استنادًا إلى NAV) ، قام مديرو ETB بوضوح بعملهم. ومع ذلك ، لم يتخذ المستثمرون إشعارًا ضئيلًا ، مما تسبب في عائده القائم على سعر السوق إلى التأخر ، وتوسيع خصمه إلى 7.8 ٪.
إكمال الصورة هو حقيقة أن ETB قد بلغ متوسط أ 1.7 ٪ قسط في العقد الماضي. هذا يمنحها الكثير من الاتجاه الصعودي حيث انقلب خصمه المتأخر إلى قسط الصندوق “العادي”.
تم التغاضي عنه CEF رقم 3: صندوق تمويل مع “خصم في تمويه”
وأخيرا ، النظر في صندوق الفرص المالية جون هانكوك (BTO) ، أي المشتركين في بلدي CEF Insider قد تتذكر الخدمة. لقد عقدنا BTO مرتين في الماضي وقمنا بحجز إجمالي إجمالي رقمين لطيف في كل مرة.
BTO ، التي تعطي 7.5 ٪ ، تركز على القطاع المالي ، وخاصة الشركات المصرفية ، مع M&T Bank (MTB) ، مقرها ميسيسيبي Renasant Corp. (RNST) و الولايات المتحدة بانكورب (USB) جميع الممتلكات العليا.
أعطت هذه الأسهم عائدًا سنويًا بنسبة 18.4 ٪ على NAV (باللون الأرجواني أعلاه) في السنوات الخمس الماضية. ومع ذلك ، فإن عائدها في NAV قبل عائده القائم على سعر السوق (باللون الأرجواني). هذا يدل على أن المستثمرين يترددون في عرض الصندوق بشكل حاد.
هذا مخطط مثير للاهتمام: يتم تسعير BTO بنسبة 5.5 ٪ في الوقت الحالي ، والذي يبدو ثمناً ولكنه في الواقع صفقة نظرًا لاتجاه الصندوق طويل الأجل ، والذي يتضمن قسطًا من الأرقام التي تصل إلى أرقام مضاعفة عدة مرات في العقد الماضي.
لقد اختار المستثمرون هذا ، وهذا هو السبب في أن أسعار BTO انتقلت من المساواة في وقت سابق من هذا العام إلى قسط اليوم. نتوقع أن تستمر هذا القسط ، خاصةً إذا استمر سوق الأوراق المالية في الارتفاع أيضًا.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرائدة النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على تقريرنا الأخير “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقة مع أرباح ثابتة 10 ٪.“
الكشف: لا شيء
