هنا بعض جيد الأخبار في هذه الأوقات غير المؤكدة: معظم المستثمرين الذين استثمروا في المدى الطويل مجهزين جيدًا للتعامل مع هذا البيع. هذا لأنه ، على مدار السنوات الخمس الماضية ، كانت الأسهم على تمزق مطلق.
في تلك الفترة ، قدمت S&P 500 متوسط عائد سنوي إجمالي قدره 19.1 ٪ ، حتى كتابة هذه السطور. هذا أكثر من ضعف متوسط حوالي 8 ٪ في القرن الماضي.
إن النظر إلى الأطر الزمنية المختلفة يمكن أن يشوه وجهة نظرنا
فكر مرة أخرى في خمس سنوات للحظة. في ذلك الوقت ، بدت آفاق سوق الأسهم قاتمة ، في الواقع ، كما كنا في بداية البيع الذي يحركه الوباء. في منتصف مارس 2020 ، بدأت Lockdowns للتو في الولايات المتحدة (كانت الأولى في 16 مارس ، في سان فرانسيسكو ، وكان 19 مارس أول تأمين على مستوى الولاية).
إن التفكير في تلك الفترة المضطربة يسلط الضوء على شيء مهم يجب تذكره عندما يتعلق الأمر بالاستثمار: احرص على عدم أخذ الظروف الحالية وإبرامها على المدى الطويل ، لأن الاتجاه طويل الأجل للسوق قد ارتفع ، خاصة على مدى فترات أطول بكثير من خمس سنوات.
يخبرنا أوائل عام 2020 أيضًا بشيء عندما يتعلق الأمر بمحاولة التمييز إذا كان سوق الأوراق المالية مبالغًا فيه أو أقل سعرًا: مجرد النظر إلى فترة زمنية معينة من عوائد الأسهم لمحاولة معرفة ما إذا كانت الأسهم هي صفقة مضللة أم لا. آثار قاعدة.
بمعنى آخر ، ستتأثر عوائدك بالمكان الذي تبدأ فيه البحث ، مما قد يتسبب في بعض الأحيان في بعض التشوهات الكبيرة.
فناني الأداء الساخن في سوق ساخن
من الجيد دائمًا أن تضع في اعتبارها ، بالطبع. لكن لا يزال من المثير للاهتمام أن ننظر إلى فترات الأداء المتفوق وتضايق تلك الأصول التي كانت أفضل من ذلك. قد يؤدي العثور على المرء إلى جوهرة حقيقية – خاصة إذا كان بإمكاننا استلامها في صفقة.
مع وضع ذلك في الاعتبار ، دعونا نلقي نظرة على بعض الصناديق المغلقة (CEFs) ، التي تم إرجاعها في الواقع-التي تم إرجاعها في الواقع أكثر أكثر من 19.1 ٪ سنوي في السنوات الخمس الماضية.
هذا أمر مهم لأن العديد من مستشاري الثروة ومعلمي السوق يقولون إن الأموال المدارة بنشاط لا يمكنها التغلب على السوق. ومع ذلك ، يمكن لهذه الأموال الثلاثة –و– حتى في سوق ساخن للغاية مثل تلك التي رأيناها بعد أن أصبح كوفيد حقيقيًا.
يجب أن أكون صادقًا وأقول الآن أن سبب هذا الأداء هو أن هذه الأموال تستثمر في زوايا السوق التي سيطرت على ذلك الوقت ، وكذلك الأصول التي تتجاوز S&P 500. هذه هي الأسباب الرئيسية وراء تفوقها.
لكن هذا يشير بدقة إلى سبب التنويع في كل من القطاعات والأصول هو استراتيجية مثبتة – فهي تعطينا التعرض لبعض الأداء المتفوق ، حتى في أفضل الأوقات.
هذا بدوره ، يعزز قيمة محفظتنا الإجمالية على المدى الطويل مع المساعدة في تخفيفنا من الانكماش المفاجئ والسيئ مثل تلك الموجودة في بداية الوباء. أو ، لهذه المسألة ، التي نراها الآن.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن هذه الأموال الثلاثة لها ميزة مقنعة أخرى: أرباح كبيرة.
اثنان منهم ينتجون أكثر من 6 ٪ ، ويعطي واحد 9.5 ٪ ، لذلك يمكنك أن ترى كيف لا يمنحنا فقط القدرة على التنويع – كما أنها تمنحنا الفرصة لتيار دخل ضخم لا يمكن أن تقدمه صناديق الفهرس. صندوق مؤشر S&P 500 القياسي ، SPDR S&P 500 ETF Trust (Spy)، على سبيل المثال ، ينتج عن 1.2 ٪ فقط.
لذلك دعونا نقفز ، بدءًا من أداء “الأسوأ” في الثلاثي والختتم بأفضل ما لدينا.
CEF #1: صناديق تقنية 6.3 ٪ مدفوعة بنسبة 25 ٪ سنويًا
عاد صندوقنا الأول بنسبة 205 ٪ على مدار السنوات الخمس الماضية. هذا أساسا لأن ال صندوق نمو التكنولوجيا الممتاز كولومبيا سيليجمان (STK) يركز على الأسهم التقنية: Broadcom (Avgo)و نفيديا (NVDA)و Microsoft (MSFT) و Apple (AAPL) كلها تتصدر المقتنيات.
مع وضع ذلك في الاعتبار ، فإن الأداء المتفوق ليس مفاجئًا. ولكن على عكس معظم الصناديق التقنية ، فإن STK ينتج 6.3 ٪ – فعليًا على الجانب المنخفض لـ CEFs ، والتي تنتج حوالي 8 ٪ في المتوسط. ومع ذلك ، يظل هذا الصندوق وسيلة قوية بشكل غير عادي لجذب تدفق دخل صحي من حقيقة التعدي على التكنولوجيا في كل جزء من حياتنا.
هناك مشكلة واحدة فقط هنا: عندما يتعلق الأمر بـ CEFs ، فإننا نسعى دائمًا إلى الشراء عندما يتم تداول الصندوق بخصم على صافي قيمة الأصول (NAV ، أو قيمة محفظته الأساسية) و STK تداول بالقرب من PAR كما أكتب هذا.
قد يعني هذا أن STK سيشهد انخفاضًا في سعر السوق لإحضاره إلى هذا النوع من التقييم الذي يتمتع به أقرانه. ولكن إذا كان هذا الصندوق الذي يتم تشغيله بذكاء يحصل على خصم بنسبة 5 ٪ على NAV أو أكبر ، فأنا أراه شراء “بدون تفكيري”.
CEF #2: صندوق للطاقة يقلل من تعويضات 9.5 ٪
العائد السنوي بنسبة 31.9 ٪ رأيناه من صندوق الموارد الطبيعية آدمز (PEO)، الذي ينتج 9.5 ٪ اليوم ، مذهل على سطحه. ولكن إذا كنت تعتقد لثانية واحدة ، فمن المنطقي: كان النفط قد انهار قبل خمس سنوات وضرب فعليًا سلبي الأسعار بعد أسبوعين من بدء الوباء.
لم يكن لدى الخام أي مكان للذهاب ولكن! كما أن أسهم الطاقة الكبيرة التي يحتفظ بها هذا الصندوق – PEO حاليًا exxonmobil (xom)و شيفرون (CVX) و موارد EOG (EOG)– استفادت بشكل طبيعي.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن خصم هذا الصندوق الضخم بنسبة 11.7 ٪ على NAV هو قيمة قوية لتدفق الدخل الضخم هذا ، والذي يحول بشكل أساسي مكاسب من أسهم الطاقة إلى دخل دون الاضطرار إلى شراء هذه الأسهم وبيعها بنفسك.
لا شك في ذلك: تمتع المتناقضون الشجعان الذين اختاروا صندوق الطاقة المدير جيدًا قبل خمس سنوات مكاسب قوية ودخل صحي. حقيقة أنه لا يزال بإمكاننا الدخول بخصم يعني أن PEO لا يزال لديه جاذبية ، على الرغم من هذا المدى القوي.
CEF #3: عوائد ضخمة بخصم غير عادي
هذا الصندوق الأخير هو أفضل أداء لدينا من الثلاثة ، وما هو الأداء.
إذا لم تكن معتادًا على PIMCO ، فهي شركة استثمار متخصصة تعمل في سوق السندات ولديها الكثير من الأموال التي تتفوق على مؤشراتها ؛ في عالم الائتمان ، يعتبر أحد الأفضل ، إن لم يكن كذلك ال الأفضل ، هناك.
لذا فإن الأداء المتفوق على صندوق استراتيجية الدخل الديناميكي PIMCO (PDX) ليس مفاجئًا جدًا ، لكن حجم هذا الأداء بالتأكيد. إن عائد سنوي لا يصدق بنسبة 47.3 ٪ على مدار السنوات الخمس الماضية ، حتى كتابة هذه السطور ، يجعل PDX منشئ الثروة القوي بلا شك. ولكن قبل خمس سنوات ، كان عليك أن تكون شجاعًا جدًا لشرائه.
النظر في أن PDX تستثمر في السندات غير المرغوب فيها ، والشراء في بداية جائحة عالمي ، والتي كان من المتوقع أن تكون الإفلاس هي القاعدة ، اتخذت تناقض من الحديد بالفعل.
كما أكتب هذا ، يعطي PDX 6 ٪. تجدر الإشارة إلى أن دفعات الصندوق كانت متقلبة منذ إنشائها في عام 2019.
ومع ذلك ، فإنه يتداول حاليًا بخصم 6.8 ٪ ، وهو أمر غير معتاد لصندوق PIMCO (معظم التجارة بسعر قسط) ، لذلك لدينا هامش أمان إضافي و فرصة للخصم الصعودي ، أيضًا ، حتى بعد هذا الصندوق لا يصدق لمدة خمس سنوات.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرائدة النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على تقريرنا الأخير “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقة مع توزيع أرباح 8.6 ٪ ثابتة.“
الكشف: لا شيء
