تعني أسواق التنبؤ فرصة للركود بنسبة 40 ٪ في عام 2025. كانت البيانات الاقتصادية المبلغ عنها إيجابية بشكل عام ، حتى الآن. ومع ذلك ، فإن المؤشرات التطلعية ، بما في ذلك سوق الأوراق المالية تشير إلى أن المخاطر قد تكون في الأفق. إليك ما تخبرنا به البيانات ، حتى الآن.
كانت البيانات الاقتصادية جيدة ، حتى الآن
على الرغم من تنبؤات الركود ، كانت البيانات الاقتصادية الرئيسية الحديثة جيدة بشكل عام. ارتفع نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي Q4 بمعدل صحي بنسبة 2.3 ٪ على أحدث تقديرات. هذا قوي بما فيه الكفاية بحيث يكون هناك مجال للنمو لتراجع ولكن يظل أعلى من مستويات الركود. البطالة ، أيضا ، كانت مستقرة نسبيا بنسبة 4.1 ٪ لشهر فبراير. بالطبع ، تخضع هذه البيانات للمراجعة ، ولكن يبدو مشجعًا.
الغيوم الاقتصادية في الأفق
ومع ذلك ، من الواضح أيضًا أن المستهلكين يشعرون بالقلق. في فبراير ، انخفضت ثقة المستهلك إلى مستويات يمكن أن تشير إلى ركود إلى المستقبل ، وفقًا لتقارير مجلس المؤتمرات. تم خلط بيانات مبيعات التجزئة ، مع شهر يناير الناعم على الرغم من أن فبراير كان أكثر تشجيعًا. خفضت كل من دلتا وشركات الطيران الأمريكية توقعات نموها مؤخرًا على علامات مبكرة للطلب على السفر أكثر ليونة. يشير تقرير تشالنجر إلى انخفاض معدل تخفيضات الوظائف ، وخاصة في الحكومة ، وليس كلها في بيانات البطالة حتى الآن.
ربما الأهم من ذلك سوق الأوراق المالية ، بعد أن انخفض أكثر من 10 ٪ في منطقة التصحيح. سوق الأوراق المالية متقلبة ، وتصحيحات سوق الأوراق المالية أكثر تواترا من الركود. ومع ذلك ، فإن الركود عند حدوثها مصحوبة عمومًا بالانخفاضات في سوق الأوراق المالية.
تأثير التعريفات
يركز معظم القلق الاقتصادي على تأثير التعريفات. لم نر الكثير من البيانات المبلغ عنها حتى الآن ، بالنظر إلى تأخر التقارير. ومع ذلك ، يبدو أن الانخفاض في ثقة المستهلك ، جزئياً ، قلق من أن التعريفات سوف تبطئ الاقتصاد. قد يحدث ذلك إذا كانت التعريفات تؤدي إلى ارتفاع السعر العام الذي يبطئ النشاط الاقتصادي.
ومع ذلك ، هناك أجزاء متحركة أخرى يجب مراعاتها. على سبيل المثال ، يبدو أن التعريفات تسببت في تقلبات غير عادية في التدفقات التجارية. على سبيل المثال ، يدعو نموذج إجمالي الناتج المحلي في Atlanta Federal Reserve إلى النمو السلبي في الربع الأول ، وهو جزء من ذلك بسبب واردات الذهب الكبيرة بشكل غير عادي ، والتي سيتم استبعادها من نمو الناتج المحلي الإجمالي الفعلي Q1. ومع ذلك ، ولكن حتى مع هذا التعديل ، فإن النموذج يعني تباطؤ النمو مقارنة بـ Q4. يعد Nowcast في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أكثر تفاؤلاً ، ويقدر نمو الربع الأول بأكثر من 2 ٪.
ما الذي تبحث عنه
في الوقت الحالي ، هناك تقديرات أكثر أن النمو الاقتصادي سوف يتباطأ ، أكثر من البيانات الصعبة التي تبين حدوث تباطؤ. بطبيعة الحال ، قد يكون التشاؤم هو تحقيق الذات ويمكن أن تخضع البيانات الاقتصادية السابقة للركود السلبي.
ومع ذلك ، إذا كان هناك ركود 2025 في النمط التقليدي ، فإننا نتوقع أن نرى زيادة البطالة في التقارير القادمة. عادةً ما يرتبط ارتفاع مطلق بنسبة 0.5 ٪ في البطالة بالركود ، وحتى الآن ، كانت البطالة مسطحة على نطاق واسع إلى فبراير. في الوقت الحالي ، يبدو أن التقييم هو أن فرصة ركود الولايات المتحدة في عام 2025 مرتفعة ، ولكن هناك بيانات صلبة محدودة لتأكيد الركود في هذه المرحلة.
