تواجه شركات صناعة السيارات في أوروبا تهديدات وجودية على العديد من الجبهات في عام 2025، ولكن ليست كل الأخبار سيئة، كما أن المستثمرين المحاصرين لديهم بعض الأمل.
والعناوين الرئيسية ليست مطمئنة، والكلمات الرئيسية المتعلقة بالأزمة هي ثاني أكسيد الكربون، والصين، والتعريفات الجمركية، وإعادة الهيكلة، وألمانيا. على الرغم من السلبية الساحقة، يجد بنك الاستثمار Morgan Stanley والباحث الاستثماري Evercore ISI إيجابيات للمستثمرين.
وتتعلق المشكلة الأكثر إلحاحاً بقواعد الاتحاد الأوروبي بشأن انبعاثات ثاني أكسيد الكربون، مع فرض غرامات مدمرة على حالات الفشل الأكبر. إن قواعد ثاني أكسيد الكربون هذه، والتي تهدف إلى إرغام الأوروبيين المترددين على شراء السيارات الكهربائية والحظر التدريجي لمبيعات المركبات الجديدة التي تعمل بمحركات الاحتراق الداخلي إلى أن تختفي جميع المركبات الجديدة بحلول عام 2035، سوف تخلف تأثيرات ضارة أخرى. ويشن المصنعون والسياسيون حملة حثيثة لتخفيف القواعد.
سيتم إطلاق الحوار الاستراتيجي لرئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين حول مستقبل صناعة السيارات الأوروبية هذا الشهر وسيكون تخفيف قواعد ثاني أكسيد الكربون على رأس جدول الأعمال.
يضطر المصنعون المتخلفون في سعيهم للوفاء بتفويض الاتحاد الأوروبي إلى رفع أسعار آلاتهم الأكثر ربحية، ليس لكسب المزيد من المال ولكن لخنق المبيعات ودعم المركبات الكهربائية. هذه أخبار سيئة بالنسبة للأرباح.
يقول لوكا دي ميو، الرئيس التنفيذي لشركة رينو ورئيس رابطة مصنعي السيارات الأوروبية، إن صناعة السيارات الأوروبية تواجه غرامات تصل إلى 15 مليار يورو (15.5 مليار دولار) لفشلها في تحقيق أهداف الاتحاد الأوروبي لانبعاثات ثاني أكسيد الكربون لعام 2025.
وهناك التهديد الذي تمثله الصين، والذي لا يزال قوياً حتى بعد الزيادات الكبيرة في التعريفات الجمركية. وبالحديث عن التعريفات الجمركية، نشرت إدارة الرئيس ترامب القادمة حالة من الذعر واليأس من خلال إشاراتها المتناثرة إلى الحواجز الجمركية المحتملة. وهذا أمر مثير للقلق في أوروبا لأنها تمتعت لسنوات بميزة غير عادلة حيث أن منتجاتها تحمل تعريفة بنسبة 2.5% في الولايات المتحدة بينما تذهب 10% في الاتجاه الآخر.
إن التهديد الذي تمثله الصين، بميزة الكفاءة التي تبلغ 30%، يجبر ما يسمى بالمصنعين القدامى على التفكير في إنتاج فائض لا يمكن تصوره. وهددت شركة فولكس فاجن بإغلاق ثلاثة مصانع، رغم أنها تراجعت عن ذلك بعد محادثات مع النقابات. ويقال أيضًا أن شركة Stellantis وعلاماتها التجارية الـ 14 لديها عدد كبير جدًا من المصانع، وسيتعين على بديل الرئيس التنفيذي المخلوع كارلوس تافاريس اتخاذ بعض القرارات الصعبة.
وفقًا لشركة استشارات السيارات الفرنسية Inovev، انخفض متوسط مبيعات السيارات الأوروبية من سيارات السيدان وسيارات الدفع الرباعي من متوسط 18 مليونًا سنويًا بين عامي 2017 و2019 إلى ما بين 13 و15 مليونًا بين عامي 2020 و2024.
“من الواضح أن صناعة السيارات الأوروبية تعاني بشكل متزايد من الطاقة الفائضة. وقال إينوفيف في تقرير إنه على الرغم من إغلاق العديد من المصانع الأوروبية الكبرى على مدى السنوات العشر الماضية، إلا أن الطاقة الإنتاجية الفائضة لا تزال كبيرة في أوروبا.
وألمانيا، أكبر سوق للسيارات في أوروبا، تمر بضائقة شديدة.
وقال البروفيسور فرديناند دودنهوفر، مدير المركز الألماني لأبحاث السيارات، إن الطلبيات المتراكمة في صناعة السيارات الألمانية بلغت أدنى مستوى لها منذ 10 سنوات. لن تكون المبيعات في عام 2025 أعلى بكثير من 2.8 مليون في عام 2024. وهذا بالمقارنة مع ذروة بلغت 3.6 مليون سيارة سيدان وسيارة دفع رباعي في عام 2019 قبل انتشار فيروس كورونا.
وقال البروفيسور ستيفان براتزل، مدير المركز الألماني لإدارة السيارات، إن الإجراءات الحكومية مطلوبة لاستعادة القدرة التنافسية للصناعة الألمانية. وتعني الانتخابات العامة المبكرة الشهر المقبل أن الإجراء سيتأخر حيث يتفاوض الفائزون المختلفون حول تشكيل الحكومة.
وأضاف “هذه (الانتخابات) ستخسر نصف عام آخر في تنفيذ الإصلاح الهيكلي في ألمانيا. وقال براتزل في مقابلة إن هذا يعني عبئا كبيرا على صناعة السيارات في ألمانيا.
لخصت GlobalData الحكمة التقليدية حول آفاق عام 2025.
“نعتقد أن النمو يجب أن يرتفع في عام 2025 مع إدخال نماذج جديدة والمزيد من التيسير النقدي. وعلى الرغم من ذلك، فإن التوترات الجيوسياسية المستمرة، وكذلك انهيار الحكومتين الألمانية والفرنسية، تثير حالة من عدم اليقين الكبير الذي من المتوقع أن يؤثر على المبيعات.
وتوقعت شركة GlobaData أن ترتفع مبيعات أوروبا الغربية بنسبة 2.3% إلى 11.71 مليون مقارنة بانخفاض نسبته 0.9% في العام الماضي.
وأكد بنك الاستثمار يو بي إس وجهة نظره الراسخة بأن عام 2025 سيمثل عاصفة مثالية لشركات صناعة السيارات، مع تعرض الأسعار للضغوط، وقواعد أكثر صرامة لثاني أكسيد الكربون (على الرغم من إمكانية بعض التخفيف على المدى الطويل). هناك مخاطر التعريفات الجمركية وضعف الطلب، الأمر الذي سيؤدي إلى انخفاض الأرباح في خضم إغلاق المصانع.
وقال باحث الاستثمار Evercore ISI إن الموضوعات السلبية التي بدأت في عام 2024 ستستمر في عام 2025، لكن هناك بعض الإيجابيات في الأفق.
“هل نعتقد أن هذا الشعور بالضيق سيستمر طوال العام؟ “هذه هي النقطة المضيئة في توقعاتنا لعام 2025، ونحن لا نعتقد ذلك بالضرورة”، كما قال Evercore ISI في مذكرة بحثية. من المتوقع أن تبدأ المبيعات في الارتفاع بحلول منتصف العام وقد تبدو جداول الإنتاج لعام 2026 واعدة.
“هل اختفت أي من الرياح العلمانية المعاكسة؟ مزيج، EV، التكنولوجيا القديمة الباهتة. “لا، لكن ارتفاع الكميات هو دائما إشارة إلى أي مرض يصيب السيارات”.
غير بنك مورجان ستانلي نظرته لشركات صناعة السيارات في أوروبا في عام 2025 من “الحذر” إلى “الخط”.
وقال مورجان ستانلي في تقرير “نرى مخاطر/مكافأة أكثر توازنا مع استمرار بعض الجانب السلبي في الهامش ولكن أيضا الفرص التي قد تفوتها السوق”.
وقال بنك مورجان ستانلي إن النقاط الإضافية تشمل استعادة القدرة على تحمل تكاليف سيارات الدفع الرباعي وسيارات السيدان، مع ربما بعض التخفيف من لوائح الاتحاد الأوروبي.
وقال التقرير: “… الطلب المكبوت يتزايد والقدرة على تحمل التكاليف تستمر في التحسن من أدنى مستوياتها التاريخية، لتصل إلى مستويات صحية بحلول منتصف عام 2025، مدفوعة بانخفاض الأسعار، وانخفاض أسعار الفائدة، والتمويل المدعوم، وتحسين الدخل المتاح والإعانات المحتملة”.
الأخبار حول التعريفات المحتملة يجب أن تعطي القضية مزيدًا من الوضوح. وقد تقيم شركات صناعة السيارات الصينية تحالفات مع الأوروبيين لتسريع انتشار السيارات الكهربائية، ولكنها تسمح أيضًا للأوروبيين بالاستفادة من تفوقهم التكنولوجي.
