قد يبدو آخر أمر تنفيذي للرئيس ترامب صفعًا تعريفة بنسبة 25 ٪ على السيارات المستوردة وقطع غيار السيارات بمثابة خطوة قوية لإعادة التصنيع ، ولكنها قد تؤدي إلى تأثيرات تموج ليست جاهزة للصناعة.
بموجب السياسة الجديدة ، التي تدخل في 3 أبريل للسيارات و 3 مايو للأجزاء ، يمكن للمركبات والقطع الغيب التي تتوافق مع USMCA تجنب وطأة التعريفة الكاملة ، على الأقل في الوقت الحالي. لكن المحللين يحذرون من أن القواعد غامضة ويتوقف التأثير طويل الأجل على كيفية تفرض الولايات المتحدة بقوة تتبع المحتوى.
وقال جوزيف سباك ، محلل السيارات في UBS ، في مذكرة للعملاء: “نتوقع ضغطًا ذا معنى على أسماء السيارات الأمريكية”. “لا يزال هناك الكثير من المجهولين ، ولكن إذا ظل هذا في مكانه ، فسيكون هناك بعض ألم للشركات للهضم”.
تقدر SPAK التي تعوض بشكل كامل تأثير التعريفات قد يكلف شركات صناعة السيارات التقليدية فورد وجنرال موتورز من 4000 إلى 5000 دولار لكل سيارة ، اعتمادًا على ما إذا كانت الأجزاء مدرجة في النهاية.
“من المحتمل أن يتأثر الطلب”.
تأثيرات تموج
في الوقت الحالي ، تظهر أجزاء السيارات من المكسيك وكندا معفاة من التعريفة الجمركية ، في انتظار طريقة لعزل وضرائب المحتوى غير الأمريكي. ولكن قد تكون فترة السماح هذه قصيرة الأجل. وإذا تم تضمين الأجزاء لاحقًا ، فإن اقتصاديات التصنيع خارج الولايات المتحدة يمكن أن تقلب بسرعة.
وفقًا لـ UBS ، يمكن أن يميل هذا في ملعب حرب الشاحنات الصغيرة ، حيث قد يكتسب F-150 من فورد من طراز F-150 من سيلفرادو و Sierra في جنرال موتورز ، والتي تم تجميع بعضها في المكسيك وكندا.
وكتب سباك: “إذا لم تكن التعريفة على الأجزاء ، فستصبح F-150 أكثر تنافسية في الأسعار ويمكن أن تكتسب حصة”. “إذا تم تضمين الأجزاء ، فقد تصبح أكثر توازناً إلى حد ما.”
في حين أن Tesla و Rivian قد يستفيدون على المدى القريب بسبب إنتاجهما القائم على الولايات المتحدة ، حتى أنهما ليسا محصنين. وأشار سباك إلى أن “ليس كل المكونات” التي يستخدمها صانعي EV هم من الصنع الأمريكيون.
يمكن أن تجبر التعريفات على القرارات المؤلمة حول استثمار رأس المال وأدوات المصنع.
وقال سباك إن جنرال موتورز وفورد لديهما قدرة مصنع زائدة في الولايات المتحدة ، لكن “هذه السعة ليست مخصصة لصنع تلك المركبات”. “لذلك ، قد تكون هناك حاجة إلى بعض الاستثمار في رأس المال … وقد يستغرق هذا وقتًا.”
قد يواجه الموردون ، وخاصة أصغرهم في سلسلة التوريد ، أقسى الضغط. وقد لا ينجو البعض من الضغط المطول ، و “يحتمل أن يضيف تحديات الاضطراب”.
قد تمتد تأثيرات التموج إلى ما وراء شركات صناعة السيارات للمستهلكين. قد يكون رد فعل شركات صناعة السيارات الأولى هو خفض الإنتاج في المكسيك وكندا ، وتقليل حوافز الوكلاء ، وفي النهاية رفع الأسعار.
تُظهر نمذجة UBS أنه حتى مع زيادة الأسعار الجزئية ، يمكن أن تنخفض المبيعات بنسبة 2.5 ٪ إلى 5 ٪ ، اعتمادًا على كيفية تطبيق التعريفة الجمركية على نطاق واسع.
قد تقدم إدارة ترامب شركات صناعة السيارات شريان الحياة من حيث الإغاثة التنظيمية ، ولكن لم يتم وضع أي شيء في الحجر حتى الآن. وقال سباك: “بمجرد أن يستقر الغبار … قد يكون هناك بعض الإيجابيات في الأفق” ، مشيرًا إلى “خصم فائدة القروض التلقائية على السيارات من صنع الولايات المتحدة والاسترخاء في تنظيم الانبعاثات المحتملة”.
مع وجود سلاسل التوريد العالمية معلقة في الميزان ، سيتعين على شركات صناعة السيارات التصرف بسرعة إذا أرادوا البقاء في صدارة منحنى السياسة.
