كانت التعريفات موضوعًا ساخنًا منذ أن بدأ الرئيس ترامب فترة ولايته الثانية ، ويشعر العديد من المستثمرين بالقلق من العواقب الطويلة الأجل. على السطح ، إنها فكرة بسيطة ، إذا فرضت فرض ضرائب على الواردات الأجنبية ، فسنقوم بتعزيز صناعاتنا الخاصة من خلال خلق المزيد من فرص العمل وتوليد المزيد من النقود. ولكن ، لا يعمل دائمًا ببساطة.
عندما قام الرئيس ترامب بتأسيس تعريفة على الفولاذ الأجنبي من أجل حماية وظائف الياقات الزرقاء الأمريكية في عام 2018 ، يقدر الباحثون أن منتجي الصلب الأمريكيين أضافوا حوالي 1000 وظيفة جديدة. ومع ذلك ، فإن التأثيرات الضاربة ، وهي تكاليف الإدخال للصناعات الأمريكية التي تستخدم الصلب ، أدت إلى ما يقدر بنحو 75000 وظيفة في التصنيع.
ستستمر التعريفات المستمرة ، وعدم اليقين المحيط بالتعريفات الإضافية ، في إبهام تقلبات السوق. إن العثور على أعمال قوية ذات تقييمات رخيصة أمر صعب بما فيه الكفاية ، كما أن السياسات والتعريفات التجارية الجديدة تجعل هذه المهمة أكثر صعوبة.
هذا هو المكان الذي يخطو فيه البنيات الجديدة. حتى في الأسواق المتقلبة ، يتجول فريقي في السوق بأكمله للعثور على أفضل فرص الاستثمار. من المهم ، الآن أكثر من أي وقت مضى ، وخاصة في عصر ذهبي جديد من الاستثمار.
يوفر اختيار الأسهم المجاني اليوم ملخصًا لكيفية اختيار الأسهم لمحفظة نموذج توزيع الأرباح الأكثر أمانًا.
تشمل محفظة النموذج هذه فقط الأسهم التي تكسب تصنيفًا جذابًا أو جذابًا للغاية ، ولديها تدفق نقدي مجاني إيجابي وأرباح اقتصادية ، وتقدم عائد أرباح تزيد عن 3 ٪. توفر الشركات ذات التدفق النقدي الحرة القوية (FCF) عائدات توزيعات الأرباح ذات الجودة العالية وأكثر أمانًا لأن FCF القوي هو دليل على أن يتمتعون بالنقد لدعم الأرباح. أعتقد أن هذه المحفظة توفر مجموعة من الأسهم المشرقة بشكل فريد والتي يمكن أن تساعد العملاء على التفوق على الأداء.
اختيار المخزون المجاني: شل ، PLC (شيل)
Shell ، PLC (Shel) هي الأسهم المميزة في محفظة نموذج توزيع أرباحنا الأكثر أمانًا.
نمت شيلز إيرادات وصافي أرباح التشغيل بعد الضرائب (NOPAT) بنسبة 1 ٪ و 14 ٪ تتفاقم سنويًا ، على التوالي ، منذ عام 2015. تحسن هامش NOPAT الخاص بالشركة من 3 ٪ في عام 2015 إلى 9 ٪ في TTM ، في حين ظل دوران رأس المال المستثمر هو نفسه عند 0.8 في نفس الوقت. ارتفاع هوامش NOPAT يقود عائد الشركة على رأس المال المستثمر (ROIC) من 3 ٪ في عام 2015 إلى 8 ٪ في TTM.
الشكل 1: إيرادات شل و NOPAT منذ عام 2015
يتجاوز التدفق النقدي المجاني مدفوعات الأرباح العادية
زادت Shell من أرباحها المعتادة من 0.32 دولار/سهم في 2Q20 إلى 0.72 دولار/سهم في 1Q25. توزيعات الأرباح الفصلية الحالية ، عندما يوفر سنويًا عائدًا توزيعًا بنسبة 4.2 ٪.
يتجاوز التدفق النقدي المجاني للشركة (FCF) بسهولة مدفوعات الأرباح العادية. من عام 2020 إلى الرابع من الرابع من الرابع والربع الرابع ، أنتجت الشركة 145.7 مليار دولار (53 ٪ من قيمة المؤسسة الحالية) في FCF أثناء دفع 36 مليار دولار من الأرباح العادية. انظر الشكل 2.
الشكل 2: شلز FCF VS. أرباح عادية منذ عام 2020
كما يوضح الشكل 2 ، فإن أرباح هذه الشركة مدعومة بتاريخ من التدفقات النقدية الموثوقة. أرباح من الشركات ذات FCF منخفضة أو سلبية أقل موثوقية لأن الشركة لن تكون قادرة على الحفاظ على أرباح الدفع.
شيل مقومة بأقل من قيمتها
بسعره الحالي البالغ 67 دولارًا/سهمًا ، يحتوي هذا السهم على نسبة قيمة دفاعية للاقتصاد (PEBV) البالغة 0.5. تعني هذه النسبة أن السوق يتوقع أن تنخفض NOPAT للشركة بنسبة 50 ٪ بشكل دائم من مستويات TTM. يبدو هذا التوقع متشائمًا للغاية نظرًا لأن الشركة قد نمت NOPAT 14 ٪ سنويًا على مدار السنوات الثماني الماضية و 3 ٪ مضاعفة سنويًا على مدار العقد الماضي.
حتى لو كانت الشركة:
- ينخفض هامش NOPAT إلى 6 ٪ (أقل من خمس سنوات من الهامش البالغ 8 ٪ وأقل من هامش TTM بنسبة 9 ٪) و
- تزداد الإيرادات 1 ٪ فقط مركبة سنويا حتى عام 2033 ،
تبلغ قيمة السهم 91 دولارًا/حصة اليوم – 36 ٪ صعوديًا. في هذا السيناريو ، ستنخفض NOPAT للشركة بنسبة 3 ٪ سنويًا حتى عام 2033.
إذا كانت NOPAT للشركة تنمو بشكل أكبر مع معدلات النمو التاريخي ، فإن السهم لديه المزيد من الاتجاه الصعودي.
التفاصيل الهامة الموجودة في الإيداعات المالية من قبل تقنية المحلل الخاص بشركتي
فيما يلي تفاصيل حول التعديلات التي أجريتها استنادًا إلى نتائج Robo-Analyst في هذا الأسهم المميزة 20-F و 6-ks:
بيان الدخل: لقد قمت بحوالي 22 مليار دولار في التعديلات مع تأثير صافي لإزالة أقل بقليل من 9 مليارات دولار في النفقات غير المرغوب فيها.
الميزانية العمومية: لقد قمت بحوالي 127 مليار دولار في التعديلات لحساب رأس المال المستثمر مع زيادة صافية تزيد على 56 مليار دولار. وكان أبرز التعديل لكتابة الأصول.
التقييم: لقد أجريت أكثر من 118 مليار دولار في التعديلات على قيمة المساهمين ، مع انخفاض صافي حوالي 52 مليار دولار. بخلاف إجمالي الديون ، كان التعديل الأكثر بروزًا لقيمة المساهمين هو النقد الزائد.
الإفصاح: لا يتلقى David Trainer و Kyle Guske II و Hakan Salt أي تعويض للكتابة عن أي مخزون أو نمط أو موضوع محدد.
