أسبوع في المراجعة
- كانت الأسهم الآسيوية في الغالب أعلى هذا الأسبوع في بداية المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، حيث تفوقت اليابان والصين على الأداء ، في حين أن باكستان والهند قد انقلبوا مع الصراع في كشمير.
- اعتبارًا من إغلاق السوق يوم الخميس ، تعافى كل من هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين إلى خسائر كاملة بعد 2 أبريلاختصار الثاني “يوم التحرير” إعلانات التعريفة.
- تم تنفيذ الصين على تدابير متعددة لتخفيف السياسة يوم الأربعاء ، بما في ذلك خفض نسبة متطلبات الاحتياطي (RRR) ، ومعدل الريبو العكسي لمدة 7 أيام ، ومعدلات الإقراض المصرفي التجاري.
- شهدت عطلة الصين في شهر مايو ، التي انتهت هذا الأسبوع ، زيادة السفر والتسوق ، حيث أن عمليات شراء الأجهزة المنزلية ، بدعم من الدعم التجاري ، زادت بنسبة 16 ٪ من يوم العام الماضي ، وفقًا لبيان بيانات يوم الثلاثاء.
الأخبار الرئيسية
هتفت الأسهم الآسيوية بالصفقة التجارية للولايات المتحدة الأمريكية ، حيث تفوقت اليابان وتايوان والفلبين وباكستان ، في حين أن الهند والصين كانت أقل من الأداء.
باستثناء Downdraft اليوم ، يذكرني مرونة سوق الأسهم في الهند بـ REM Lyric “إنها نهاية العالم ، وأشعر أنني بخير”. كان لدى هونغ كونغ والبر الرئيسي لأحجام خفيفة للغاية ، قبل محادثات تجارية الولايات المتحدة الصينية ، والتي قد تشير إما إلى نهج “الانتظار وانظر” أو الشك حول نتيجة إيجابية. أظن أن المستثمرين المحليين قد لا يفهمون أننا ننتقل إلى حل ، والمرحلة الثالثة من “فن الصفقة” ، وبعد التفاوض الشاق للمرحلة 1 والافتتاح العدواني ، وفوضى المرحلة الثانية ، والتعطيل ، والتحسينات. على الأقل ، هذا هو أملي!
كانت أكبر الأخبار اليوم التي كانت تؤثر على أسهم التكنولوجيا والنمو هي النتائج المالية المخيبة للآمال من شركات أشباه الموصلات الصينية ، بما في ذلك تصنيع أشباه الموصلات (SMIC) ، والتي انخفضت بنسبة -4.76 ٪ ، وهوا هونغ أشباه الموصلات ، التي انخفضت بنسبة -7.94 ٪. جميع القطاعات الفرعية للتكنولوجيا المدرجة في البر الرئيسي ، بما في ذلك الأجهزة التكنولوجية ، والمعدات الكهربائية ، ومعدات الاتصالات ، وأشباه الموصلات ، والبرامج. أسهم النمو المدرجة في قائمة هونغ كونغ ، باستثناء Alibaba ، التي اكتسبت +1.73 ٪ ، منخفضة الأداء ، حيث تفوقت قيمة المدارس القديمة.
اشترى المستثمرون في البر الرئيسي تراجع أسهم النمو المدرجة في قائمة هونغ كونغ اليوم ، مما يؤدي إلى عملية شراء صافية بقيمة 519 مليون دولار ، مما أدى إلى التقاط سلسلة بيع صافية نادرة لمدة يومين.
بعد الإغلاق ، أصدر بنك الشعب الصيني (PBOC) تقرير تنفيذ السياسة النقدية لـ Q1 2025 ، والذي أشار إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي Q1 بنسبة +5.4 ٪ على أساس سنوي (Yoy). وذكر التقرير أن “تأثير الصدمات الخارجية يزداد ، وزخم النمو الاقتصادي العالمي غير كافٍ ، وترتفع الحمائية التجارية ، وما زالت النزاعات الجيوسياسية موجودة”. لمواجهة ذلك ، سوف “PBOC” تنفيذ سياسة نقدية فضفاضة بشكل معتدل “.
إن إعانات الاستهلاك لها تأثير مع “زيادة مبيعات التجزئة للأجهزة المنزلية اليومية بنسبة 38.4 ٪ على أساس سنوي ، وزيادة مبيعات السيارات بنسبة 11.2 ٪ على أساس سنوي” ، في حين أن فوائد “خطة العمل الخاصة لتعزيز الاستهلاك” بدأت فقط.
زادت صادرات الصين بنسبة 8.1 ٪ في أبريل مقابل توقعات 2.1 ٪ فقط! في حين أن الصادرات إلى الولايات المتحدة “انخفضت” -21 ٪ إلى 33 مليار دولار من مارس 40 مليار دولار ومبلغ 47 مليار دولار (فبراير ، بسبب رأس السنة الصينية الجديدة) ، زادت الصادرات إلى آسيا وزيادة الاتحاد الأوروبي على أساس سنوي وشهر الشهر. نعم ، كانت واردات أبريل سلبية ، لكن تذكر أن أسعار السلع تؤثر عليها بشدة. يجب ألا تنظر إلى قيمة الواردات ولكن الحمولة الخام. تم خلط الحمولة الاستيراد. لا يوجد دليل مهم على سبب تفاوض الصين بجد مع الولايات المتحدة ، حيث ارتفعت صادرات آسيا +20 ٪ على أساس سنوي وترتفع صادرات الاتحاد الأوروبي على أساس سنوي. في الوقت نفسه ، ستعاني الصين من تصدير الولايات المتحدة بشكل كبير. توقيت مثالي لاجتماع سويسرا!
لقد رأيت ما يلي من ملاحظة الصباح الأوروبية: “تقوم المكاتب العائلية في آسيا بإعادة تخصيص المحافظ ، مع خروج البعض من الولايات المتحدة تمامًا لصالح آسيا وأوروبا ، وخاصة هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين ، مستشهدين بمخاطر عدم اليقين والركود”. هذا يمثل تحولًا من الولايات المتحدة ، مرة واحدة وجهة استثمارية أفضل ، حيث يحصل المستثمرون على أرباح ويبحثون عن تقييمات أفضل في مكان آخر. ” لم يستشهدوا ، على الرغم من أنه من مقال روبرت فرانك من CNBC ، على الرغم من أن الشركة مقابلة تجارية وحارسها ، إلا أنهم لم يذكروا تدفقاتهم التجارية أو حركات الحضانة.
قضيت العديد من الصيف الجامعي في مدينة نيويورك في شركة First Manhattan للسيد Muccia ، صديق العائلة. بالنسبة لمشجعي Berkshire Hathaway ، سيتعرفون على FMC ومؤسسها Sandy Gottesman ، الذي جلس على السبورة لسنوات عديدة. إذا غمبت أو تعثرت على إجابة على سؤال ، فقد حفر السيد Muccia في أنني مباشر وتوضيح من خلال جعلني أغادر الغرفة ، “جمع أفكاري” ، وتقديم إجابة مختصرة له. أخبرني صديق وزميل منذ فترة طويلة منصب الأمس في واشنطن العاصمة ، ولم يكن قانون المسؤولية عن الشركات الأجنبية (HFCAA) واضحًا له. أنا أقدر النصيحة! لماذا أصبحت حذف الأسهم الصينية المحتملة في الولايات المتحدة مشكلة مؤخرًا؟
في النهاية ، قد يؤدي التركيز على هذه القضية إلى تعريض “صفقة ترامب الكبيرة” للخطر ، لذلك أعتقد أنه من المحتمل أن يتلاشى مع تقدم المفاوضات التجارية.
يتطلب قانون الشركات الأجنبية المسؤولية (HFCAA) من SEC و PCAOB أن يذكروا سنويًا الوصول إلى مراجعي الحسابات ومراجعة مراجعته.
- لم يتم إدلاء أي بيانات منذ ديسمبر 2022 (www.sec.gov/hfcaa) بأنهم تمكنوا من الوصول إلى مدققي الحسابات ، والتي لم يتم السماح بها حتى التغيير في القانون الصيني.
- بالإضافة إلى ذلك ، تم نشر العديد من الشركات الصينية منذ ديسمبر 2022. هل يمكن فحص مراجعي الحسابات؟
- سيتم بذل جهد لتحديد ما إذا كانت SEC و PCAOB قد تحققوا من الوصول سنويًا وعدم النشر أو تم حظرها ولم يتم الإبلاغ عنها. سيتم منح رئيس SEC الجديد وقتًا للتحقيق في المشكلة ، لكن يجب أن نتوقع منه تحديد الإجابة.
- أعتقد أن SEC و PCAOB لا يزالان يحصلان على الوصول.
- سيكون هناك تدقيق في هيكل كيان الفائدة المتغير (VIE) ، على الرغم من أن الهيكل الذي تم إنشاؤه من قبل مستثمري الأسهم الخاصة في الولايات المتحدة الذين يرغبون في التحايل على القانون الصيني الذي منع مستثمري الأسهم الخاصة الأجنبية من الاستثمار في شركات التكنولوجيا الصينية قبل خمسة وعشرين عامًا. الحل؟ اجعلها شركة كايمان ، وليس شركة صينية! وقد وافقت الصين منذ ذلك الحين على الهيكل. إذا كنت مهتمًا بتاريخ الهيكل ، تحقق من مقالتنا من عام 2022.
- لقد وجدت أن المشاعر تجاه الصين في العاصمة سامة حاليًا ، على الرغم من العلاقات الاقتصادية القوية بين الولايات المتحدة والصين ، والتعرض الكبير في الإيرادات للشركات الأمريكية للاقتصاد الصيني (1.1 تريليون دولار من إيرادات S&P 500 ، وفقًا لأبولو). عنصر من هذا هو انتخابات منتصف المدة.
- هل سيؤدي هذا القضية إلى تعريض المحادثات التجارية للولايات المتحدة الصينية للخطر؟ هذا ليس اعتبارًا لأن الكونغرس يقود هذا ، بينما يقود البيت الأبيض المحادثات التجارية.
محتوى جديد
اقرأ مقالنا الأخير:
برامج تشغيل جديدة للرعاية الصحية الصينية: AI Med-Tech Innovation ، وعلاج السرطان ، وتوازن التجارة المواتية
لو سمحت انقر هنا للقراءة
أداء الليلة الماضية
أسعار الصرف الليلة الماضية ، والأسعار ، والمنائدات
- CNY لكل 7.24 دولار مقابل 7.24 أمس
- CNY PER 8.14 مقابل 8.18 أمس
- العائد على السندات الحكومية لمدة 10 سنوات 1.64 ٪ مقابل 1.63 ٪ أمس
- العائد على سند بنك التنمية الصيني لمدة 10 سنوات 1.66 ٪ مقابل 1.67 ٪ أمس
- سعر النحاس 0.10 ٪
- سعر الصلب -1.17 ٪
