كان وارن بافيت قد قال ذات يوم: “إن سوق الأوراق المالية هي آلية لنقل الثروة من غير الصبورين إلى الصبورين”. وهناك أمثلة لا حصر لها على مدار تاريخ سوق الأوراق المالية تدعم هذا الشعور، وكان آخرها الارتفاع الذي أعقب قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 4.75% و5.0%.
وقد رحبت أسواق الأسهم بالأخبار، حيث سجلت المؤشرات الرئيسية أعلى مستوياتها على الإطلاق. كما رسمت النبرة المتفائلة لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي، إلى جانب البيانات الاقتصادية الأفضل من المتوقع، صورة واعدة للمستقبل. فقد ارتفعت مبيعات التجزئة في أغسطس بنسبة 0.1٪ – وهو تحسن صغير ولكنه مهم عن التوقعات – وارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 0.8٪، متجاوزًا بكثير توقعات 0.2٪. كما تجاوزت عمليات بدء بناء المساكن التوقعات، مما أضاف إلى الشعور بالمرونة الاقتصادية. وتسلط هذه الأرقام الضوء على اقتصاد مستمر في النمو، حتى في ظل المخاوف بشأن التضخم وارتفاع أسعار الفائدة.
قبل أسبوعين فقط، كانت وسائل الإعلام المالية تعج بالخوف بشأن الخطوة التالية التي قد يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي، وكان المستثمرون يستعدون للأسوأ. ولكن ها نحن ذا، بعد فترة وجيزة فقط، حيث ترتفع الأسواق وتهدأ المخاوف ظاهريًا.
سر النجاح في الاستثمار
وكما أحب أن أقول، فإن سر الاستثمار الناجح في الأسهم هو عدم الخوف منها. فمن المغري أن نتفاعل بشكل متهور مع تقلبات السوق قصيرة الأجل، لكن التاريخ يثبت أن أولئك الذين يظلون ثابتين على استراتيجيتهم الاستثمارية غالباً ما يكافأون. وبدلاً من التأثر بالتقلبات اليومية أو الخوف الذي تحركه وسائل الإعلام، يظل المستثمرون الناجحون على المسار الصحيح. ومن خلال التركيز على النمو الطويل الأجل وقوة التراكم، فإنهم يضعون أنفسهم في وضع يسمح لهم بتجاوز فترات الركود والاستفادة من التعافي الحتمي الذي يلي ذلك.
في الواقع، من خلال معجزة التراكم، يمكن أن تتراكم ثروات عظيمة حتى مع عائدات متواضعة نسبيا. على سبيل المثال، قد يتجاوز متوسط داو جونز الصناعي 100 ألف نقطة في أقل من 16 عامًا ببساطة عن طريق إظهار ارتفاع في الأسعار بنسبة 5.8٪ سنويًا، وهو معدل العائد التاريخي للمؤشر القياسي الشعبي. وكما يوضح الجدول أدناه، فإن مؤشر داو جونز قد يصل إلى ستة أرقام في غضون ثماني سنوات فقط إذا كان عائدًا إجماليًا وليس مؤشرًا للأسعار، وإذا تمتع بعائد إجمالي بنسبة 13.2٪ وهو متوسط أسهم القيمة منذ عام 1927.
إن الأدلة التاريخية واضحة: فقد حققت الأسهم، وخاصة أسهم القيمة، عوائد قوية بمرور الوقت، بغض النظر عن تحركات أسعار الفائدة. وحتى مع ارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات من 3.65% إلى 3.74% الأسبوع الماضي، ارتفعت أسعار الأسهم. ومن المرجح أن يكون المستثمرون الذين يتمسكون باستراتيجياتهم ويتجنبون البيع بدافع الذعر ويسمحون لاستثماراتهم بالنمو من خلال قوة الفائدة المركبة هم الأكثر استفادة من مسار السوق الصاعد على المدى الطويل.
سواء كان الأمر يتعلق بقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم أو الانتخابات الرئاسية/الكونجرسية المعلقة، فمن الأهمية بمكان أن نضع كلمات أوراكل أوماها في الاعتبار. لا تُبنى الثروة من خلال الاستجابة لكل منعطف أو منعطف، بل من خلال الاستمرار في الاستثمار في السراء والضراء. يظل الصبر أحد أعظم حلفاء مستثمري الأسهم، إن لم يكن أعظمهم، حيث يضمن أن الوقت في السوق ينقل الثروة من أولئك الذين يسعون إلى تحقيق مكاسب قصيرة الأجل إلى أولئك الذين يلعبون اللعبة الطويلة الأجل.
