كسرت إيثريوم اتجاه الدعم المستمر منذ ثماني سنوات مقابل بيتكوين، مما أثار تساؤلات حول مستقبل ثاني أكبر عملة مشفرة.
“الموت البطيء” – هكذا وصف تور ديميستر، مؤسس صندوق التحوط الخاص بالبيتكوين Adamant Capital، عملة الإيثريوم، مشيرًا إلى خط الاتجاه المكسور الذي يشير إلى طائر الكناري في منجم الفحم.
يلقي محللو العملات المشفرة اللوم في انتكاسة إيثريوم على بطء التبني المؤسسي، حيث تستمر بيتكوين في الهيمنة. قد يكون لهذا آثار أعمق على وضع الرمز المميز كفئة أصول.
تأتي صراعات Ethereum خلال أسبوع مختلط لسوق العملات المشفرة الأوسع.
ظل سعر بيتكوين ثابتًا يوم الاثنين، حيث يحوم حول علامة 90 ألف دولار، بينما انخفض سعر إيثريوم بنسبة 0.3٪ إلى 3080 دولارًا. تظهر العملات البديلة أداءً متباينًا: ارتفع Solana بنسبة 4.6%، واستقرت Dogecoin، وارتفع XRP بنسبة 7.2%، وانخفض BNB بنسبة 2.3%، وارتفع Cardano بنسبة 2.9%.
الانقسام المؤسسي
وفقًا لشركة Kaiko، وهي شركة بيانات للعملات المشفرة، فإن هيمنة Bitcoin على Ethereum ترجع إلى اعتمادها المتفوق بين المستثمرين المؤسسيين، لا سيما من خلال الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs).
أصبح التفاوت أكثر وضوحًا مع إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة – حيث اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين أحجام تداول أعلى بكثير من صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم.
في الواقع، حصلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين على أكثر من 47 مليار دولار من الأصول خلال أول 30 يومًا لها، في حين جلبت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم ما يزيد قليلاً عن 6.7 مليار دولار، وفقًا لشركة Amberdata، وهي شركة لتحليل العملات المشفرة.
وأشارت شركة Amberdata في تقرير حديث إلى أن “الاختلاف في الأداء والنشاط على السلسلة يمكن أن يعزى أيضًا إلى عروض القيمة المتميزة لكل من Bitcoin وEthereum”.
“تتمتع عملة البيتكوين، التي يشار إليها غالبًا باسم “الذهب الرقمي”، بسرد بسيط ومحدد جيدًا كمخزن للقيمة وتحوط من التضخم، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى عرضها الثابت البالغ 21 مليون بيتكوين.”
تستفيد Bitcoin من العرض الثابت وحالة الاستخدام الأبسط. يعاني الإيثيريوم – على الرغم من كونه أكثر تنوعًا – من تحديات قابلية التوسع والتدقيق التنظيمي، خاصة فيما يتعلق بانتقاله إلى نموذج إثبات الحصة.
ويمتد الانقسام إلى التأييد المؤسسي.
لقد اكتسبت صناديق Bitcoin ETFs بالفعل اسمها بين مديري الأصول الرئيسيين في وول ستريت. على سبيل المثال، في وقت سابق من هذا العام، أضافت شركة فيديليتي صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة إلى خططها 401(ك)، في حين سمحت مورجان ستانلي لمستشاريها الماليين بالتوصية بصناديق الاستثمار المتداولة هذه للعملاء.
وعلى النقيض من ذلك، لم يتلق إيثريوم نفس المستوى من الدعم المؤسسي. حتى صناديق الإيثيريوم الأفضل أداءً تتخلف كثيرًا عن النظام البيئي لبيتكوين من حيث التبني واهتمام وسائل الإعلام، وفقًا لشركة أمبرداتا.
تلاشي بطيء أم مجال للارتداد؟
قد يكون تشخيص ديميستر الصارخ سابق لأوانه، لكنه يعكس المخاوف المتزايدة بشأن الوضع التنافسي للإيثريوم كفئة أصول بديلة رئيسية.
لاستعادة تفوقها، يرى الخبراء أن إيثريوم يجب أن تعالج مشكلات قابلية التوسع وإعادة تعريف دورها كمنصة تعتمد على التكنولوجيا بدلاً من التنافس مباشرة مع سرد مخزن القيمة الخاص بالبيتكوين.
وحتى ذلك الحين، يبدو أن الدولارات المؤسسية تفضل البيتكوين.
