هل رسوم الاستثمار الخاصة بك تزيد من عوائدك؟

عند تقييم رسوم الاستثمار، يبرز سؤال مهم: هل تعمل هذه الرسوم على تعزيز عوائدك، أم أنها مجرد تآكل فيها؟؟ في أول مقالتين من هذه السلسلة حول تقييم العائدات، قمت باستكشاف ذلك العوائد المعدلة حسب المخاطر و العوائد المعدلة بالقيم. الآن، دعنا نتعمق في كيفية تأثير الرسوم على أداء محفظتك.

رسوم الاستثمار: تشبيه غذائي

باعتباري من عشاق الطعام، غالبًا ما أقارن الاستثمار بقرار طهي الطعام في المنزل أو تناول الطعام بالخارج. لنفترض أنك قررت البقاء وتناول السباغيتي. هل يجب عليك استخدام مرطبان معبأ مسبقًا أم صنعه من الصفر؟ إذا كان الأمر كذلك، فسوف تحتاج إلى وصفة، وهي في الاستثمار تشبه وصفة تخصيص الأصول. وهذا يعني اختيار وشراء “المكونات” الخاصة بك بعناية – الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المشتركة، وما إلى ذلك – بناءً على تخصيص المحفظة الذي تتبعه.

لنفترض أنك ستستخدم صناديق الاستثمار المشتركة. يمكنك شراء نوع واحد، مثل صندوق ذو رأس مال كبير. يمكنك شراء النوع العام، وهو ما يسمى بالسلبي في الاستثمار. يسعى الاستثمار السلبي إلى التكرار وليس التغلب على المعيار. Standard & Poor's 500 (S&P 500 هو مؤشر مرجعي على نطاق واسع. وبدلاً من ذلك، يمكنك شراء اسم العلامة التجارية الذي يحاول التغلب على عوائد البديل السلبي. وقد تتضمن بعض الإصدارات النظر في بعض القيمة الاجتماعية، مثل الوجود خالية من الوقود الأحفوري. يضيف الاستثمار النشط نفقات تزيد من تكلفتها مقارنة ببدائلها السلبية

رسوم صندوق الاستثمار المشترك: تقسيمها

رسوم صناديق الاستثمار المشتركة يمكن أن تختلف بشكل كبير. تسلط صفحة الويب هذه من محلل رسوم صناديق الاستثمار المشتركة التابع لهيئة تنظيم الصناعة المالية الضوء على الأنواع المختلفة من الرسوم، بما يتجاوز فقط ما يتقاضاه مستشارك المالي أو ممثل مستشار الاستثمار.

أهمية فئات المشاركة

تقوم شركات الصناديق بإنشاء صناديق استثمار مشتركة لمختلف قنوات التوزيع والمستثمرين. تؤثر هذه الفئات على عوائدك بناءً على هياكل الرسوم الخاصة بها. إليك عينة سريعة:

· أسهم الفئة أ: يتم بيعها من قبل المستشارين الماليين (المعروفين أيضًا باسم الوسطاء)، وتأتي مع عمولة مقدمة. قد تكون هناك أيضًا رسوم مستمرة.

· أسهم الفئة C: يتم بيعها أيضًا بواسطة الوسطاء، ولكن بدون العمولة المقدمة. وبدلا من ذلك، غالبا ما يكون لهذه الصناديق نفقات سنوية أعلى.

· أسهم فئة المستثمرين: مخصصة للمستثمرين الذين يستخدمون مستشار الاستثمار الممثلين وعادةً ما تحمل رسومًا أقل من الأسهم A وC. عادةً، سيقوم مستشار الاستثمار بإضافة استشارة سنوية تبدأ عادةً من 1-2%.

· أسهم الفئة الأولى: مخصصة للمستثمرين المؤسسيين، وغالباً ما يستخدمها ممثلو مستشاري الاستثمار وعادةً ما تحمل رسومًا أقل. عادة ما يكون هناك حد أدنى للمبلغ القابل للاستثمار، مثل 250,000 دولار أمريكي والذي قد يكون له أيضًا رسوم تداول. عادةً، سيقوم مستشار الاستثمار بإضافة استشارة سنوية تبدأ عادةً من 1-2%.

يمكن أن تختلف فئات المشاركة بناءً على الموقع ومن يقوم بتسليم العنصر. أشبه هذا بمعرفة أن نفس دور ورق التواليت يكلف أكثر في متجر صغير مقارنة بمتجر البقالة مقارنة بمتاجر التجزئة الكبيرة. لتوضيح آثار الرسوم على نفس الاستثمار، اخترت شركة فيديليتي لأنها تبيع من خلال العديد من قنوات التوزيع. إن Fidelity Advisor Asset Manager 60% هو صندوق لتخصيص الأصول يتكون من 60% أسهم و40% ثابتة (السندات والنقد). تقوم شركة Fidelity بإنشاء فئات مشاركة متنوعة: A (FSAAX)، وC (FSCNX)، وI (FSNIX)، وM (FSATX)، وZ (FIQAX)، و(FSANX).

باستخدام محلل رسوم الصندوق المشترك، دعنا نتعمق أكثر في فئات A وC وأنا المشتركة في صندوق Fidelity Advisor Asset Manager 60%. بعد اختيار أموالك، يتم منحك خيارات للعائد المتوقع ومبلغ الاستثمار والأفق الزمني. لقد قبلت افتراضات FINRA- عائد 5% لكل صندوق استثمار 10,000 دولار و أ أفق زمني مدته 10 سنوات. وسوف ننظر إلى متوسط ​​العائدات السنوية الفعلية في الجزء الثاني من التحليل.

يتم بيع الفئة (أ) بواسطة ممثل مسجل ويعرف أيضًا باسم المستشار المالي ويعرف أيضًا باسم الوسيط. هناك لجنة من 575 دولارًا عندما تستثمر. قد يتلقى المستشار أيضًا رسومًا مستمرة من نفقات التشغيل السنوية. يتم بيع الفئة C أيضًا بواسطة الممثلين المسجلين. ويتلقى هؤلاء الممثلون أيضًا جزءًا من نفقات التشغيل السنوية. يتم استخدام الفئة الأولى من قبل ممثلي مستشاري الاستثمار. عادةً ما يتقاضى صاحب العمل ما بين 0.5 إلى 2% كحد أدنى محدد، والذي ينخفض ​​عادةً وفقًا لجدول زمني متدرج. أنا أدخل .75% لهذا التحليل. يمكنك استخدام رابط محلل رسوم الصندوق المشترك المتوفر لإجراء تحليل “ماذا لو” الخاص بك.

وفي أسفل الصفحة، يعرض لك محلل رسوم الصندوق متوسط ​​العائدات الفعلية من كل صندوق على مدار السنوات العشر الماضية. سترى أن الأداء المؤسسي هو الأفضل، مع متابعة الحصة A.

الاستثمار السلبي مقابل الاستثمار النشط مقابل الاستثمار القائم على القيم

يدور حولها نقاش مستمر في عالم الاستثمار الإدارة النشطة مقابل الإدارة السلبية. يتتبع المديرون السلبيون مؤشرات السوق مثل S&P 500 أو MSCI، مما يؤدي إلى انخفاض الرسوم. من ناحية أخرى، يتقاضى المديرون النشطون رسومًا أعلى لأنهم يهدفون إلى التفوق على هذه المؤشرات. تتضمن بعض الصناديق النشطة أيضًا الاعتبارات المبنية على القيم، مثل استبعاد استثمارات الوقود الأحفوري.

ولكن ما هو النهج الذي يحقق عوائد أفضل؟

باستخدام محلل رسوم الصندوق، قمت بمقارنة ثلاثة صناديق مختلفة: صندوق نمو LifeStrategy التابع لـ Vanguard (أسهم المستثمرين)، فيديليتي مستشار مدير الأصول 60٪ الفئة الأولى، و صندوق القرن الأخضر المتوازن من الدرجة الأولى. ويهدف الثلاثة إلى الحصول على أسهم بنسبة 60% وتخصيص ثابت بنسبة 40%.

مرة أخرى، قبلت افتراضات FINRA- عائد 5% لكل صندوق استثمار 10,000 دولار و أ أفق زمني مدته 10 سنوات. سننظر إلى العوائد الفعلية في الجزء الثاني من التحليل. في هذه الحالة، صندوق استراتيجية الحياة يتمتع بميزة كبيرة: أقل بما يزيد عن 700 دولار من مدير الأصول وأقل بـ 1200 دولار من الصندوق المتوازن. ومع ذلك، فإن الأموال لم يكن لديك عائد 5٪ على مدى السنوات العشر الماضية.

عندما ينظر المرء إلى متوسط ​​العائدات السنوية، فإن صندوق القرن الأخضر لقد كان متوسط ​​عوائد سنوية أفضل على مدى السنوات الخمس والعشر الماضية. على مدى آخر 1 و 3 متوسط ​​العائدات السنوية، كانت شركة Vanguard في المرتبة الأولى وكانت شركة Green Century في المرتبة الثانية. هذه هي متوسط ​​العوائد السنوية التي لا تظهر آثار العوائد المركبة.

عند تقييم الأداء، أوصي بالتركيز على الأموال التي لا تقل عن سجل حافل لمدة 10 سنوات. وهذا يوفر فكرة أفضل عن كيفية أداء الصندوق مع مرور الوقت، ونأمل أن يخفف من آثار الحظ فقط.

خطورة النظر إلى الرسوم منفردة

تساءل أحد العملاء ذات مرة عن سبب ارتفاع الرسوم الاستشارية الخاصة بي عما كانوا يدفعونه في مكان آخر. كان الافتراض هو أن جميع المستشارين يقدمون نفس العوائد، مما جعل الرسوم المرتفعة التي أدفعها تبدو غير مبررة.

فكر في الأمر مثل استئجار طاهٍ. أنت تدفع مقابل أكثر من مجرد المكونات والوصفة، فأنت تدفع مقابل المهارة والخبرة، الأمر الذي يمكن أن يحدث فرقًا كبيرًا في النتيجة النهائية. وبالمثل، يمكن للمستشار ذو المعرفة اختيار الاستثمارات والاستراتيجيات والأدوات المناسبة التي قد لا تكون في متناول مستثمر DIY أو المستثمرين الذين يعملون مع مستشارين ذوي خيارات استثمارية محدودة وتخصيصات الأصول (الوصفات).

الخلاصة: هل الرسوم تستحق العناء؟

ينشغل العديد من المستثمرين بمقارنة نسب الرسوم. لا تترجم الرسوم المنخفضة دائمًا إلى عوائد أفضل. في الواقع، لقد رأينا أن أعلى رسوم يمكن أن تؤدي إلى أعلى عائد.

والسؤال الرئيسي هنا هو ما إذا كان أداء المحفظة وقيمتها يبرران الرسوم. هل يمكن للممثل المسجل أو ممثل مستشار الاستثمار المناسب أن يمنحك إمكانية الوصول إلى أبحاث أو أدوات أو استثمارات أفضل لم تكن لتحصل عليها بطريقة أخرى؟

أوصي بأن تطلب من مستشارك تشغيل ملف تحليل المحفظة، ومقارنة استراتيجيتهم المقترحة مع البدائل الأخرى، والتأكد من أن النتائج صافي الرسوم. في مقالتي التالية، سأستكشف كيف ينبغي لتعديل إجمالي عوائد الضرائب أن يؤثر في قراراتك الاستثمارية.

(هذا الجزء 3 من سلسلة مستمرة – يمكنك قراءته الجزء 1 هنا و الجزء 2 هنا)