هل الركود يلوح في الأفق؟ تحديث اقتصادي من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول

هل الركود يلوح في الأفق؟ هذا هو السؤال على أذهان العديد من الأميركيين. لمعرفة ذلك ، لننتقل إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، جيروم باول.

تحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، جيروم باول ، إلى الأمة أمس للإعلان عن أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) قررت عدم تغيير معدل الأموال الفيدرالية ، مما يتركه بنسبة 4.25 ٪ إلى 4.50 ٪. كما قدم باول تقييمًا مفصلاً لحالة الاقتصاد الأمريكي ، بما في ذلك التعريفات والعمالة والتضخم والعوامل الأخرى ذات الصلة. كان العديد من الأميركيين يتساءلون عما إذا كانت الولايات المتحدة متجهة إلى الركود؟ دعنا نفحص هذه المسألة.

حالة الاقتصاد الأمريكي

وقال باول إن الاقتصاد الأمريكي قوي بشكل عام وأن ظروف سوق العمل قوية. وأضاف أن الاقتصاد نما بمعدل 2.3 ٪ خلال الربع الرابع من عام 2024. وقال أيضًا إن الإنفاق الاستهلاكي يعتمد بعد النمو السريع في النصف الثاني من عام 2024. هذا أمر مهم لأن الإنفاق الاستهلاكي هو إلى حد بعيد أكبر مكون من الاقتصاد الأمريكي ، وهو ما يليح 70 ٪ من إجمالي GDP. وبالتالي ، إذا استمر المستهلكون في الإنفاق ، فيجب أن يقوم الاقتصاد بعمل جيد.

لماذا يعود إنفاق المستهلك؟ ذكر باول أن هناك حالة من عدم اليقين المتزايد حول النظرة الاقتصادية ، ويبقى أن نرى كيف يمكن أن يؤثر ذلك على الإنفاق والاستثمار في المستقبل. بمعنى آخر ، يكاد يكون من المستحيل التنبؤ بدقة كيف سيفعل الاقتصاد على المدى القريب ، بالنظر إلى مستوى عدم اليقين الموجود. وذكر أن متوسط ​​الإسقاط الناتج المحلي الإجمالي الناتج المحلي الإجمالي هو عام 2025 حوالي 1.7 ٪ ، وهو أقل مما كان متوقعًا في ديسمبر الماضي.

ظروف العمل

وقال باول إن سوق العمل لا يزال قويًا حيث يبلغ متوسط ​​مكاسب الوظائف 200000 شهريًا خلال الأشهر الثلاثة الماضية. البطالة منخفضة ، بنسبة 4.1 ٪ ، وتنمو الأجور بشكل أسرع من التضخم. وقال باول أيضًا إن سوق العمل ليس مصدرًا لضغوط تضخمية كبيرة.

تقرير التضخم

يظهر أحدث تقرير مؤشر أسعار المستهلكين أن التضخم انخفض إلى 2.8 ٪ في فبراير ، بانخفاض كبير من ذروتها بنسبة 9.1 ٪ في يونيو 2022. في السنة الأخيرة من إدارة بايدن ، تراوح التضخم بين 3.5 ٪ في مارس إلى 2.4 ٪ في سبتمبر. يكشف تقرير التضخم في فبراير / شباط أن أسعار المواد الغذائية ارتفعت بنسبة 2.6 ٪ ، أي أقل من المعدل الإجمالي ، في حين انخفضت أسعار الطاقة بنسبة -0.2 ٪ خلال الـ 12 شهرًا السابقة التي تنتهي في فبراير. على الرغم من انخفاض التضخم ، إلا أنه لا يزال أعلى من المعدل المستهدف بنظام الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0 ٪.

سياسات إدارة ترامب

وقال باول أيضًا إن الإدارة الجديدة بصدد تنفيذ تغييرات كبيرة في السياسة في أربعة مجالات متميزة: التجارة ؛ الهجرة ؛ السياسة المالية ؛ والتنظيم. وفقًا لـ Powell ، فإن التأثير الصافي لهذه التغييرات في السياسة هو ما يهم للاقتصاد ومسار السياسة النقدية (أي أسعار الفائدة ، عرض النقود ، متطلبات الاحتياطي المصرفي).

التعريفات ، حسب باول ، قد لا تكون تضخمية كما يتوقع البعض. لماذا؟ من التصنيع إلى المستهلك النهائي ، هناك العديد من المحطات. من المحتمل أن يتم استيعاب التكلفة الإضافية للتعريفات المضافة جزئياً من قبل الشركة المصنعة والموزع ومنافذ البيع بالتجزئة ، مما يترك أقل للمستهلك يدفعه. أيضًا ، إذا كانت التعريفات قصيرة العمر ، فقد تكون المخزونات الحالية كافية لسد الفجوة. ومع ذلك ، هناك الكثير من عدم اليقين التي يمكن معرفتها بالتأكيد.

أسعار الفائدة

يتمتع الاحتياطي الفيدرالي بالسيطرة على أسعار الفائدة قصيرة الأجل. بالأمس ، تركت FOMC معدل الأموال الفيدرالية عند 4.25 ٪ إلى 4.50 ٪. وقال باول إنه يتوقع أن ينخفض ​​هذا إلى 3.9 ٪ بحلول نهاية عام 2025 وإلى 3.4 ٪ بحلول نهاية عام 2026. وبعبارة أخرى ، يشير باول إلى بعض التخفيضات في الأسعار بين الآن وحتى نهاية العام المقبل.

هل الركود قادم؟

مرة أخرى ، قال باول إن هناك الكثير من عدم اليقين حول تغييرات سياسة إدارة ترامب وتأثيرها على التوقعات الاقتصادية. ومع ذلك ، بالنظر إلى أحدث البيانات ، لا توجد علامة على أن الركود قريب. ليس بعد على أي حال. في السنوات الأخيرة ، تميل البطالة إلى الارتفاع مع دخولنا الركود. بعد ذروة قدرها 14.7 ٪ في أبريل 2020 ، انخفض معدل البطالة إلى 3.4 ٪ في أبريل 2023. في يوليو وأغسطس ونوفمبر من العام الماضي ، بلغ المعدل 4.2 ٪. مرة أخرى ، البطالة حاليا عند 4.1 ٪.

وفقًا لجيريمي بوش ، أستاذ الاقتصاد في جامعة أوريغون ، كانت هناك فرصة بنسبة 0.3 ٪ لأن الولايات المتحدة كانت في الركود في يناير. أجرى PUGER أبحاثًا مكثفة حول هذا الموضوع.

للمنظور ، فإن السلطة الأساسية في دورة العمل ، والتي تشمل الركود هي المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER). تكشف دورة العمل عندما يصل الاقتصاد إلى ذروة ، وعندما يتقلص ، وعندما يبدأ في النمو مرة أخرى. NBER هو المصدر الأكثر ذكرًا لتحديد نقاط الانعكاس هذه. NBER يجعل هذا القرار بعد أشهر من الحقيقة. بمعنى آخر ، لا يوجد مصدر موثوق لإعلان الركود في الوقت الفعلي. ربما سيغير الذكاء الاصطناعي ذلك. ومع ذلك ، يتوقع العديد من الاقتصاديين أن الاقتصاد الأمريكي سيتقلص في الربع الأول من عام 2025.

في حين أن التعريف الأكاديمي للركود هو ربعان تقويميين من النمو السلبي ، فإن الطريقة الأخرى التي تستخدم غالبًا – وإن كانت أقل دقة ، هي فترة طويلة من الضعف الاقتصادي. من الواضح أن الاقتصاد الأمريكي لم يستوف أي من التعريفات.

على الرغم من أن هناك فرصة للركود في المستقبل غير البعيد ، واليوم ، فإن الاقتصاد قوي ، وسوق العمل قوي ، والتضخم ينخفض. على الرغم من وجود فرصة للركود ، يبدو أنها منخفضة. كما قال باول ، فإن التغييرات الأربعة المتميزة للسياسة الجارية في إدارة ترامب تضيف قدرًا كبيرًا من عدم اليقين وسنحتاج إلى مراقبة أي مؤشرات للركود. ابقوا متابعين.