هل الأسهم الصينية هي تجارة ترامب؟

الأخبار الرئيسية

كانت الأسهم الآسيوية متباينة خلال الليل حيث تفوق أداء أسهم النمو المدرجة في هونج كونج وكان أداء الهند أقل من المتوقع.

بالأمس، شهدت أسهم النمو المدرجة في هونج كونج يومًا قويًا، حيث ارتفع مؤشر هانج سينج بنسبة 1.75% وارتفع مؤشر هانج سينج للتكنولوجيا بنسبة 2.59% بعد المكالمة الهاتفية بين الرئيس ترامب والرئيس شي يوم الجمعة والتي جرت بعد إغلاق الأسواق الآسيوية وقبل ذلك. فتحت الأسواق الأمريكية.

التقى نائب الرئيس فانس وإيلون ماسك مع نائب الرئيس الصيني الزائر هان تشنغ، وهو جزء من الدائرة الداخلية للرئيس شي ومستشار موثوق به. جاء ذلك قبل حفل التنصيب الذي سيحضره يوم الاثنين. أفادت وسائل الإعلام الصينية وصحيفة وول ستريت جورنال أن الرئيس ترامب يريد زيارة الصين خلال أول 100 يوم له في منصبه.

لقد منعت الجغرافيا السياسية المؤسسات الأمريكية والعالمية من تخصيص أموالها للصين في الآونة الأخيرة. وبينما يعلم هؤلاء المحللون الماليون المعتمدون وماجستير إدارة الأعمال أنه ينبغي عليهم شراء الأسهم الصينية ذات القيمة المنخفضة، فإن مجالس إدارتهم وأمنائهم يتلقون أخبارهم عن الصين من مصادر إعلامية غربية تكون دائمًا سلبية بسبب الإدارة السابقة. إن جمهور الأموال السريعة غير مقيد بالقيود التي يفرضها المهنيون غير الماليين والعديد منهم يشاركون بالفعل، استنادًا إلى SEC 13Fs للعديد من صناديق التحوط المرموقة (نعم، هذه متأخرة لذا لا يمكننا الجزم بذلك). وباستثناء هذا النوع من المستثمرين فإن مخصصات المستثمرين الأمريكيين للصين معدومة!

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة عمليات استرداد معتدلة منذ شهر حتى الآن وعلى مدى الأشهر الثلاثة الماضية على الرغم من الأداء الجيد. نعم، سيكون هناك تقلبات. نعم، من المحتمل أن ترتفع الرسوم الجمركية على السلع المدعومة مثل الألواح الشمسية والمركبات الكهربائية. ولكن هل هناك رسوم جمركية واسعة النطاق بنسبة 60% من رئيس تم انتخابه بسبب ارتفاع معدلات التضخم؟ أنا لا أعتقد ذلك. أليست هناك مؤشرات قوية بالفعل على أن ترامب وشي يستطيعان التوصل إلى اتفاق متبادل المنفعة؟ أعتقد ذلك! ويبدو أن تجار الفوركس يتفقون مع ارتفاع قيمة الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي.

لقد تحدثنا عن استفادة JD.com من توسيع الدعم الاستهلاكي ليشمل الإلكترونيات، وهي تخصصهم. ارتفع سعر JD.com بالأمس بنسبة 7.3% بعد ترقية الوسيط و0.64% أخرى اليوم.

وكان القطاع العقاري هو القطاع الأفضل أداءً في البر الرئيسي للصين، حيث ارتفع بنسبة 1.89% وفي هونج كونج، حيث ارتفع بنسبة 1.71%. ارتفع سهم Developer Country Garden بنسبة 17.53% في هونج كونج بعد استئناف التداول. ارتفع سهم المطور Sunac بنسبة +3.75% بعد إعادة هيكلة السندات المحلية. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسهم شركة Vanke المملوكة للدولة بنسبة 9.09% في هونج كونج و7.45% في البر الرئيسي للصين بعد الإعلان عن أنها ستقوم بدفع فوائد قادمة وأخبار الدعم من الحكومة المحلية في مسقط رأسها في شنتشن. تذكروا أن الأسهم والقطاع أصبح الآن صغيرا، حيث أننا نفضل السندات على الأسهم، بسبب عوائدها اللذيذة.

تراجعت Tencent بنسبة -0.62% بين عشية وضحاها وسط عمليات جني الأرباح بعد مكاسب يوم الاثنين بنسبة +2.63%. استفادت أجهزة التكنولوجيا وأسماء أشباه الموصلات والنظام البيئي لسلسلة التوريد لشركة Apple من التقارير التي تفيد بأن شركة Apple ستخفض سعر iPhone الخاص بها للتأهل للحصول على الدعم وتركيز الحكومة الصينية على مساعدة شركات أشباه الموصلات المحلية في أعقاب ضوابط التصدير التي فرضتها إدارة بايدن.

وكانت أسهم البر الرئيسي أقل حماسة بكثير، حيث سجلت هونج كونج مكاسب صغيرة على الرغم من رئاسة رئيس مجلس الدولة لي لاجتماع لاتحاد الصناعة والتجارة لعموم الصين من أجل الاستماع إلى “الآراء والاقتراحات”.

وبعد اختتام الاجتماع، تحدث الرئيس شي مع الرئيس بوتين. وكانت البنوك الكبرى والطاقة والمشروبات الكحولية والاتصالات جميعها متوقفة بينما تفوق أداء الوسطاء وأشباه الموصلات والأجهزة وخدمات الاتصالات.

بعد الإغلاق، أعلنت شركة CATL عن إيرادات أولية تتراوح بين 356 مليار يوان صيني و366 مليار يوان صيني، والتي كانت أقل من التقديرات البالغة 374 مليار يوان صيني وصافي الدخل الأولي لعام 2024 من 49 مليار يوان صيني إلى 53 مليار يوان صيني، وهو ما يمثل زيادة بنسبة +11.1% إلى 20.1% على أساس سنوي. -سنة (سنويا).

لقد كنت متشككًا في ملحمة TikTok بناءً على محادثة أجريت في عام 2019 عندما قدم الكونجرس لأول مرة فكرة قانون مساءلة الشركات الأجنبية (HFCAA)، أي فرض مراجعات التدقيق من خلال التهديد بشطب إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) الموجودة في الصين. أو الأسهم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة. بدت لعبة الروليت الروسية مع رأس مال المستثمر عدوانية بعض الشيء نظرًا لأن المساهمين في الأسهم كانوا مستثمرين أمريكيين وعالميين. في التحدث إلى صديق كان يعمل في أسواق رأس المال ADR في ذلك الوقت، سألته عما يعتقد أنه سيحدث لـ ADRs. وذكر أنه لن يحدث شيء، الأمر الذي أذهلني بالنظر إلى الاهتمام الإعلامي الذي حظي به الموضوع. ألححت عليه لماذا لن يحدث شيء، فأجاب: “لأن المال يحكم العالم، والمال الذي يمكن جنيه من الاحتفاظ به أكبر من المال الذي يمكن جنيه من حذفه من القائمة”. كان هناك قدر كبير من التقلبات، على الرغم من أنه كان على حق في النهاية.

وبالمثل، لم أكن أعتقد أنه سيتم فرض حظر على TikTok، استنادًا إلى الحقيقة المزعجة المتمثلة في أن شركة Bytedance، الشركة الأم لـ TikTok، مملوكة للأمريكيين. قامت الأسهم الخاصة الأمريكية والعالمية بتمويل الشركة. ومن يمول تلك الشركات؟ من المحتمل أن تكون وقف جامعتك الأم، أو مؤسسة جمعياتك الخيرية المفضلة أو صناديق التقاعد الأمريكية الكبيرة! يوجد أدناه لوحة ByteDance. هل يبدو هؤلاء الأشخاص وكأنهم “خصوم أجانب”؟

ومن المحرج أن وسائل الإعلام الغربية رددت هذه الرواية لجذب الانتباه على شاشات التلفزيون ومقالات الصحف ومقالات الإنترنت. إنه يوضح مدى قلة الأبحاث التي تجريها وسائل الإعلام في بعض الأحيان. أعتقد أن الحكومة الكبيرة ووسائل الإعلام الكبرى متحالفتان بشكل وثيق مع بعضهما البعض، حيث يحتاج كل منهما إلى الآخر لتبرير وجودهما. ولا أعتقد أن الرئيس الجديد يعتقد أن أياً منهما ضروري. نعم، من المحتمل أن يتم بيع TikTok لأن هؤلاء المستثمرين الغربيين يريدون تحقيق الدخل من استثماراتهم، أي الخروج. يعتبر الاكتتاب العام أكثر منطقية بالنسبة لي لزيادة القيمة إلى الحد الأقصى، لكننا سنرى. وقد اقترح ترامب مشروعًا مشتركًا بنسبة 50/50 كحل قابل للتطبيق.

ارتفع مؤشرا Hang Seng وHang Seng Tech بنسبة +0.91% و+2.14% على التوالي، على حجم تداول انخفض بنسبة -8.30% عن يوم أمس، وهو ما يمثل 109% من متوسط ​​عام واحد. وارتفعت أسعار 308 أسهم بينما تراجعت أسعار 169 سهما. انخفض حجم التداول على المكشوف للمجلس الرئيسي بنسبة -16.06% عن يوم أمس، أي 125% من متوسط ​​عام واحد، حيث أن 18% من حجم التداول كان عبارة عن دوران قصير (يشمل حجم التداول القصير في هونج كونج الحجم القصير لصناديق الاستثمار المتداولة، والذي مدفوع بتحوط صناديق الاستثمار المتداولة لصانعي السوق) . وقد اكتسب عامل النمو والشركات الصغيرة أكثر من عامل القيمة والشركات الكبيرة. القطاعات الأفضل أداءً كانت قطاع التكنولوجيا، الذي كسب +3.17%، العقارات، الذي كسب +1.69، والسلع الاستهلاكية، التي كسبت +1.34%. وفي الوقت نفسه، انخفض كل من خدمات الطاقة والاتصالات بنسبة -0.30% وكانا القطاعين الأسوأ أداء. وكانت القطاعات الفرعية الأفضل أداءً هي توطين الرقائق وأشباه الموصلات وأجهزة التكنولوجيا. وفي الوقت نفسه، كانت مواد البناء والصناعة الكيماوية والبتروكيماويات من بين القطاعات الفرعية الأسوأ أداء. كانت أحجام Southbound Stock Connect عند 1.5 مرة من مستويات ما قبل التحفيز، حيث اشترى المستثمرون في البر الرئيسي ما قيمته 197 مليون دولار صافيًا من الأسهم المدرجة في هونج كونج وصناديق الاستثمار المتداولة، بما في ذلك شركة Semiconductor Manufacturing International (SMIC)، التي كانت شراء صافي معتدل، ZTE، Weimob، تينسنت، وعلي بابا. وكانت XPeng وXiaomi وMeituan وCNOOC عبارة عن عمليات بيع صافية صغيرة.

تباعدت بورصات شنغهاي وشنتشن وSTAR لتغلق عند -0.05%، +0.25%، و+0.83% على التوالي، بحجم تداول زاد +1.82% عن الأمس، وهو 111% من متوسط ​​عام واحد. وارتفعت أسعار 1,891 سهماً، بينما انخفضت أسعار 3,093 سهماً. وتفوق عامل النمو والشركات الصغيرة على عامل القيمة والشركات الكبيرة. وكان القطاعات الأفضل أداءً هو العقارات، التي ارتفعت +1.88%، والتكنولوجيا، التي ارتفعت +1.64%، والقطاع الاستهلاكي التقديري، الذي كسب +0.92%. في الوقت نفسه، كان القطاع الأسوأ أداءً هو قطاع الطاقة الذي انخفض بنسبة -0.70%، والمواد الذي انخفض بنسبة -0.35%، والسلع الاستهلاكية الأساسية التي انخفضت بنسبة -0.21%. وكانت القطاعات الفرعية الأفضل أداءً هي معدات الاتصالات، والمنتجات الترفيهية، والمكونات الإلكترونية. وفي الوقت نفسه، كان التعليم والصلب والطرق السريعة من بين القطاعات الفرعية الأسوأ أداء. كانت أحجام Northbound Stock Connect أعلى بقليل من المتوسط. وكان مؤشر اليوان الصيني والدولار الآسيوي أقل قليلاً مقابل الدولار الأمريكي. وانخفضت سندات الخزانة. انخفض النحاس بينما ارتفع الصلب.

محتوى جديد

اقرأ أحدث مقالتنا:

توقعات الصين لعام 2025: وصفة لإعادة التصنيف

لو سمحت انقر هنا للقراءة

ندوة عبر الإنترنت مباشرة

انضم إلينا يوم الخميس 23 يناير 2025 الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة/15:00 بتوقيت جرينتش/16:00 بتوقيت وسط أوروبا من أجل:

توقعات الصين لعام 2025: تأثير إصلاح السياسات والعلاقات الأمريكية الصينية

لو سمحت انقر هنا للتسجيل

أداء الليلة الماضية

أسعار صرف الليلة الماضية والأسعار والعوائد

• يوان صيني لكل دولار أمريكي 7.28 مقابل 7.27 أمس
• وبلغ سعر اليوان الصيني لكل يورو 7.56 مقابل 7.56 أمس
• ارتفع العائد على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى 1.65% مقابل 1.67% يوم أمس
• العائد على سندات بنك التنمية الصيني لأجل 10 سنوات 1.68% مقابل 1.69% أمس
• سعر النحاس -0.04%
• سعر الصلب 0.00%