على مدار العامين الماضيين ، رأينا اتجاهًا هادئًا في الاستثمار – واليوم سنقوم بالاستفادة من ذلك مع صنارين مع أرباح ما يقرب من 10 ٪.
هذا صحيح: وهو ما يكفي لدفعك خجولًا من 10 ٪ من الشراء الأولي في العام في أرباح وحدها.
والأكثر من ذلك ، أن هاتين المسرحيين للدخل-صناديق نهاية (CEFS) ، كانت دقيقة-كانت موجودة منذ ما يقرب من قرن ، مع واحد يرجع تاريخه إلى عام 1927 والآخر بعد إطلاقه في عام 1929. هذا التاريخ الأخير ، بالطبع ، سيئ السمعة ، حيث تبرز بداية أسوأ تعطل في السوق.
أقوم بإعداد هذين CEFs الآن لأن ذاكرتهم المؤسسية الطويلة تمنحهم مستوى من الموثوقية التي يمكن أن تتطابق مع عدد قليل من الأموال الأخرى. وهناك شيء آخر يفضل كل منهما الآن ، وهو التحول الهادئ الذي ذكرته سابقًا. أنا أتحدث عن الانتقال من أسهم النمو إلى قيمة الأسهم التي بدأت في الحصول على الزخم في الأشهر الأخيرة.
يمكننا التقاط تلميحًا من ذلك عندما ننظر إلى أداء الأغطية الكبيرة في المتوسط الصناعي Dow Jones مقارنةً بالأغطية الصغيرة ، كما هو موضح أدناه بواسطة صناديق مؤشرها القياسية: SPDR Dow Jones Industrial ETF Trust (DIA)، باللون البرتقالي أدناه ، والمكونة الصغيرة iShares Russell 2000 ETF (IWM)، باللون الأرجواني:
هذا يضع الجدول بشكل جيد لصناديقنا المئوية.
“المئوية” CEF اختيار رقم 1: شركة General American Investors Company (GAM)
شركة المستثمرين الأميركيين العامين هو الأقدم من اثنين من cefs لدينا ، ولكن ليس عن طريق الكثير. لقد كان موجودًا منذ عام 1927 ويحمل أبقار نقدية موثوقة مثل الخدمات الجمهورية (RSG)و Apple (AAPL) ، Alphabet (Googl) ، Microsoft (MSFT) و بيركشاير هاثاواي (BRK.A).
حقق الصندوق عائد سنوي قدره 8.9 ٪ خلال العقد الماضي ، حتى كتابة هذه السطور. لقد لفت انتباهنا الآن لأنه في بلدي CEF Insider الخدمة ، أحد الأشياء التي نبحث عنها هي صندوق مع ما أحب أن أسميه “خصم الزخم”.
هذا هو المكان الذي لا يزال فيه خصم CEF على صافي قيمة الأصول (NAV ، أو قيمة محفظة الصندوق الأساسية) واسعًا ولكنه يتحرك ببطء نحو قدم المساواة. وهذا هو الإعداد الذي لدينا مع GAM الآن. ألقِ نظرة.
حاليًا ، يتداول GAM بخصم ضخم بنسبة 13.3 ٪ ، كما ترون أعلاه ، وقد تقلص هذا الخصم خلال العام الماضي حيث يطالب تقلب السوق بمزيد من المستثمرين لصالح القيمة على النمو.
في العام الماضي ، دفعت GAM أيضًا أرباحًا بنسبة 9.3 ٪ ، وهو مبلغ هائل من الدخل لصندوق واحد. أصبح هذا صحيحًا الآن ، حيث يتم دفع معظم دخل الصندوق في أرباح خاصة سنوية واحدة ، لذلك يتعين عليك التمسك بالصندوق لمدة عام كامل لضمان الدفع الكامل. لكن هذا شيء جيد: في CEF Insider، نرى الأموال كشيء يمكن عقده على المدى الطويل.
“المئوية” CEF Pick No. 2: Adams Diversified Equity Fund (ADX)
صندوقنا الثاني ، الصندوق المتنوع للأسهم (ADX) تم إطلاقه بعد بضع سنوات فقط من Gam ، في عام 1929. وبالطبع ، أرسلها ذلك إلى أكبر تعطل في السوق لهم جميعًا ، والاكتئاب العظيم. لكن تلك التجربة كانت بداية تراكم الصندوق للذاكرة المؤسسية التي لا تزال تساعد في توجيه قراراتها اليوم.
هذا جزء كبير من السبب الذي جعلنا اشترينا ADX في واحدة من قضايانا الأولى CEF Insider، مرة أخرى في يوليو 2017. منذ ذلك الحين ، حقق إجمالي عائد إجمالي بنسبة 193 ٪ بالنسبة لنا ، حتى كتابة هذه السطور ، مما يدل على ربحه على المدى الطويل.
يتخذ ADX و GAM مقاربات مماثلة ، مع كون Microsoft و Alphabet و Apple مواقع أفضل شائعة ، ولكن ADX لديها أيضًا عقد كبير نفيديا (NVDA)، وهو جزء من السبب في أن الصندوق قد نشر “عائد NAV” أكبر (أو أداء محفظته الأساسية ، بما في ذلك الأرباح التي تم جمعها) على مدار العقد الماضي. (إجمالي عائد NAV من ADX في البرتقال أدناه.)
استراتيجية ADX ليست محفوفة بالمخاطر للغاية ، لأنها تؤكد على الاستثمار في الشركات ذات الجودة العالية والكبيرة ، مما يضمن كل من إمكانات النمو وموثوقية الأرباح. بالإضافة إلى ذلك ، فإن إجمالي عائد أرباحه البالغ 10.9 ٪ لعام 2024 ، جنبًا إلى جنب مع رسوم الإدارة المنخفضة نسبيًا (لـ CEF) بنسبة 0.61 ٪ فقط ، يجعل ADX واحدة من CEFs أرخص في مقدمة الرسوم. في المتوسط ، هذه الأموال لها رسوم حوالي 2 ٪ في المتوسط.
ما هو غير معتاد في ADX هو أنه تفوق على السوق على مدار العقد الماضي ، وعلى مدار العامين الماضيين ، فإن الفجوة بين أرباحها وأصحابها في S&P 500 – SPDR S&P 500 ETF Trust (Spy)، باللون البرتقالي أدناه ، نمت على نطاق أوسع:
يجب أن يتداول ADX بقدر علاوة على تحقيق هذه المكاسب ، ومع ذلك فهي تتسع بخصم 11.4 ٪ أثناء كتابة هذا. هذا يعني أن هناك جانبًا عائليًا حيث يصبح هذا وحش الدخل “السري” معروفًا على نطاق أوسع. يجب أن يساعد الانتقال من النمو إلى القيمة ، والذي ناقشناه مع GAM أعلاه ، أيضًا على الانتقال إلى رادار المزيد من الأشخاص.
استراتيجية لاستخدام ADX أو GAM لبناء ثروة طويلة الأجل
في هذه المرحلة ، قد تتساءل عن أي صندوق مثالي: ألعاب أرخص أو ADX ذات الأداء العالي؟
في النهاية ، ما يهم CEFS هو أننا نجمع بين أفضل الأموال في فصول الأصول المختلفة – والأموال ذات الاستراتيجيات الاستثمارية المختلفة – مع الحفاظ على مستوى عالٍ من الجودة بين اختياراتنا.
بهذه الطريقة ، عندما يتعثر المرء بسبب البيع ، يمكنك إعادة التوازن نحو هذه الفرصة للتراجع عن CEF آخر يتفوق. تعد CEFs مفيدة بشكل خاص لهذا النوع من إعادة التوازن بسبب أرباحها العالية (العائدات في المتوسط حوالي 8 ٪ أثناء كتابة هذا). لن تتفاقم عوائدك فقط باتباع هذا النهج – ستقوم ببناء دفق دخل صحي مع مرور الوقت أيضًا.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرائدة النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على تقريرنا الأخير “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقة مع توزيع أرباح 8.6 ٪ ثابتة.“
الكشف: لا شيء
