لسنوات ، لقد كان صراعًا لمحاولة إقناع العديد من المستثمرين الأمريكيين بنشر بعض أموالهم في الخارج.
إنه أمر طبيعي فقط: نحن ببساطة نميل إلى تفضيل المألوف – في بلدهم – أكثر من غيرهم. المستثمرون في جميع أنحاء العالم لديهم هذا التحيز الطبيعي.
لكن هذا كان يتغير ببطء في الأشهر الأخيرة. وهي أخبار رائعة ، لأن التنويع دوليًا هو خطوة ذكية بشكل خاص في أوقات كهذه.
علاوة على ذلك ، عندما تقوم بالتنويع-خاصةً من خلال 8 ٪+ استثمارات في الدخل مثل الصناديق المغلقة (CEFs)-يمكنك بسهولة إعادة توازن ممتلكاتك بما يتماشى مع التغييرات في السوق ، والانتقال أكثر إلى الأسهم الأمريكية عندما تكون منخفضة ، على سبيل المثال ، والأصول الدولية مرتفعة. والقيام بالعكس عندما ينقلب هذا الموقف.
انعكاس لافت للنظر
عندما يتعلق الأمر بالتوصية بالولايات المتحدة خلال بقية العالم في السنوات الأخيرة ، فقد كانت في الحقيقة مجرد حالة لاتباع الحقائق: تخبرنا البيانات ببساطة أن الأسهم الأمريكية كانت أفضل أداء ، حيث أن مزيجًا من القرارات السياسية السيئة والأسواق غير الفعالة في أوروبا وآسيا جعلت تلك المناطق أقل إزعاجًا.
إن أداء السوق يتحدث حقًا عن نفسه هنا ، حيث يتغلب S&P 500 على المؤشرات العالمية بسهولة على المدى الطويل. يمكننا أن نرى ذلك جداً بوضوح عندما ننظر إلى الأداء طويل الأجل لـ SPDR S&P 500 ETF Trust (Spy)، باللون الأرجواني أدناه ، و Vanguard Ftse All-World Ex-US ETF (VEU)، باللون البرتقالي ، على مدى العقد الماضي.
في الآونة الأخيرة ، ومع ذلك ، حدث شيء مختلف تمامًا.
هل الاستثمار خارج أمريكا الآن المسرحية الفائزة؟
في عام 2025 ، كان كل سوق للأوراق المالية في العالم يتجه باستثناء أمريكا. لقد لاحظ الصحفيون والمصرفيون ؛ ال الأوقات المالية ذكرت مؤخرًا أن هذا يغير طلب المستثمرين على الأصول:
“الأهم من ذلك ، يبدو أن هذا يولد اهتمامًا حقيقيًا للمستثمرين ، حيث ذكر الكثير من المحللين من جانب البيع مؤخرًا عدد الأسئلة التي يتلقونها أخيرًا حول أوروبا”. كتب FT مؤخرًا.
بطبيعة الحال ، فإن تقلبات سوق الأسهم يعني أن الأصل (أو جمع أصول البلد) قد يتفوق على المدى القصير على المدى القصير ولكنه ضعيف على المدى الطويل.
ولكن هذه المرة ، من الممكن أن تستعيد الأسهم الأجنبية ، تمامًا مثل مسألة العودة إلى الوسط ، بينما تنزلق المخزونات الأمريكية أكثر.
هذا هو السبب في أن أحد أفضل الأدوات في صندوق أدوات المستثمر هو التنويع. إنها ليست مسألة اختيار أيضاً أمريكا أو الأسهم الأجنبية. يتعلق الأمر بوجود كلاهما وشراء أكثر استراتيجيًا أكثر من واحد عندما يكون شراء أفضل من الآخر.
هذا هو السبب في أننا نحمل BlackRock المحسّن الدولي لتوزيع الأرباح (BGY) في محفظة لدينا CEF Insider خدمة. يحتوي الصندوق في الغالب على أسهم دولية كبيرة مثل العملاق الأدوية Astrazeneca PLC (AZN)، صانع السلع الفاخرة LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton وشركة البرمجيات الألمانية SAP SE (SAP).
يولد الصندوق أيضًا دفق دخل إضافي عن طريق بيع خيارات المكالمة المغطاة على محفظته. بموجب هذا النهج ، تبيع BGY المستثمرين الحق في شراء أسهمها بسعر ثابت ووقت في المستقبل. بغض النظر عن ما يحدث في نهاية المطاف مع هذه الصفقات ، يحتفظ الصندوق بالرسوم التي يتقاضاها لهذا الحق.
في مقال 12 ديسمبر 2024 ، أشرت إلى أنه كان وقتًا مناسبًا لإضافة المزيد من BGY إلى ممتلكاتك مع التعليق التالي:
“مع التقديم الأخير في الأسهم الأمريكية ، فقد حان الوقت لإضافة بعض التعرض الدولي Toto Toto Bets على البلاد من خلال صندوق دولي أكثر تنوعًا.”
منذ ذلك الحين ، تفوقت BGY على جاسوس بهامش كبير.
BGY مدفوع بالزخم العام في الأسهم الدولية ، بالطبع ، على الرغم من أنه وراء بعض صناديق الاستثمار المتداولة الدولية العليا هناك. لكننا ما زلنا نفضل هذا الصندوق ، لسببين: توزيعات الأرباح (العائد الحالي: 9.1 ٪) والخصم ، والذي يشير إلى مكاسب أسعار “المخبوزة” الإضافية.
لنأخذ تلك النقطة الثانية أولاً.
على عكس ETFs ، التي تتداول دائمًا بالقرب من القيمة الاسمية ، يمكن لـ CEFs (وتفعلها بانتظام) التجارة بقيم مختلفة في السوق فيما يتعلق بمحافظها الأساسية – وهو مقياس يسمى الخصم إلى صافي قيمة الأصول (NAV). هذا أساسًا لأنه ، على عكس صناديق الاستثمار المتداولة ، تميل CEFs إلى الحصول على عدد الأسهم الثابت لحياتهم بأكملها.
خصم BGY تقلص
بينما أكتب هذا ، يتداول BGY بخصم 7.8 ٪. هذا يعني أننا نحصل على أصول دولية أرخص مما كنا من خلال ETF.
بالإضافة إلى ذلك ، كان خصم BGY أصغر بكثير في الماضي ، عندما كان الطلب على الأصول الأجنبية أعلى ، مما يعني أننا لن نفعل ذلك فقط احصل على أرباح كما تقدر قيم BGY في القيمة. سيتم تضاعف هذه المكاسب أيضًا حيث يتسبب الطلب في السوق على الأصول الدولية إلى تقليص خصم BGY. في الواقع ، لقد حدث ذلك بالفعل بوتيرة بطيئة خلال العام الماضي.
ثانياً ، توزيعات الأرباح. كما ذكرنا ، تعطي BGY 9.1 ٪ ، مما يعني أن الصندوق سوف يمنحك جزءًا كبيرًا من أرباحه نقدًا (يجب أن أشير إلى أن BGY يدفع أرباحًا شهريا، أيضاً). هذا يعني أنه يمكنك استخدام هذه الأموال لإعادة التوازن في الأسهم الأمريكية عندما تنزلق في القيمة بحيث تحصل على المدى الطويل على أرباح من كل من المكاسب قصيرة الأجل في الأسهم الأجنبية و المكاسب طويلة الأجل في الأسهم الأمريكية أثناء تعافيها.
وبالطبع ، لديك دائمًا خيار استخدام 76 دولارًا شهريًا تحصل عليه مقابل كل 10000 دولار تم استثمارها في BGY للقيام بأشياء أخرى ، مثل دفع فواتيرك.
يبرز هذا السيناريو حقًا العديد من أعظم الأشياء حول CEFs: فهي تسمح لك بالتنويع – مما يجعل إعادة التوازن أسهل في أوقات التقلبات والإجهاد في السوق – ويمنحك دفقًا نقديًا كبيرًا يمكنك استخدامه لتكون أكثر استقلالية من الناحية المالية. أعلى؟ في حالة BGY ، تأتي هذه الفوائد في طريقنا بخصم حوالي 8 ٪ أيضًا.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرائدة النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على تقريرنا الأخير “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقة مع توزيع أرباح 8.6 ٪ ثابتة.“
الكشف: لا شيء
