قبل قرار سعر الفائدة التالي في 11 يونيو ، أصبح أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الآن في فترة تعتيم. هذا يحد من التعليقات العامة على السياسة النقدية. تشير الخطب الأخيرة إلى أن اجتماع يونيو سيؤدي إلى معدلات احتجاز في مستوىها الحالي بنسبة 4.25 ٪ إلى 4.5 ٪.
تدل أداة CME FedWatch ، التي تقوم بتقييم التوقعات الضمنية لأسواق الدخل الثابتة ، إلى أنه من المؤكد تقريبًا أن الأسعار ثابتة في يونيو. ومع ذلك ، فإن FOMC تراقب تأثير التعريفات عن كثب والبيانات الواردة هذا الشهر ، وبعد ذلك ، يمكن أن تساعد في إبلاغ مسار أسعار الفائدة في وقت لاحق في عام 2025.
يشير ملخص الاجتماع بين جيروم باول والرئيس ترامب في 29 مايو ، أيضًا إلى أن الرئيس لا يزال يبحث عن أسعار فائدة أقل ، لكن باول لا يهتم باستيعاب ذلك إذا كانت التوقعات الاقتصادية لا تدعمها.
تعليقات صانعو السياسة الحديثة
في الوقت الحالي ، يعتقد صانعو السياسة عمومًا أن الاقتصاد الأمريكي يعمل بشكل جيد ، ويقتصر على الحاجة إلى خفض أسعار الفائدة. لخص حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار الاقتصاد بالطريقة التالية في خطاب في 15 مايو. “في رأيي ، فإن الاقتصاد على قدم المساواة ، مع نمو قوي ، وانخفاض البطالة ، وتضخم الاستمرار في الانخفاض في تحقيق هدفنا البالغ 2 في المائة. لكن التوقعات قد تم التغلب عليها من خلال السياسات التجارية التي أدت إلى زيادة عدم اليقين ، والمساهمة في المراجعات في تدابير للمهلكين.
وقال إن بعض هذه المواضيع قد صدى في خطاب أحدث في 1 يونيو في كوريا من قبل حاكم الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير ، في استكشاف تأثير التعريفات. “أتوقع أن تؤدي التعريفات إلى زيادة في معدل البطالة الذي سيؤدي ، كل شيء آخر على قدم المساواة ، على الأرجح.
بعد ذلك ، قال وولر في التضخم: “أتوقع أن يكون أكبر عامل في قيادة التضخم هو التعريفة الجمركية. كما قلت سابقًا ، مهما كان حجم التعريفات ، أتوقع أن تكون التأثيرات على التضخم مؤقتة ، والأكثر وضوحًا في النصف الثاني من عام 2025.”
لقاء بين ترامب وباول
التقى الرئيس ترامب ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في البيت الأبيض في 29 مايو. ذكر باول رداً على سؤال في المؤتمر الصحفي بعد اجتماعه في شهر مايو ، لم يطلب أبدًا اجتماعات مع الرئيس ، لذلك من المفترض أن الاجتماع كان بناءً على طلب الرئيس.
قال الرئيس ترامب في العديد من التعليقات العامة إنه يعتقد أن باول يجب أن يخفض أسعار الفائدة على الفور. يبدو أن ترامب قد يكون نفس النقطة في الاجتماع مع باول. ومع ذلك ، أشار باول إلى أن “مسار السياسة سيعتمد بالكامل على المعلومات الاقتصادية الواردة وماذا يعني ذلك بالنسبة للتوقعات”.
على هذا النحو ، ربما كان لدى الرئيس ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، على انفراد ، نقاشًا مشابهًا لبياناتهم العامة ، مع دعوة ترامب إلى انخفاض أسعار الفائدة ، وذكر باول أنه سيتم تعيين أسعار الفائدة على أساس البيانات الاقتصادية. حتى الآن ، لا يبدو أن انتقاد باول كان له أي تأثير على السياسة النقدية ، على الرغم من هز الأسواق مؤقتًا في أواخر أبريل عندما كان يعتقد أن ترامب قد يحاول إطلاق باول.
توقعات أسعار الفائدة
على البيانات المبلغ عنها ، لا يزال الاقتصاد يظهر نموًا قويًا في الوظائف وتضخم التبريد إلى حد ما. ومع ذلك ، لا يزال التضخم أعلى من هدف FOMC 2 ٪ ، مما يحد من احتمال تخفيضات أسعار الفائدة حاليًا. هذا على الأرجح لماذا لن يتم تخفيض الأسعار في يونيو.
السؤال الكبير هو التعريفات. أشار صانعو السياسة FOMC إلى أنهم سينتظرون ويرون ما هو تأثير التعريفات على البيانات الاقتصادية. في الوقت الحالي ، يتم كتم تأثير التعريفات على التقارير الاقتصادية ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تأخر التقارير وأيضًا لأن الشركات تقوم بتقييم ردها. بمجرد أن تصبح بيانات التأثير الاقتصادي للتعريفة أكثر وضوحًا ، فمن المحتمل أن تكون استجابة FOMC أيضًا. ومع ذلك ، نظرًا لأن هذه البيانات لن تأتي قبل اجتماع يونيو ، من المتوقع أن تكون الأسعار ثابتة.
