ما يمكن توقعه من تقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر
ومن المتوقع ظهور المزيد من الأدلة على تراجع التضخم مع تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر. ومع ذلك، مع اقتراب التضخم من الهدف السنوي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية البالغ 2٪، فمن المرجح أن يكون لبيانات الوظائف تأثير أكبر على قرارات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن سعر الفائدة. ومع ذلك، من المتوقع صدور أخبار جيدة نسبيًا بشأن التضخم.
متى يصدر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر؟
ومن المقرر صدور أرقام مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر 2024 في 13 نوفمبر الساعة 8:30 صباحًا. إت. هذا هو الإصدار الأول من اثنين من إصدارات التضخم الرئيسية لهذا الشهر، حيث سيتم إصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم 27 نوفمبر كجزء من تقرير الدخل الشخصي والنفقات. تفضل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة نفقات الاستهلاك الشخصي كمقياس للتضخم. ومع ذلك، يميل مؤشر أسعار المستهلك إلى أن يكون له تأثير أكبر على السوق لأنه يتم إصداره في وقت سابق وغالبًا ما تتم محاذاة مقاييس مؤشر أسعار المستهلك ونفقات الاستهلاك الشخصي.
الاتجاهات الحديثة في التضخم
لقد انخفض التضخم بشكل ملحوظ. وهو الآن أقل بكثير من مستويات التضخم المرتفعة التي شوهدت من صيف 2021 إلى أوائل عام 2023. في ذلك الوقت، تجاوزت ذروة التضخم الرئيسي 8٪.
وأظهرت أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر/أيلول 2.4% من التضخم السنوي الرئيسي و3.3% من التضخم الأساسي (التضخم الأساسي يزيل اتجاهات أسعار المواد الغذائية والطاقة). الأرقام المعادلة من تقرير التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر هي 2.1% و2.7% على التوالي. وبيانات التضخم الأخيرة أقرب كثيراً إلى الهدف السنوي الذي حددته اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بنسبة 2%.
ما يمكن توقعه من تقرير مؤشر أسعار المستهلك
تتوقع التوقعات الآنية للتضخم في أكتوبر حاليًا زيادة شهرية بنسبة 0.18% في التضخم الرئيسي وزيادة بنسبة 0.27% في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي. وستكون هذه التوقعات، من نموذج بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، متسقة على نطاق واسع مع الأشهر الأخيرة. إذا استمروا في ذلك، فسنشهد ارتفاعًا طفيفًا في معدل التضخم الرئيسي وانخفاضًا في اتجاه التضخم الأساسي.
والفئة الرئيسية التي يجب مراقبتها هي تكاليف السكن. وهذا ما يسمى “المأوى” في تقرير مؤشر أسعار المستهلك. تحمل هذه الفئة وزنًا كبيرًا في سلسلة مؤشرات أسعار المستهلك وقد ارتفعت بنسبة 4.9% خلال الـ 12 شهرًا الماضية. وعلى هذا النحو، ساهم الإسكان بشكل كبير في التضخم الأخير. بالنسبة لشهر سبتمبر، كانت الزيادة الشهرية في تكاليف المأوى منخفضة نسبيًا بنسبة 0.2٪ مقارنة بارتفاع 0.4٪ خلال معظم عام 2024 حتى الآن. وإذا ظل تضخم تكاليف المأوى منخفضا، فقد يساعد ذلك على خفض معدل التضخم في الولايات المتحدة. هناك اعتبار آخر وهو تكاليف الطاقة، وقد انخفضت هذه التكاليف مؤخرًا مما ساعد على خفض التضخم الرئيسي، ولكنها مستبعدة من حسابات التضخم الأساسي.
رد فعل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على التضخم
أصبحت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) تشعر بالارتياح لأن التضخم تحت السيطرة. ولهذا السبب بدأ صناع السياسات في خفض أسعار الفائدة وأشاروا إلى أن المزيد من التخفيضات قادمة. في جوهر الأمر، تخطط اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لإزالة الكثير من الزيادات في أسعار الفائدة التي كانت ضرورية مع ارتفاع التضخم. من المرجح أن توفر أرقام التضخم لشهر أكتوبر المزيد من الطمأنينة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
ومع ذلك، فإن التضخم المنخفض لا يمثل سوى نصف مهمة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. والنصف الآخر هو العمالة الكاملة. ومن المحتمل أن تحدد بيانات الوظائف خلال الأشهر المقبلة قرارات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. إذا ارتفعت معدلات البطالة، فقد تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بخفض أسعار الفائدة بشكل أسرع، وإذا لم يكن الأمر كذلك، فقد تستمر في خفض أسعار الفائدة، ولكن بوتيرة أكثر اعتدالًا. وكانت بيانات التوظيف لشهر أكتوبر ضعيفة جدًا حيث تمت إضافة 12000 وظيفة فقط. ومع ذلك، كان هذا يرجع جزئيًا إلى تأثير الأعاصير والإضرابات.
ومن المفترض أن يقدم تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر/تشرين الأول دليلاً على أن التضخم تحت السيطرة بشكل جيد. ولا تزال البيانات المتعلقة بحالة سوق العمل، وليس التضخم في مؤشر أسعار المستهلك، هي التي يمكن أن تشكل في نهاية المطاف قرارات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن أسعار الفائدة.