من المتوقع أن تحتفظ لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة بالأسعار في قرارها القادم في 18 يونيو ، وفقًا لأسواق الدخل الثابت. ومع ذلك ، قد يكون الاجتماع كبيرًا في تشكيل توقعات السياسة النقدية للباقي من عام 2025. وذلك لأن صانعي السياسة سيقومون بتحديث التوقعات لملخص التوقعات الاقتصادية ، والتي تشمل توقعات أسعار الفائدة. قد يعتمد هذا بدوره على البيانات المتعلقة بالوظائف والتضخم في الأسابيع التي تسبق الاجتماع.
حالة الاقتصاد
في خطاب في 15 مايو ، قال حاكم بنك الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار ، “في رأيي ، فإن الاقتصاد على قدم المساواة ، مع نمو قوي ، وبطالة منخفضة ومستقرة ، واستمرار التضخم في الانخفاض نحو هدفنا البالغ 2 في المائة. لكن التوقعات قد تم التغلب عليها من خلال السياسات التجارية التي أدت إلى زيادة عدم اليقين ، والمساهمة في الانخفاضات في التدابير المستهلكة والرائحة التجارية”.
بدلاً من التنبؤ بما سيحدث من السياسات الحكومية ، يبدو أن FOMC تنتظر الدخول إلى البيانات الاقتصادية. أعرب المسؤولون عن قلقهم من أن النمو قد يتباطأ وأن التضخم قد يرتفع على الرغم من البيانات الإيجابية عمومًا في التقارير الاقتصادية السابقة.
على سبيل المثال ، في مؤتمره الصحفي في أحدث اجتماع لجنة FOMC في 7 مايو ، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ، “لذلك ، إنه اقتصاد كان مرنًا وهو في حالة جيدة ، وسياستنا هي نوع من التوضيح بشكل متواضع أو معتدل ، نحن لا نكون بحاجة إلى أن نكون بحاجة إلى أن نكون بحاجة إلى أن نكون بحاجة إلى أن نكون بحاجة إلى أن نكون بحاجة إلى أن نكون بحاجة إلى أن نكون بحاجة إلى أن نكون بحاجة إلى مواليد.”
في الوقت الحالي ، لم تُظهر البيانات الصلبة تأثيرًا كبيرًا من التعريفات ، بصرف النظر عن زيادة الواردات في الربع الأول لاستباق تكاليف التعريفة الإضافية. ومع ذلك ، خلال الأسابيع المقبلة ، قد تبدأ البيانات الاقتصادية في الحصول على تأثير التعريفات على الاقتصاد نظرًا لوجود مخاوف من المخاطر الاقتصادية على أساس بيانات المسح.
البيانات الواردة
تشمل نقاط البيانات الاقتصادية الرئيسية قبل اجتماع June FOMC تقرير تضخم مؤشر أسعار المستهلك في مايو في 11 يونيو وتقرير الوضع التوظيف في مايو في 6 يونيو. إذا استمر الاقتصاد في مساره الحالي للتضخم المعتدلة ونمو الوظائف القوي ، فقد يكون FOMC أكثر ميلًا إلى خفض الأسعار.
ومع ذلك ، إذا ارتفعت البطالة وارتفع التضخم ،
ثم قد تصبح قرارات السياسة النقدية أكثر تعقيدًا. سيتطلب ارتفاع البطالة عمومًا انخفاض أسعار الفائدة ، لكن ارتفاع التضخم سيشير عادةً إلى ارتفاع أسعار الفائدة. من غير الواضح كيف ستدير FOMC مثل هذه المفاضلة.
مخاطر اقتصادية أقل
هناك الآن تفاؤل أكثر قليلاً على الاقتصاد من الإعلان عن التعريفات. انخفضت فرصة الركود في عام 2025 وفقًا لأسواق التنبؤ مثل Polymarket. انخفضت خطر الركود من أكثر من 60 ٪ في بداية شهر مايو إلى أقل من 40 ٪ حاليًا. يعد S&P 500 حاليًا أيضًا بشكل طفيف لهذا العام ، مقارنةً بانخفاض حاد في أبريل. بالطبع ، تم تخفيض التعريفات المختلفة من مستويات معلنة في البداية ، على الرغم من أن الموقف لا يزال يتطور. قد يعني هذا فرصة أقل لتخفيضات أسعار الفائدة في عام 2025 مما كان مقدرًا سابقًا.
ماذا تتوقع
لا تزال الأسواق تتوقع انخفاض الأسعار في عام 2025. إن التخفيضات بنهاية العام هي النتيجة الأكثر ترجيحًا وفقًا لأسواق الدخل الثابت على الرغم من أن نطاق النتائج يقدر أن يكون واسعًا. ومع ذلك ، من المتوقع أن يرى اجتماع FOMC يونيو الأسعار ثابتة. قد يكون الاجتماع مهمًا في الإشارة إلى حيث يعتقد صانعو السياسة أن أسعار الفائدة تتجه في وقت لاحق من هذا العام. سيعتمد ذلك ، جزئياً ، على التنبؤات والبيانات من صانعي السياسات ، وأيضًا ما تكشفه التقارير الاقتصادية في الأسابيع السابقة للاجتماع.
