ما الذي تبحث عنه من اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو

ستعلن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عن أسعار الفائدة في 7 مايو في الساعة 2 مساءً بالتوقيت الشرقي. تتوقع أسواق الدخل الثابت بحزم أن تظل أسعار الفائدة قصيرة الأجل في نطاقها الحالي من 4.25 ٪ إلى 4.5 ٪.

ومع ذلك ، من المحتمل أيضًا أن يتم تخفيض أسعار الفائدة في قرار FOMC اللاحق في 18 يونيو ، لذلك ستراقب أسواق الدخل الثابتة تلميحات من ذلك. إذا كان الأمر كذلك ، فقد يأتي ذلك إما من خلال البيان أو المؤتمر الصحفي. التوقع الحالي هو أن تنخفض أسعار الفائدة بشكل معتدل في عام 2025. ومع ذلك ، فإن رد فعل الاقتصاد على التعريفات يخلق بعض عدم اليقين في السياسة النقدية.

في انتظار البيانات الاقتصادية

قال صناع السياسة FOMC إنه على الرغم من أن الأسعار من المحتمل أن تنخفض ، إلا أن الصبر مطلوب. ذلك لأن سوق الوظائف ظل قويًا بشكل عام على التقارير الحديثة ، وبالقند من يظل الاقتصاد قويًا ، فإن FOMC يتعرض لضغوط محدودة للتصرف. على سبيل المثال ، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في 16 أبريل ، “بشكل عام ، يبدو أن سوق العمل في حالة قوية وعلى نطاق واسع في التوازن”.

لا يزال التضخم أعلى من الهدف

لا يزال التضخم فوق هدف FOMC. على سبيل المثال ، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لمدة 12 شهرًا إلى مارس 2025 بنسبة 2.6 ٪ باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة. التضخم المرتفع إلى حد ما مقارنة بالهدف السنوي 2 ٪ من FOMC هو أحد الأسباب التي تجعل FOMC لا تتسارع إلى خفض أسعار الفائدة. يبدو أن صناع السياسة يميلون أيضًا إلى الرد على البيانات الاقتصادية القادمة بدلاً من التنبؤ بها بناءً على البيانات الحديثة من المسؤولين.

ارتفاع عدم اليقين الاقتصادي

بالإضافة إلى ذلك ، عدم اليقين الاقتصادي مرتفع. ذلك لأن التأثير الاقتصادي للتعريفات لم يتم التقاطه بالكامل في البيانات ولأن معدلات التعريفة الجمركية والسياسة التجارية تستمر في التطور. على سبيل المثال ، قال باول فيما يتعلق بالسياسات الحكومية. “لا تزال هذه السياسات تتطور ، وتظل آثارها على الاقتصاد غير مؤكدة للغاية. ونحن نتعلم المزيد ، سنواصل تحديث تقييمنا.” كان هذا البيان جزءًا من خطاب 16 أبريل كما هو مشار إليه أعلاه.

تقليص الاقتصاد الأمريكي

علاوة على ذلك ، تقلص الاقتصاد الأمريكي في الربع الأول وفقًا لما ذكره مكتب التحليل الاقتصادي في الولايات المتحدة كما ورد في 30 أبريل. قد يخضع تقدير النمو المبكر للمراجعة.

من غير الواضح مقدار قدرة FOMC على الإشارة في اجتماع مايو لأنها تنتظر المزيد من البيانات الاقتصادية حول تأثير التعريفات. على الرغم من انخفاض النمو في الربع الأول ليس مشجعًا.

النقد الرئاسي

انتقد الرئيس ترامب باول لعدم خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر استباقية ، وآخرها في مسيرة في 29 أبريل وفقًا لتقارير التل.

ومع ذلك ، يبدو أن الرئيس قد عاد من الاقتراحات التي قد يحاولها بالفعل إزالة كرسي بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الذي انتهى فترةه في مايو 2026. كما صرح باول في نوفمبر 2024 أنه ليس من القانوني للرئيس إزالته.

ما الذي تبحث عنه من بنك الاحتياطي الفيدرالي

قد يكون التغيير في أسعار الفائدة في مايو بمثابة مفاجأة للأسواق ، ولكن يُنظر إلى خفض الأسعار في الاجتماع اللاحق في يونيو على أنه محتمل. لذلك ، تتوقع الأسواق أنه قد يحتوي إما بيان FOMC أو مؤتمر Powell الصحفي في 7 مايو على بعض الاقتراحات بأن أسعار الفائدة يمكن تخفيضها على المدى القريب جدًا. ذلك لأن FOMC غالبًا ما تدير توقعات الأسواق التي تؤدي إلى خفض الأسعار.

بالإضافة إلى ذلك ، تتوقع الأسواق أن تنتهي أسعار الفائدة قصيرة الأجل على الأرجح 2025 حول نطاق منتصف 3 ٪. ومع ذلك ، قد تعتمد تحديثات هذا التقييم على البيانات الاقتصادية الواردة خلال فترة من عدم اليقين المرتفعة كما يقول مسؤولو FOMC في 7 مايو وبعد ذلك.