تتوقع أسواق الدخل الثابتة أن تحافظ لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة على أسعار الفائدة في 7 مايو. وذلك لأن التضخم “مرتفع إلى حد ما” ويبدو أن سوق العمل “قوي” كما هو مذكور في بيان March الخاص بـ FOMC. بناءً على هذه القراءة للاقتصاد ، أظهر مسؤولو FOMC الصبر في الاقتراب من تخفيضات الأسعار الإضافية.
ومع ذلك ، هناك عدم اليقين الاقتصادي الكبير وأصبحت بيانات المسح أكثر تشاؤماً بسبب التعريفات الحالية والمتوقعة. ترى الأسواق وصانعي السياسات أن أسعار الفائدة تنقل في وقت لاحق في عام 2025 ، ولكن لا يزال مدى تخفيضات أسعار الفائدة موضع تساؤل.
اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم
من المقرر أن يجتمع FOMC في الفترة من 6 إلى 7 مايو ، معلنا عن قرار معدل الفائدة في 7 مايو. بالطبع ، يمكن لـ FOMC تغيير أسعار الفائدة حسب الحاجة ، ولكن خارج الأحداث الاقتصادية المتطرفة ، تتبع FOMC تقويمًا محدودًا من ثماني اجتماعات سنويًا.
قد يكون هذا الاجتماع الثالث المقرر لعام 2025. تم الاحتفاظ أسعار الفائدة في يناير ومارس بعد التخفيضات في الأسعار في عام 2024. بالإضافة إلى المعلومات المقدمة في بيان القرار ، من المقرر أن يعقد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مؤتمرا صحفيا في 7 مايو. لا يتوقع أن يتضمن اجتماع مايو تحديثًا عامًا للاحتمالات الاقتصادية للوديكات. تم التخطيط لهذا التحديث للاجتماع اللاحق في يونيو.
اعتبارًا من شهر مارس ، يكون إجماع صانعي السياسة FOMC لخليتين في عام 2025 ، على الرغم من أن العديد من أعضاء FOMC يرون أقل. يتناقض هذا النطاق من النتائج مع منظور أسواق الدخل الثابتة كما تم تقييمه بواسطة أداة CME FedWatch. تبرز أسواق السندات ضمنيًا في أي مكان بين التخفيضات الخمسة وخمسة ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى مخاوف مرتفعة إلى حد ما من التباطؤ الاقتصادي.
البيانات الاقتصادية الواردة
ستتم مراقبة البيانات الاقتصادية بشكل خاص خلال الأسابيع المقبلة. هذا مثل التعريفة الجمركية والتخفيضات في الوظائف الحكومية والإنفاق وكذلك السياسات الأخرى قد تظهر آثار اقتصادية أوسع. في 10 أبريل ، سيتم الإبلاغ عن تضخم أسعار المستهلك في مارس. التوقعات القائمة على Nowcasts هي أن التضخم الرئيسي قد يكون مسطحًا تقريبًا على أساس شهر ، ولكن قد يستمر التضخم الأساسي في ارتفاع مستويات التضخم المرتفعة قليلاً.
سيتم مشاهدة تقرير الوظائف لشهر مارس عن كثب في إصداره المقرر في 4 أبريل أيضًا. ظلت التوظيف قوية في التقارير الحكومية الأخيرة ، على الرغم من أن فرص العمل يبدو أنها في اتجاه انخفاض وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل. الصورة العامة هي أن بيانات المسح تعني التشاؤم الذي يمكن أن يضعفه الاقتصاد الأمريكي ، لكن هذا الاتجاه لم يكن واضحًا في التقارير الاقتصادية حتى الآن. ومع ذلك ، فإن توقعات FOMC الخاصة بـ 2025 اعتبارًا من 19 مارس تدعو الآن إلى التضخم أعلى قليلاً ونمو اقتصادي أبطأ قليلاً وبطالة أعلى من المتوقع سابقًا في ديسمبر.
ماذا تتوقع
مثل معظم الاقتصاديين ، ينتظر مسؤولو FOMC معرفة ما تكشفه البيانات الاقتصادية حول التغييرات في السياسة الاقتصادية الأمريكية ، سواء من التعريفات أو تأثير التخفيضات الحكومية أو عوامل أخرى. مع استمرار التضخم إلى حد ما إلى حد ما في التقارير الحديثة ، لا يظهر صانعو السياسات يميلون إلى خفض أسعار الفائدة في مايو حاليًا. هذا صحيح بشكل خاص بينما تبدو بيانات الوظائف قوية.
ومع ذلك ، من المتوقع أن تساعد البيان والمؤتمر الصحفي في 7 مايو في الإشارة إلى أن FOMC قد تخفض أسعار الفائدة بعد ذلك. تتوقع الأسواق أن هناك من المحتمل أن يتم مراقبة التخفيض في الاجتماع اللاحق في 18 يونيو. ومع ذلك ، سيتم مراقبة قرار مايو والمؤتمر الصحفي المصاحب عن كثب لتأكيد هذا التوقع.
