ليس من المتوقع أن تغير لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة أسعار الفائدة في 19 مارس. وذلك لأن سوق الوظائف يبدو قويًا ولا يزال التضخم أعلى من المستهدف ويتسارع قليلاً. صرحت دقائق من اجتماع FOMC الأخير في يناير بأن “المجيبين حكموا عمومًا أن تخفيضات أسعار السياسة ستحدث في وقت لاحق من تقييمها سابقًا”. وهذا يعني أن أي تخفيضات قد تأتي في وقت لاحق في عام 2025 ، إن وجدت.
بالإضافة إلى ذلك ، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ، “إذا ظل الاقتصاد قويًا ولم يستمر التضخم في التحرك بشكل مستدام نحو 2 في المائة ، فيمكننا الحفاظ على ضبط السياسة لفترة أطول.” في شهادة الكونغرس في 11 فبراير.
البيانات الاقتصادية الحديثة
وقد دعمت البيانات الاقتصادية الحديثة معدلات احتجاز FOMC ثابتة. استمر سوق الوظائف في إظهار الزخم. هذا يعني أن هناك القليل من الزخم لتخفيضات أسعار الفائدة لدعم نمو الوظائف.
في المقابل ، يمتد التضخم إلى 3 ٪ من هدف FOMC البالغ 2 ٪ ، استنادًا إلى البيانات حتى يناير 2025. هذا التضخم المرتفع بشكل طفيف يتسبب في حصول FOMC على أسعار الفائدة عند مستويات أعلى. وقال حاكم بنك الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوغلر. “في اجتماعنا الأخير في يناير ، دعمت قرار الاحتفاظ بسعر السياسة ثابتًا. أرى هذا حسب الاقتضاء ، بالنظر إلى أن المخاطر الهابطة على التوظيف قد تقلصت ولكن هناك مخاطر صعودية على التضخم ، “في خطاب في 20 فبراير.
مسار أسعار الفائدة
تشير أسواق الدخل الثابت إلى أن تخفيضات في أسعار الفائدة أو اثنتين ممكنة في عام 2025 ، ولكن قد لا يكون هناك تخفيض آخر في الأسعار حتى الصيف ، ربما في اجتماع FOMC في يونيو أو يوليو. هذا وفقًا لأداة CME FedWatch التي تتتبع التوقعات الضمنية لأسواق الدخل الثابت.
على الرغم من أن التخفيض في الأسعار غير مرجح للغاية في مارس ، إلا أن FOMC ستقوم بتحديث توقعاتها للبيانات الاقتصادية بما في ذلك أسعار الفائدة. قد يساعد ذلك في الكشف عن تفكير FOMC الأخير.
ومع ذلك ، يعتمد الكثير على كيفية قيام اتجاهات بيانات الوظائف والتضخم خلال الأشهر المقبلة. إذا اقترب التضخم من 2 ٪ أو أن سوق العمل ستضعف ، فيمكن أن يتحرك FOMC بسرعة لخفض أسعار الفائدة.
تأثير التعريفات على أسعار الفائدة
قد تؤدي التعريفات إلى تعقيد اتخاذ القرارات في FOMC في عام 2025 أيضًا. لا يزال نطاق التعريفات غير واضح حاليًا ، إلى جانب الصين ، يتم اقتراح العديد من التعريفة الجمركية ولكن لم يتم تنفيذه بعد. قد يكون من بين FOMC أن يبحث من خلال أي زيادة لمرة واحدة في الأسعار الناجمة عن التعريفة الجمركية. ومع ذلك ، إذا كانت هناك حرب تجارية أوسع أو إذا استخدمت الشركات التعريفات كوسيلة لرفع الأسعار عبر مجموعة أوسع من السلع والخدمات ، فقد تتفاعل FOMC مع تلك الآثار الاقتصادية الأوسع.
ماذا تتوقع
تعتبر الأسواق أنها من غير المرجح أن تقلل FOMC من أسعار الفائدة في مارس. ومع ذلك ، إذا كان التضخم يبرد خلال الأشهر المقبلة ، أو أن سوق الوظائف قد تم تليينه ، فقد يخفض FOMC أسعار الفائدة بحلول الصيف. في الوقت الحالي ، هناك حالة من عدم اليقين بشكل كبير حول النتائج الاقتصادية بالنظر إلى سياسة الحكومة. حاليًا ، من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة في عام 2025 ، ولكن غير واضح بمقدار المبلغ. يُنظر إلى تخفيضات أو اثنين على الأرجح في عام 2025 ، لكن على الأرجح لن تبدأ حتى الصيف.
