اكتسبت أسهم Lumentum Holdings (LITE) زخماً بعد أن رفعت الشركة المصنعة للمنتجات الضوئية والضوئية إرشادات الربع المالي الرابع فوق التوقعات السابقة وأعلنت أنها ستصل إلى علامة فارقة إيرادات رئيسية في وقت أقرب مما كان متوقعًا.
ماذا يفعل Lumentum؟
تقوم Lumentum بتصميم وتصنيع المنتجات البصرية والضورية التي تتيح تطبيقات الشبكات البصرية والليزر في جميع أنحاء العالم ولديها خبرة في التقنيات التأسيسية أمرًا مهمًا ل AI.
لماذا من المرجح أن يستمر زخم Lumentum
يبدو أن توقعات Lumentum المتفائلة ، وتحديد المواقع التنافسية القوية ، وتكنولوجيا المنتجات القوية والمبتكرة ، والتحول الاستراتيجي لتصنيع البصمة خارج الصين إلى تايلاند ، هي تطورات إيجابية للمستثمرين.
التوجيه المحسّن: تتوقع الشركة الآن تحقيق إيرادات فصلية بقيمة 500 مليون دولار في الربع الأول من العام المالي 26-قبل ربعها قبل الجدول الزمني السابق-حيث تم توضيح الزخم التجاري الأقوى من المتوقع.
بالنسبة لـ Q4 ، رفعت Lumentum توقعات أرباحها المعدلة للسهم (EPS) إلى 0.78 – 0.85 دولار ، ارتفاعًا من التوجيه السابق من 0.70 إلى 0.80 دولار ، وقبل إجماع 0.75 دولار. هذا أعلى بكثير من 0.57 eps $ التي أبلغت عن Q3.
كما قامت بمراجعة توقعات إيراداتها إلى 465 مليون دولار – 475 مليون دولار ، مقارنة بالنطاق السابق البالغ 440 مليون دولار و 470 مليون دولار ، حيث بلغت تقديرات الإجماع 457.46 مليون دولار. هذا أيضًا أعلى بشكل متتابع من 425.2 مليون دولار تم الإبلاغ عنها لـ Q3.
تم رفع توقعات هامش التشغيل أيضًا ، المتوقع الآن بنسبة 14 ٪ إلى 15 ٪ ، مقابل 13 ٪ – 14 ٪ ، أعلى من هامش التشغيل 10.8 ٪ في الربع الثالث.
أكدت Lumentum مجددًا هدفها على المدى الطويل المتمثل في الوصول إلى 600 مليون دولار من الإيرادات الفصلية بحلول الربع الرابع من السنة المالية 26 أو الربع الأول من العام المالية 27.
التوجيه المحدث هو أعلى بالتتابع ويعزز الثقة في آفاق نمو Lumentum. ترى الشركة أن أسواقها تنمو بمعدل نمو سنوي مركب تزيد عن 25 ٪ على مدار السنوات الخمس المقبلة ، مدفوعة ب التسارع تقارب البصريات والإلكترونيات.
تتمتع Lumentum بأهداف طويلة الأجل بقيمة 750 مليون دولار لكل ربع (أو 3 مليارات دولار في السنة) ، وهو هوامش إجمالية تزيد عن 40 ٪ والهوامش العاملة التي تزيد عن 20 ٪. من المتوقع أن تأتي غالبية نمو الإيرادات وأكثر من 1100 نقطة أساس من توسع الهامش من AI والشركات السحابية.
موقع تنافسي قوي: على الرغم من عدم اليقين الأوسع ، لا يزال أعمال Lumentum السحابية لا تزال نقطة مضيئة. تسلق إيرادات السحابة والشبكات 8 ٪ ربع الربع و 16 ٪ على أساس سنوي على الطلب القوي الفائق.
Lumentum يبني المكونات البصرية لكل نوع من الشبكات تقريبًا. وقالت Lumentum في مكالمة أرباح Q3 لها أنها حصلت بالفعل على ثلاثة انتصارات من عميل الإرسال والاستقبال السحابي الرئيسي ، ومن المتوقع أن يتوقع المزيد ، وذلك بفضل مكوناتها مضمنة في جميع أنحاء النظام البيئي ، بما في ذلك ضمن أجهزة الإرسال والمنافسة. بمعنى آخر ، حتى عندما يزود المنافس الوحدة الكاملة ، لا يزال Lumentum يفيد. في Q4 ، تتوقع Lumentum أن تنمو إيرادات جهاز الإرسال والاستقبال السحابي الإجمالي أكثر من 50 ٪.
سجلت رقما قياسيا لشحنات شرائح EML في الربع الثالث من عام 2025 ، ويبقى على المسار الصحيح لأكثر من ضعف هذا العمل بحلول نهاية التقويم 2025.
الملاحة الاستراتيجية للمناظر الطبيعية التعريفية: ستقوم تكاليف المواد المرتفعة والتعريفات بالتعريفات التي تعاني من الهامش الإجمالي من Q4 من قبل 100 باسيس ، ومع ذلك فإنها ترى زيادة متسلسلة في الهوامش الإجمالية من الربع الثالث.
يبدو أن قرار Lumentum بتوسيع التصنيع في تايلاند أثناء الخروج من الصين يبدو وكأنه التحوط الذكي في مشهد تجاري متزايد بشكل متزايد. مع عدم القدرة على التنبؤ بترامب وموقف شي جين بينغ المتشدد ، يبدو أن حلًا سريعًا لمواجهة الصين والولايات المتحدة غير مرجح.
بالنسبة لمعظم شحناتها ، فإن Lumentum ليس مستورد للتسجيل ، والذي قام بتبسيط محادثات متعلقة بالتعريفة مع العملاء. كما أوضحت الشركة في مكالمة أرباح Q3:
“نظرًا لوجود ضجيج على التعريفات ، كنا نتحدث إلى عملائنا حول كيفية عملنا من خلال تأثير التسعير لهم المرتبط بهذه التعريفة الجمركية. لكن حتى الآن ، للجزء الأكبر ، فإن معظم شحناتنا التي تأتي إلى الولايات المتحدة ، لسنا مستورد للتسجيل. ولأننا لسنا مستورد للتسجيل ، فقد كانت تلك المحادثات أبسط كثيرًا … ”
المخاطر
- مثل العائدات الأعلى ، يمكن أن تكون عمليات السحب حادة بالنسبة لمخزون التكنولوجيا مثل Lite. يمكن رؤية ذلك في أدائه مقابل S&P 500.
عائد Lite لمدة عام واحد: 80 ٪ مقابل S&P 500 12 ٪
عائد سعر لايت لمدة 6 أشهر: -11.6 ٪ مقابل S&P 500 -1.4 ٪.
- أي تطورات مستقبلية تلمح إلى تباطؤ/توقف النمو من المحتمل أن تصل إلى الأسهم.
- تحول Lumentum إلى تايلاند هو تحوط صيني استراتيجي لتخفيف المخاطر ، وليس القضاء على المخاطر. لا تزال تعمل في سلسلة التوريد التي تتشابك عالمياً ، وقد لا تكون سلسلة التوريد الحساسة للسياسة وتايلاند مقاومة للتعريفة تمامًا.
تقييم الأسهم Lumentum
يتم تداول أسهم Lumentum حاليًا بخصم 20 ٪ على ارتفاع 52 أسبوعًا بين 104 دولارًا. الأسهم Lite لديها سعر إلى آرام/نمو (PEG) من 0.60. يشير PEG أدناه عادة إلى أن الأسهم قد تكون أقل من قيمتها بالنسبة لآفاق نموها. يقع PEG الأمامي لـ Lite Stock أيضًا أقل من متوسط القطاع البالغ 1.73 ومتوسطه التاريخي لمدة 5 سنوات وهو 1.95. يمثل إعادة توجيه محافظة من PEG إلى 0.75 فقط حوالي 25 ٪ من مستويات الأسعار الحالية التي تبلغ حوالي 82 دولارًا ، مما يعني وجود عدد من ارتفاعه خلال 52 أسبوعًا.
يرجى ملاحظة أنني لست مستشارًا مسجلاً للاستثمار ويجب على القراء القيام باجتهاد الواجب الخاص بهم قبل الاستثمار في الأسهم المذكورة في المقالة ، أو أي أسهم أخرى. أنا لست مسؤولاً عن قرارات الاستثمار التي يتخذها الأفراد بعد قراءة هذا المقال. يُطلب من القراء عدم الاعتماد على الآراء والتحليلات التي تم التعبير عنها في المقالة وتشجيعهم على إجراء أبحاثهم الخاصة قبل الاستثمار.
